贷款 贷款攻略 新型贷款 国债期货收评:午后冲高回落 多数收跌
国债期货收评:午后冲高回落 多数收跌

周五(3月17日),国债期货午后冲高回落,多数收跌。10年国债期货主力T1706收跌0.02%,5年国债期货主力TF1706收跌0.06%。

市场流动性

央行今日开展600亿元逆回购操作,但因当日还有600亿元逆回购到期,对冲当日到期量后,央行今日零投放零回笼,至此终于结束了央行连续16日的净回笼格局。央行本周净回笼资金1200亿元,这也是央行连续第三周净回笼,上周净回笼资金1100亿元。

此外,在美联储加息之后,央行昨日上调了中期借贷便利(MLF)和公开市场逆回购利率10个基点,今日利率保持稳定。虽然央行表态上调逆回购和MLF中标利率并非加息,但分析师们多数认为,中国已经进入加息周期。国信证券固收研究团队表示,虽然央行表示公开市场操作利率经常在变不应过度解读,但目前的货币政策仍属于稳健中性,且近期资金面受缴税、转债申购及季末MPA考核等因素扰动,市场谨慎预期难消。

今日Shibor全线上涨,这也是Shibor连续第三天全线上涨,其中,隔夜shibor上涨近20个基点。具体来看,隔夜shibor报2.6330%,上涨19.20个基点。7天shibor报2.7250%,上涨3.12个基点。3个月shibor报4.3507%,上涨2.40个基点。

此外,银行间资金面仍显紧张,银行间质押式回购隔夜品种加权平均价报2.7074%,较上日加权平均价涨25bp,创2015年4月7日来新高;7天期品种报2.8803%,较上日加权平均价涨12bp,创2月15日来新高。

机构观点

尽管3月美国加息落地使得短期内海外利空出尽,但稍长期来看,国内已经进入快速加息周期,资金成本或将持续上升,此外MPA考核等金融监管不确定性依然很大,因此债市的长期利空因素将持续存在。债券收益率继续向下的空间非常有限,甚至有可能面临获利回吐的压力。

机构维持债市震荡的观点不变。具体来看,一方面目前债市利率水平处于高位,已经隐含了多次加息预期,债市存在着较高的配置价值,同时CPI中枢远低于市场预期利好债市;另一方面,监管层面的利空债市的因素确实存在,央行将继续持续缓慢上调逆回购利率,监管趋严并未改变。多空因素交织,维持债市震荡的观点不变。

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