贷款 贷款攻略 新型贷款 解读:国务院发文激发社会投资 医疗PPP现十倍空间
解读:国务院发文激发社会投资 医疗PPP现十倍空间

【国务院发文激发社会投资 医疗PPP现十倍空间】

国务院印发《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》,引导社会资本以政府和社会资本合作(PPP)模式参与医疗机构、养老服务机构、教育机构、文化设施、体育设施建设运营。

【点评】综合多家机构观点,随着社会资本理性化和政府走出盲目上马阶段,未来PPP有望从目前由建筑、环保主导到未来由医疗主导。发达国家成熟PPP经验可以参考。根据PPPCanada和IUK的数据,按项目数口径,医疗在加拿大和英国分别为第一和第二大PPP项目,分别占比49%和19%。考虑中国目前占比仅为5%,未来医疗PPP存在十倍向上弹性空间。

目前在社会办医领域,由于公立医院在存量医疗资源中占据主导地位,通过合作或并购改制获取公立医疗资源应是大部分投资方的首选。其中公立私有化改制阻力最大,但是成功后收益也最大;托管和外包阻力更小,适合轻资产扩张;全资新建虽受政府欢迎,但是投资风险高,较少有资本参与。相对而言,PPP合建受政府欢迎,借助公立医院开拓新院,适合资本雄厚和具备供应链整合能力的企业参与。

若医疗PPP与大数据结合,有望打开长期成长空间。医疗PPP方兴未艾,主要涉及土建、医药器械与服务、卫生与医院IT等三大环节。围绕每年1500-2000家新增医院,市场规模接近5000亿元。短期来看,医疗PPP主要涉及项目和产品制为主的土建、医药器械与服务、IT。长期来看,若医疗PPP与大数据结合,商业模式变革下C端运营值得期待。即依托医疗PPP所涉及的区域医疗平台与医院IT,实现B端数据与C端互联网入口平台打通。

首选具备丰富医院管理经验以及可持续借助存量公立医院资源扩张的公司,强力的医院管理经验带来盈利性保障,优质存量资源的获取能力带来扩张性保障,建议买入凤凰医疗;次选具备以资本铺路、为存量医疗资源做轻资产营利性平台进行扩张的公司,建议买入三星医疗;最后选择以产业链整合能力和资金实力切入,快速推进医院PPP 项目的公司,建议增持人福医药和复星医药。

医疗信息化领域,依次推荐达实智能、海南海药、数字政通、卫宁健康、东软集团。

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