贷款 贷款攻略 新型贷款 2017年3月国内原奶供应形势分析
2017年3月国内原奶供应形势分析

  目前国内原奶供求基本平衡,奶价保持稳定:由于暖冬+春节提前因素影响,3月第1周主要产区生鲜乳价格3.53元/kg, 环比下滑0.01元。预计随着气温的升高,上游产奶量较前期将有所增加,而下游即将进入夏季乳制品生产备货期,但需求多集中在大包粉方面,对国内原奶需求提振作用有限。

  原奶短期内维持小幅度波动:此波奶价价格下行周期使得散户大多退出,上游牧场结构趋向规模化,有利于降低生产成本,策略上以需定产,降低奶价的波动区间。而近期部分地区出台挺价政策,预计短期奶价将依然保持较为稳定的水平,急涨急跌的可能性不大。

  进口方面:进口大包粉价格稳步攀升:近期到岸的大包粉价格基本反应了前期恒天然拍卖价格走高的趋势,1月国内进口全脂粉平均到岸价2,832美元/吨,同比+17.8%,叠加10%的最惠国关税,转换成人民币约为21,806元/吨,按1:8.5转化成原奶约为2.6元/kg, 和国内原奶价格价差进一步缩小。

  进口大包粉量同比下滑,或因进口商自动调节:进口大包粉1月份进口量出现下滑,主要是由于(1)去年同期高基数的原因;(2)春节较早,而1月份是进口配额申报期,部分进口商把到货时间平滑至2月份以减少春节港口堆放成本;(3)暖冬的影响,国内供给充足。进口量的同比下滑并不完全由需求端的疲软导致,还需等待结合2月份进口数据观测。

  新西兰产量同比微缩,即将进入枯奶期:2017年1月产量241万吨,同比-0.66%,16-17年奶季过半,16年第2季度生鲜乳总产量1,286万吨,同比-3%。随着新西兰16-17产季接近尾声,新西兰产量将逐月降低,有望对恒天然拍卖情绪产生提振。

  恒天然拍卖价格大幅回调:恒天然最新拍卖价格指数大幅回调,其中全脂奶粉下滑12.4%,脱脂奶粉下滑15.5%。主要是由于国内原奶供给端相对稳定,而今年春节较早,导致需求端提前反应。而从2017年1月进口数据看,国内并未出现大量进口大包粉的行为。

  恒天然价格下滑程度超预期,此后拍卖价格有望反弹:此次拍卖全脂奶粉到达2,782美金的价格水平,回到了去年9月份的位置,估计跌幅也超出恒天然的预期。此后拍卖不排除恒天然继续控量保价,以及买家低价进货,抬高下次拍卖价格的可能。

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