贷款 贷款攻略 新型贷款 三四线城市房产回暖,看好这3只家电股
三四线城市房产回暖,看好这3只家电股

今日国家统计局发布房地产行业数据,2017年1-2月商品房销售面积同比增25.1%,考虑到一二线热点城市自去年10月以来陆续推出限购政策导致不景气,此次全国商品房销量数据的大幅增长应该主要来自于三四线城市。

有权威证券分析师认为,作为房地产后周期产业链之一,家电行业有望充分受益于三四线城市商品房销售大幅增长,尤其是装修属性最强的厨电细分行业以及在消费市场主要在三四线城市并渠道布局成熟完善的二线龙头企业。

浙江美大 (002677)

选入理由

1.公司集成灶营收和毛利均占到90%以上,市占率达到1/3,是该细分行业的龙头。公司作为行业龙头有着技术和品牌上的先天优势,业绩对竞争者涌入市场带来的压力敏感度较低,充分享受行业空间野蛮生长的红利。

2.公司拥有集成灶行业最为高端的生产装备,加强销售渠道多元化建设,提高KA渠道进店率,电商开始与线下经销商形成合力,不断完善的线下渠道为其提供优质的安装和完善的售后服务。在精装房成趋势的情况下,公司开始与地产商直接接洽,未来工程渠道将带来广阔市场,全面助力公司业绩提升。

盈利预测与投资建议

鉴于集成灶行业成长情况良好,我们上调公司2017-2019年EPS分别为0.47元、0.63元、0.84元,考虑细分行业巨大成长空间,给予公司2017年35倍估值,对应目标价16.45元,上调至“买入”评级。

风险提示

原材料价格或大幅波动,房地产行业不景气,集成灶渗透率或不及预期。

苏泊尔 002032

公司近年来持续推动渠道下沉,目前三、四线市场销售占比已提升至约40%,后续在消费升级及城镇化率提升带动下,三、四级市场仍有极为可观的发展空间;此外,公司非厨业务稳步推进,且SEB丰富产品储备有望助公司在国内新品类小家电放量初期迅速抢占市场;总体而言,在渠道下沉、新品持续放量以及电商渠道快速发展等因素带动下,公司长期发展空间值得期待。

考虑到公司盈利能力稳步上行带动业绩增长,预计公司17、18年EPS分别为2.01、2.37元,对应当前股价PE分别16.36、13.91倍,维持公司“买入”评级。

海信科龙 000921

海信科龙作为海信集团旗下白电上市平台,其核心业务包括冰箱、家用空调及中央空调,其中冰箱市场份额仅次于海尔,家用空调市场份额位于行业前六,中央空调业务基于日立品牌在国内具有较强市场影响力;公司旗下拥有海信、科龙及容声三大品牌,相关产品在国内均具有较高知名度;公司整体营收规模与一线龙头相比存在一定差距,但在二线白电中则具备领先优势。

预计公司16、17年EPS为0.84及1.50元,对应目前股价PE仅为13.66及7.66倍(剔除非经常性影响,公司17年估值也仅为11.38倍),目前市值仅体现其中央空调业务市值,比较优势极其明显,重申“买入”评级。

1.终端需求表现低迷;

2.原材料价格波动风险。

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