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美联储加快加息进程 资本何去何从?

本周金融市场重头戏之一美联储决议如期圆满落幕,在北京时间周四(3月16日)凌晨02:00,美联储如市场预期宣布加息25个基点至0.75%-1.00%,这是美联储自2008年金融危机以来第三次上调利率,成为第一家进行政策转变的央行。政策声明表示,美联储预计2017年将加息3次。

1.在没乱加快加息进程后,人民币何去何从?

随着没脸加快加息进程,大量的资本会因此流入美元规避风险,从而推动美元指数的上涨,对于人民币来说面临着更大的贬值压力。如果唯有日元、欧元能在短期之内崛起的话,才有可能在一定程度上制约美元让人民币的压力减弱。

最近日本央行和欧洲央行都开始有风向转变的迹象,对于过去宽松的货币政策都不那么坚决了,都有想紧缩的货币政策靠拢的意思。欧元作为除美元之外流动性最好的货币,二者之间形成一种相互制约的关系,欧元的上涨制约美元的强势。所以在未来如果欧元能够崛起的话,那么美元会走弱人民币获得喘息的机会。此次加息后美元美元走强,反而走弱。一方面是因为耶轮相对鸽派讲话,同时买预期卖事实都在一定程度打压美元。

2.2017美联储还会加几次息?对中国影响有多大?

下图为美联储今年的加息安排:

根据国内外机构预测分析,今年美联储加息的次数预计在3次,如果只是3月份加息的话那么对市场的影响是有限的,重要的是进入加息周期后,不光今年多次加息而且会一直延续到2019年,整个加息周期才会结束。那么这之后的每一次的加息都会加速资本的回流,随着加息次数的增加产生的影响力度是在成倍的增加。

一个新兴的经济体在在经济发展的时候,会吸引美元资产的投资,当该国外汇储备达到一定的体量后,会促使该国的货币升值,国际资本推动该国的的股市、房价大幅上涨,形成资本泡沫。当这些资产结果多轮的暴涨之后,其上涨的幅度已经达到泡沫的极限的时候,美元的加息信号导致这些资产在高位套现开始出逃,流回美国。这个高抛低吸的的策略,直接导致该国的资本由之前的流入转变成流入,对该国经济造成很大的破坏。而中国的外汇储备自去年下半年连续的下降甚至跌破3万亿的关口,也就是这样的原因形成的。

回顾历史1997的亚洲金融危机和2007年次贷危机,都在很大程度对亚洲的经济造成很大的损害,虽然两次的危机形成的原因是不同的,但是如果关注时间点的话都是在美国加息周期结束后的约1年的时间里。那么现在美联储又进入加息周期,那么是否可能引爆下一次金融危机?

现在国家在加大对外汇的管制,限制资本的流出,在现在初期的时候还不是太明显人民币的汇率看去似乎也稳定在当前的水平,但是人民币破7的可能性还是非常大,而且后期的压力会越来越大。政府对产业升级的重视、升级制造业、农业供给侧的改革、大力推进高新科技行业的发展都是为了提升竞争力,让资本看到未来发展的潜力,愿意留下来与中国一同发展。

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