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美联储多次加息背后有何“阴谋”?全球经济危险了!

美元兑一篮子货币周四跌至五周低位,延续了前日美国联邦储备委员会(FED)声明发布后的跌势。联储在声明中没有暗示会加快收紧货币政策步伐。美联储周三将隔夜拆借利率目标区间提高25个基点,至0.75-1.0%,但维持原有的今年升息三次的预估。

但是不乏投资者认为2017年美联储将会加息四次,那么美联储为什么要加息这么多次?背后又有什么阴谋?

2017年美联储多次加息的原因

一、美联储加息预期再不兑现将大幅损伤美国国家信誉

美国制造加息预期已经几年了,从2015年加息一次开始,加息周期拉得比较长,因为美国需要尽量充分利用加息预期来制造美元回流预期,所以从2015年第一次加息到2016年第二次加息间隔跨度为1年。

但是,到了2016年12月份的时候,美国实际上已经感受到了非常大的压力,因为经济增长可持续能力不强导致了美国不得不在2016年12月进行第二次加息。

到了2016年12月第二次加息的时候,接下来如果美联储不能快速兑现加息预期,那么国际资本流入美国的速度会进一步放慢,美国通过加息预期来吸引资本回流的把戏就要掉底子了。所以,从这个视角上说,美联储需要加快推进加息步伐。

二、特朗普上台的国家战略调整

特朗普上台后,美国未来的政策一定走弱势美元,因为只有弱势美元才能满足特朗普军事、经济的扩张野心。但是,以现在美联储的基础利率高度根本没什么降息空间,没有降息空间当然这宽松的游戏也就玩不下去。怎么办?只能在特朗普任期的头两年时间里赶紧将加息周期完成,然后快速进入降息周期。

三、美联储试图用快速加息来达到加速推进美元回流的目的

过去,美联储通过喊“狼来了”来实现吸引国际资本流入美国,当随着时间推移“狼来了”无效的时候,美联储又采取了“狼真的来了”的策略来吸引国际资本回流美国市场。现在,就是“狼真的来了”策略阶段。

四、美国需要尽量压缩加息周期时间来给美国宏观经济减压,为新一轮货币宽松做准备。

美国经济实际上并未从危机中真正走出来,2016年GDP增速只有1.6%,创5年最低,按照美国GDP增速和CPI,根据经济学的逻辑,美联储根本没有加息的必要。

那么,美联储为啥还要加快加息步伐,原因就是上文说的美联储既需要加息预期来实现美元回流,也需要快速完成加息周期使得美国经济进入新一轮降息周期。

所以,本质上说,美联储今年加息4次甚至更多的声明实际上是美国憋出的一个大招,是要通过快速提高利率来加速美元回流、快速完成加息周期的新举措。

美联储多次加息对其他国家有何影响?

对于其他国家而言,美联储连续加息,意味着货币政策的分化将更加严重。目前除美国之外的其他经济体仍处于宽松周期中,美国货币政策的骤然收紧,将使其他国家继续宽松的空间受到限制。

(全球央行当前利率及变动情况一览)

比如上周欧洲央行议息会议之后,已在声明中删去了“必要时动用一切工具”的字眼,日本也面临着同样的处境。当然,最值得关注的还是新兴经济体,如果美国连续加息引发资金虹吸效应,则新兴经济体将免不了受到新一轮冲击。

从历史经验看,每隔10年左右,新兴经济体都会发生一轮危机,1987年、1997年、2007年,概莫能外。

美联储多次加息会对中国带来什么影响

作为全球最大经济体和最主要储备货币发行国,美国货币政策对全球经济金融有着巨大的外溢效应。美联储此次加息将对中国产生哪些影响?

对人民币以及外汇储备的影响

美联储加息将引发中国资本外流,导致外汇储备的减少,形成人民币贬值的压力,并在国内构成货币紧缩的压力。

但通过资本渠道对中国经济不会产生大的影响。

第一,中国外汇储备的规模非常大,足以应对短期资本流出的压力;

第二,中国的国际资本流动还没有完全实现自由化,客观上能够减缓资本流动的速度,起到一定的缓冲作用;

第三,在美联储加息前人民币已有了一定程度的贬值,已大大减轻了贬值的压力;

第四,人民币已不再完全盯住美元,因此人民币兑美元的汇率浮动空间将更大,这也有助于缓和资本流动的压力;

第五,面对资本外流对经济可能产生的货币紧缩,中国也有充分的政策工具加以应对,至少中国目前的法定存款准备金率高达17%,降准的空间还很大。

对A股的影响

先来看看历次美联储加息前后A股走势↓

从历史数据来看,美联储加息对A股影响并不是十分明显,A股依然按自身规律运行。加息对A股有利空影响是大概率事件,但影响有限。那么美国加息会对A股具体哪些板块带来影响?

利空板块:

1、负债高的板块:加息导致外债负担加剧,例如中国民航业向欧美购买数量庞大的飞机,外债压力很大;另外,地产因收益稳健而流动性差,美元升值引发外资撤离,易造成地产资金链缺口。

2、进口型板块:进口型企业,价格优势显然被削弱。预备并购外国资产的企业,成本投入也将加大,可能造成资本运作流产。

利好板块:

1、出口型板块:美元升值,人民币贬值的走势在加息背景下比较确定,虽单靠贬值对一国出口刺激有限,但A股短期内仍存在情绪宣泄。中国出口贸易结构中,电子、家用电器,机械设备,计算机,纺织服装海外业务占比较高。

2、贵金属板块:美国加息,是一场挺而走险的战役,美国也会担心融资成本升高导致经济再度下滑。因此,在这种不确定的情绪下,黄金等贵金属的防御性凸显。

对国内楼市形成负面冲击

有观点认为,中国房地产业要警惕美联储加息导致的国内资本输出带来的负面冲击。

有分析师认为,房地产市场目前正处在避险资金的追逐期,房子和以人民币计价的黄金,几乎成了国内投资者在避险资产配置中,为数不多值得信任的资产。

但由于房子更容易形成中国效应,价格上涨并不受国际同类市场抑制,容易被迅速拉高。当然楼市消费由信贷支撑,对于货币政策变化的反馈存在滞后。如国内货币政策和流动性出现变化,这方面的影响不能说完全隔绝。

有观点认为,美国已经进入加息周期,在这种大背景之下,央行未来加息的预期存在,一旦央行加息,购房者的购房成本势必会增加,给国内楼市难免带来负面影响。

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