贷款 贷款攻略 新型贷款 A股解禁潮来袭:警惕周一
A股解禁潮来袭:警惕周一

       今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份,解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰,周解禁规模均超过900亿元和1700亿元。

         两月解禁中,首发原始股东解禁股和定增配售机构解禁股占据绝大份额。在12月以定增解禁为主、明年1月以首发原股东解禁为主的情况下,12 月解禁减持压力要相对1月偏大。“一般来说,由于定增股东大多为了短期持有股份获利,因此解禁后减持意愿较强。而大股东通常长期持有公司股份,通过参与公司经营发展获利,解禁后减持意愿相对定增解禁稍弱。”

        今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742 亿元、4407亿元,均为当年解禁规模最大月份。截至11月28日的数据来看,2016年全年解禁规模为2.34万亿元,其中12月解禁规模为3741.90 亿元,占全年解禁规模的15.97%;2017年全年解禁规模为2.99万亿元,其中明年 1月解禁规模为4406.85 亿元,占2017年全年解禁规模的14.75%。

        而12月和1月均是后两周解禁规模较大,分别占当月解禁规模的76%、67%,其他时间均处于当年周度解禁均值之下。单日来看,有8个交易日解禁规模偏大,且主要集中在周一,其他时间解禁压力偏小;经统计,未来两个月周一解禁规模占比63%。12月19日(738.23亿)、26 日(644.81亿)、29日(712.38亿)和明年1 月23日(936.32亿)、30日(1381.96亿),这5 日单日解禁规模较大,平均规模为882.74亿元。另外12月30日(398.43亿)、明年1月2日(380.98 亿)、1月9 日(414.46 亿),这三天的解禁规模相对较大,平均规模为397.96 亿元。“在这8个解禁规模较大的交易日中,有6天是周一。”要警惕“黑色星期一”

       从限售解禁情况来看,11月限售股解禁市值共2572亿元,环比增幅较大。11月的限售解禁市值仍处于今年的较高水平,值得注意的是,按照11月底的个股收盘价来计算,12月份解禁市值将达到全年的顶峰,预计将达到3711亿元,并且在2017年1月份,这种单月巨量级别的解禁将延续,因此从单从解禁金额来看,未来两个月市场将承受较大的资金面的压力。

       解禁压力的基本来自定增和IPO 解禁。其中,定增解禁在12月和明年1月解禁规模分别为2639 亿元和1709 亿元(扣除大股东及关联方参与部分解禁规模为2562 亿元和1413 亿元)。

  首发的解禁规模在12月和明年1月分别为968亿元、2661亿元,但这里主要以大股东为主,扣除后解禁规模只有377亿元、132 亿元。定增和首发占总解禁规模的98%。

      解禁规模较大的时段减持压力较大,尤其在市场估值相对高的时点,这一现象更为显著。考虑近期市场在9月底后连续反弹,整体估值有所回升,在此期间更要重视解禁对于相关行业个股带来的压力。历史上的几次解禁高峰期,如2008 年初、2009 年中、2010 年底、2013年中2015 年中,市场均面临了一定的压力。解禁常伴减持.

      解禁虽常伴减持以致股价下行。不过,从节点上看,在解禁前上市公司股东为减持有满意价格却有拉升股价动力.

       2016年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为12月份的3711.18 亿元、11月份的2572.26亿元、6月份的2522.46亿元。而较为凑巧的是,上证综指于11月29日曾创出1月8日以来的新高3301 点,中小板指(11410.801, -569.84, -4.76%)于7月13日曾创出1月13日以来新高7128点,创业板指于7月13日曾逼近4月13日曾创出的1月8日以来的新高2330点。“由此我们得出结论,解禁市值高的月份或次月大盘会形成重要顶部。”

      2017年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为1月份的4282.22亿元、9月份的3739.96亿元、10月份的2728.73亿元。2017年A股在年初和秋季会形成重要顶部。

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