贷款 贷款攻略 新型贷款 玉米专题|后市东北玉米价格偏强震荡为主
玉米专题|后市东北玉米价格偏强震荡为主

作者:一朝风月

售粮心态转变

今年玉米收购主体已经发生较大变化,据布瑞克统计,内蒙和吉林地区贸易主体参与收购的规模占到总收购的40%左右,同时据布瑞克问卷调查显示,只有25%的群体准备在春耕前出售,75%的人群显示售粮心态并不迫切,待价而沽。而从往年玉米月度价格波动来看,5月-9月玉米价格明显高于其他月份,主要原因是5-9月属于玉米消费旺季,而此阶段玉米供应却主要依靠国储拍卖供应为主,玉米实施新政以来,玉米价格逼近成本线,加上补贴也收益微薄,农户惜售心理大大加强,同时仓储等基础设施投入增加,加上粮食收购许可证取消,贸易商建库积极性大大提高,东北三省一区对玉米饲料加工、深加工补贴政策支持使得企业也积极参与建库,这在一定程度上促使了东北地区玉米价格出现了阶段性上涨行情。

图表1. 内蒙古、吉林收购主体结构

数据来源:粮食局

优质玉米需求支撑

从玉米库存结构上看,预计2017年玉米拍卖主要以2013年(2763万吨)和2014年(7965万吨)为主,质量上也难言乐观,尤其是对质量要求较高的饲料养殖,未来市场对优质玉米的需求将凸显出来。参考去年的拍卖成交情况,市场优质玉米一度出现高溢价成交的情况,由此而言,目前农户手中囤放的2016年产玉米性价比较高。

临储拍卖玉米优势未显

目前中国玉米价格处于历史低位水平, 2013年、2014年临储玉米入库成本(1.13元/斤)比目前玉米价格(0.7元/斤)高60%左右,加上仓储成本摊分,玉米临储玉米出库成本远高于目前水平。参考近期河北预备拍卖2013年产一等玉米价格在1580~1600元/吨,而目前东北三省一区三等以上玉米现货价格在1200~1400元/吨,纵使政府愿意承担一定亏损,我们认为同等级临储拍卖玉米价格大概率的不会低于目前的价格水平,总的来看临储拍卖玉米无论在质量还是价格上均未占有优势。从去库存的角度来看,目前国内外玉米价格基本持平,从质量和价格上来看,直接出口玉米也未必有竞争力,且直接低价出口玉米,相当于补贴外国,而更好的方式则是以深加工产品的形式出口,出口1吨乙醇相当于出口3吨玉米,出口1吨淀粉相当于出口1.4吨玉米,且能够为国内深加工创造税收和产值,从淀粉糖出口大增的情况可以看出,目前国内的深加工产品在原料玉米价格下降和深加工产品出口退税的政策支持下已经具备竞争力。

价格偏强震荡为主

综上所述,我们认为新季玉米上市前,东北玉米现货价格将以偏强震荡为主,但是受制于去库存压力,玉米价格上涨空间也受到限制,不排除有阶段性下跌行情,但下跌的空间也受到限制,再次跌破2月下旬的价格水平概率较小。

图表2. 东北三省一区玉米收购进度及价格走势(截至3月10日)

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