贷款 贷款攻略 新型贷款 期市随笔:锰硅的崛起!
期市随笔:锰硅的崛起!

每一波大行情都会成就一批投资者,也会造就一些新的“明星品种”。近期锰硅波澜壮阔的走势吸引了越来越多投资者的眼光。

随着行情的剧烈波动,产业人士避险需求增加。市场人士认为,如果按照目前基差收窄的趋势以及期现套利机会分析,期货盘面的锰硅可交割量会继续增加。在市场流动性明显提高的情况下,投机、套保和套利机会增加,企业锁定价格的可选择性增多,期货对冲现货风险功能将会充分发挥。更多的企业可在产能严重过剩的情况下通过期货市场套期保值实现稳定经营目的,也可用标准仓单进行融资,实现产品的多渠道销售和快速回笼资金。

当然,蜂拥而来的还有逐利的投机资金。嗅觉灵敏的机构投资者和无所畏惧的小散们涌入其中,让这个默默无闻的小品种出现空前的繁荣。

这些年上市的品种很多,其中有一些成交稀疏、无人问津的“死”品种,比如粳稻和晚籼稻,也有一些品种曾经辉煌,但是之后因为这样或那样的原因逐渐没落。这其中,前有燃料油,后有胶合板,相信不少投资者曾经见证并经历过它们的繁荣与沉寂。

在这段时间之前,笔者甚至分不清究竟是“锰硅”,还是叫“硅锰”更合适,也不大分得清该把这一小品种归属于哪一个类别。不过近期关注了一段时间之后,发现这确实是个“好品种”,特别是对一些趋势交易者来说。

盘面走势上看,2016年一季度锰硅主力合约由3800元/吨附近起涨,期间经过三波上涨,到2016年11月28日最高触及8734元每吨,涨幅超过100%。

这波上涨和上下游同步,下游钢材市场的火爆我们都已经了然,而其上游锰矿波动则更为剧烈。锰硅的成本是由50%-60%的锰矿,20%-25%的电力,10%-15%的焦炭构成,所以锰矿的价格对锰硅的影响巨大,而锰矿价格近两年的波动较大,2016年前三季度国内港口进口锰矿价格由最低的20元/吨度上涨至12月的90元/吨,涨幅达350%。

上下夹击之下,锰硅不涨也难。随着锰硅价格的上涨,行业利润率逐渐增加,去年11月和12月,锰硅各个主产区的开机率可谓达到了近一年的巅峰,南北产区集体扩大产量,前期停产的厂家也都纷纷开机,锰矿价格较最低时上涨4倍之多。在市场人气达到顶峰后,继续推升价格的动力和因素不足,价格重回基本面主导,供应端也逐步转宽松,随后高价锰矿支撑不力开始回调,仅3个月回调3000元/吨。过快的锰矿降速使得生产厂家更不敢贸然采购,港口库存快速累积,锰硅采购方同样借助锰矿跌价打压锰硅采价,形成了恶性循环格局。

应该说一季度商品的大跌具有普遍性,春节后随着宏观因素的转空, 大宗商品 做多信心不足,之前被吹大的泡沫受到挤压,商品出现整体性回落。其中跌幅较大的是能源化工,其中橡胶、pta跌幅最大,在20%左右。

实际上,锰硅在这同期跌幅却达到33%,幅度远超过了其他上市交易的 大宗商品 。

而近日,随着两会落幕,下游需求释放预期增强,黑色系再度显现强势,不少投资者重燃热情。而锰硅却早已如离弦之箭,在短短9个交易日的时间涨幅已经超过了20%。同时,锰硅的成交量和持仓量也开始大幅增加。

现货方面,据我的钢铁网报道,“随着期市越来越火爆,硅锰市场火爆异常,大量来自于贸易商、钢厂、期货公司的询盘急于采购现货,而厂家方面则表示无太多现货供应,北方厂家目前对外执行6800元/吨出厂现款,南方报价则已经跨过7000元/吨大关,部分厂家对于送到钢厂的报价甚至已达7500-7800元/吨,几乎快回到1月初钢厂的采价。

港口锰矿方面来看,同样随着硅锰的涨势报价上调,且几大矿商同样封库不报价,但由于价格上调,暂时零采客户成交较少,较多中小企业面对高矿价仍显迟疑。

目前硅锰现货报价已经赶上期货价格,市场风险同样急剧积累,较多人士直呼看不懂市场,但行情也就是在这种各方迷惘间突然的到来,最终能全身而退赚钱的也是少部分人,这就是有了期货加入的硅锰市场魅力所在,已经不能用旧眼光来衡量目前这个“新”市场了。”

应该说,价格的大幅波动是由商品自身性质以及产业链特征所决定的,比如我们可以看到上游锰矿的波动幅度要远大于锰硅本身。因此,笔者绝不会认同期货市场对于锰硅现货助涨助跌的说法。相反,通过在期货市场参与期现交易,企业可以适时规避或者减轻商品价格大幅波动所带来的不利影响。

而对于趋势交易者来说。这,是新的天堂!

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