贷款 贷款攻略 新型贷款 量价齐升!18天成交214亿,热血投资者持币涌入新三板
量价齐升!18天成交214亿,热血投资者持币涌入新三板

今年以来,上至国务院,下至证监会,都在发布明确的、利好新三板的消息,市场开年红氛围很足。

在经历喧嚣、争议、乏人问津之后,新三板市场在2017年似乎又再一次步入上升通道,发起了总攻的冲锋号:在过去的18个交易日里,新三板总成交金额为214.21亿元,其中交易额在10亿元以上的有15日,日均成交金额11.9亿元,环比增长42.86%;日均成交量1.93亿股,环比增长34.03%。

与资金走势相同的是指数的上涨。同时期,新三板做市指数有12个交易日出现上涨,甚至出现六连阳的现象,。且很重要的是,3月14日开盘不久,做市指数即攀升至1150.67点,请注意,这个数字创下了去年分层实施以来、整整8个多月的新高。

无数先辈们血的经验告诉我们:无量上涨纯属耍流氓,价量齐升才是市场回暖的开始。

新三板没有吸引力?大错特错

新三板为人诟病的问题很多,但对于这个成长中的市场,大家拥有同一个认知:这是一块价值洼地。

数据不会说谎。根据东财Choice,3月15日,新三板市场市盈率(整体法、剔除负值)29.17倍,市净率(整体法、剔除负值)4倍,市销率(整体法、剔除负值)3.08倍。由下表可以看到,相较于中小板和创业板,新三板的估值水平明显偏低,而在新三板内部,创新层估值水平甚至低于基础层。

按理说,这么一片价值洼地应该是资本的乐园,但新三板交投却持续低迷、乏人问津,根本原因在于这个成长中的市场没有提供投资者足够的退出渠道。

目前新三板公认的退出机制主要是以下三种:A股IPO、并购退出、通过交易转让股份,但这三种方式要么因为政策不明朗、要么因为流动性问题,都导致投资人难以预期投资时长及回报率,加大了投资难度和资金退出难度,因此也难怪2016年三板做市指数跌跌不休,成交额一潭死水。

而本轮量价齐升的根本逻辑很大可能在于投资者对“退出渠道”清晰化的预期:pre IPO和“精选层”。这两个渠道都明显提升了项目退出的可行性,一旦具体落实,投资者即可以按照pre IPO或者“精选层”的标准寻找标的,并按风险和收益兑现时长去倒推估值。

目前已有381家挂牌公司正在实施IPO转板事宜,其中87家已经向证监会申报IPO上市材料并获得受理,30家处于IPO审核反馈阶段,1家进入预先披露更新阶段,1家已经过会待发。

以IPO扶贫概念龙头股金丹科技来看pre IPO的赚钱效应。去年9月9日,证监会的“扶贫”风刮进了新三板;12日当天,金丹科技以8.03元/股开盘,收盘报11.3元/股,暴涨43.4%;随后公司股价一飞不可收拾,创下了43天涨3倍的造富神话,目前金丹科技已进入IPO预先披露阶段。

之前解读君作过统计,截止今年2月17日,在登记上市辅导的352家挂牌公司中,162家公司的股价在公布拟IPO后出现上涨,其中仅69家公司的股价出现下跌,平均每家公司在区间内上涨了71.81%,股价上涨的幅度远远大于股价下跌的幅度,而且有31家拟IPO公司在公布计划后有了在新三板的第一笔交易。从以上数据来看,pre IPO是有明确赚钱效应和退出渠道的。

而对于传说中的“精选层”,比较明确的是监管层将通过引入竞价交易制度改变新三板市场流动性匮乏的局面,这一部分资金退出的考量不同于pre IPO,主要是通过精选层提升市场流动性,增强交易退出的比重

如今政策趋向明朗, “退出渠道”有清晰化的趋势,对于这片价值洼地,投资者选择不再观望,而是积极选股,持币买入。

资金青睐做市股

新三板市场整体呈现量升价涨格局,那么这一轮市场反弹,资金更青睐哪些标的呢?

根据东财Choice,在过去的18个交易日中,做市股的交易总金额达到112.33亿元,协议股交易总额为101.88亿元,二者差距并不大,不过不要忘了新三板协议股数量是做市股的5.73倍,单从交易金额来看,资金更为青睐做市股。

此外,1299只区间内有交易的做市股中有764只实现量价齐升,占比58.81%;1270家有成交的协议公司区间内平均换手率为5.21,交投活跃度超过市场整体的协议股仅304只,占比23.94%。因此不论从交易金额或是交投活跃度来看, 资金都更为青睐做市股。

18个交易日内,区间交易金额过亿的有39只股票,其中20只为做市股,成交金额最高的是圣泉集团(830881),总成交7.35亿元,环比增长1.74%,公司于2015年9月30日交易方式变更为做市,是一家拥有31家做市商的明星公司,单日成交额多次跻身做市交易前十名。

第二名亦是交易榜单上的老面孔——安达科技(830809),总成交5.58亿元,环比增长1.2%,公司在2016年1月11日将交易方式变更为做市转让,目前拥有11家做市商。成交金额第三名是协议股信中利(833858),区间成交额为3.54亿元,环比下跌0.62%。

新三板投资应向价值投资靠拢

之前解读君跟荣正投资董事长郑培敏交流时曾谈到,新三板应该是一个以价值投资为导向的市场,但现在有一些别有用心的人在造概念,一会扶贫概念股、绿色通道,一会集邮、精选层。郑培敏认为这种造概念的风气对新三板是不好的,倘若继续发酵,新三板可能会被毁掉。

本轮反弹,新三板交投活跃,但仍然分化严重。目前10887家挂牌公司中,剔除流通股本为0的2624家公司,本轮反弹仅2569家公司有交易,占比31.09%。对于新三板这个机构市场,投资者的投资行为应该向港股和美股的价值投资靠拢,积极寻找估值低、业绩超预期的优质公司。

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