贷款 贷款攻略 新型贷款 谁的万科进入第3季:董事会超期服役成定局,还得看这3大疑点!
谁的万科进入第3季:董事会超期服役成定局,还得看这3大疑点!

作者:胡华雄 唐维 吴少龙

如果宝能、恒大等各路大佬抢食股权为万科这出大戏第一季,监管层强力整治宝能旗下的前海人寿等举牌险资为第二季,那么,近期的万科大戏无疑已进入第三个阶段。

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换届工作迟迟无动静 万科董事会“超期服役”成定局

万科本届董事会将于2017年3月27日届满。3月9日晚间,万科发布公告称,公司将于2017年3月24日召开董事会会议,审议公司2016年度报告及财务报表等相关事项。议程中并未提及董事会换届事项。

《中华人民共和国公司法》第四十五条规定:“董事任期由公司章程规定,但每届任期不得超过三年。董事任期届满,连选可以连任。董事任期届满未及时改选,或者董事在任期内辞职导致董事会成员低于法定人数的,在改选出的董事就任前,原董事仍应当依照法律、行政法规和公司章程的规定,履行董事职务。”万科公司章程第一百二十一条规定:“董事由股东大会选举或更换,每届任期三年,任期从股东大会通过之日起计算,至本届董事会任期届满时为止。”《中华人民共和国公司法》和万科公司章程均有上述规定。此外,万科《章程》也针对董事在任期届满以前提出辞职的情形,明确要求“余任董事会应当尽快召集临时股东大会,选举董事填补因董事辞职产生的空缺。”

由于万科同时在A股、港股两地上市,H股需要提前最少45个自然日通知召集召开股东大会时间,也就是说,即使3月24日当晚就会发出召开股东大会通知,改选董事会的股东大会召开时间最早也须等到5月10日。这就意味着,本届万科董事会将于3月28日开始进入“超期服役”状态,最短也需要服役到5月10日,即“超期服役”一个半月。

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延期换届下三大疑点仍待解

A延期换届存命门:暗藏法律风险?

“超期服役”是否有法律依据?法律界存在分歧。有法律界人士对时报君表示,公司立法的初衷之一就是保证公司正常经营,理论上董事会未换届,原来的董事可以继续任职,且在董事会超期服役期间,所做决议仍具有法律效力。

记者查询相关资料发现,上市公司董事会和监事会的延期换届的情形不在少数,且延期后董事会基本都在正常履职,公司生产经营并没有受到影响,当然这其中绝大多数公司此前并不存在激烈的股权争夺。粗略统计,今年以来,公告董事会和监事会延期换届的A股上市公司就超过40家。

上海汉联律师事务所律师宋一欣在接受时报君采访时表示,在超期服役期间,董事会还是有效的,但是董事会所做决议的有效性存在争议。

宋一欣律师表示,《中华人民共和国公司法》和万科《章程》均明确规定了董事任期不得超过三年,且万科《章程》明确规定,董事辞职应召开临时股东大会选举董事。目前,海闻和孙建一已提出辞职,张利平因为黑石与万科的关联交易,已经被中国上市公司协会独立董事委员会副主任刘纪鹏、法学专家江平等人公开质疑其不符合独董资格,但万科均未召开临时股东大会进行补选。

上市公司董事会换届通常会于董事会任期届满前召开董事会,并于任期临近届满时或届满当日召开股东大会并作出换届决议。

宋一欣律师认为,董事会任期届满,如不及时换届,存在几大法律和市场风险:首先,董事会任期届满不及时改选将导致董事实际任期超过三年,无疑违反了《中华人民共和国公司法》“每届任期不得超过三年”的规定,属于违法行为。其次,董事由股东选举产生,董事会本应维护股东权益,代表股东的利益履行职权,如果不按时进行董事会换届,将导致董事会无法准确体现公司股东的构成变化,无法适当代表股东的利益行使职权,是对股东权利的侵害。最后,根据市场经验,董事会无法正常换届常常是由于内部人控制引起。因为公司被内部人控制,股东对董事会乃至公司的控制权被削弱或被剥夺,现行董事会和管理层主观上有意造成董事会无限期超期任职,这类公司的经营风险和道德风险不容忽视。

A股历史上最有名的“超期服役”来自于民生银行第六届董事会。民生银行第六届董事会按正常程序应该在2015年4月换届,然而直到2017年2月20日才产生第七届董事会和监事会,“超期服役”近两年。

与万科相似,民生银行也是一家股权分散的公司,无实际控制人,内部派系较多,包括希望系、泛海系、东方系、安邦系等,董事会席位的争夺异常激烈,导致董事会换届选举困难重重。

B钜盛华和恒大不约而同质押所持全部万科股票是否巧合?

就在昨日,恒大实际控制的昱博投资等9家公司将其持有的14.0698%的全部万科股份办理了质押式回购。根据万科披露的资料,恒大此次质押式回购的质权人为中信证券,质押融资期限最长为一年。

无独有偶,在恒大质押所持万科股份几天前,宝能系的钜盛华也进行了一笔质押操作。当日,钜盛华将持有的万科1.82亿股无限售流通A 股质押给平安证券,本次质押后,钜盛华几乎将其所持全部万科股份都进行了质押(仅剩10股未质押)。不过,钜盛华此次质押是对此前一周解除质押股份的重新质押。

据了解,质押式回购是一种企业或个人通过质押所持股份,向券商等机构融得短期资金的方式。按照业内通行的水平估算,恒大此次质押股份有望融得百亿规模的流动资金,而钜盛华融得资金预估也在10亿级别。

从过往情况来看,不论是恒大还是宝能,都擅长利用外部资金进行经营或投资,此番将所持万科股份进行质押融资,可能也是充分利用资源的一种表现,当然,也不排除为应对万科后续可能的变局储备更多的弹药。

C恒大和深圳地铁此时结盟背后的深意:已稳操胜券?

赶在万科本届董事会任期到期前夕,恒大和深圳地铁达成战略合作,恒大将其下属企业所持有万科股份的表决权、提案权及参加股东大会的权利,协议委托给深圳地铁集团全权行使。自协议签署之日起一年内, 地铁集团在万科上可行使共计29.38%的表决权、提案权及参加股东大会的权利。

不过根据万科公司章程,非独立董事候选人名单由上届董事会或连续180个交易日单独或合计持有公司发行在外有表决权股份总数3%以上的股东提出,按照这一标准,深圳地铁作为今年新进股东,暂不满足连续180个交易日持股的条件,暂无提名权;而较早入股万科的恒大,目前则卡在180个交易日边缘,初步推算,今年5月份将能获得提名董事的权利。

不过即便此路不通,仍有变通渠道,即可以由万科现任董事会提名深圳地铁的人选为董事,深圳地铁去投赞成票(深圳地铁所股份虽暂无董事提名权,但有投票权),仍可达到深圳地铁提名的董事当选的效果。

按照公司章程,万科股东大会需要提前45天通知,即便这几天万科宣布召开股东大会,讨论改选事宜,也要等到5月份才能正式召开并知道结果。

当前除了深圳地铁志在必得谋求董事席位外,坊间传闻宝能、安邦仍有董事诉求,届时各方估计仍有可能上演激烈角力。

按照万科公司章程,万科11人董事会中必须有4人为独立董事,这就意味着只有7名非独立董事名额可供角逐。按照万科目前实行的累计投票制和各方投票权现状,如果万科管理层和深圳地铁、恒大采取一致行动,将可以有3~4名董事当选,宝能方面如果不放弃谋求进入董事会,估计可能有1~2名董事当选。

决战或在5月份!

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