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螺纹大涨,如何应对?

摘要:当前商品市场整体氛围偏空,虽然周一螺纹大涨,但预计螺纹走出独立上涨行情的概率也不大,后市维持高位宽幅震荡的可能性比较大。

昨日黑色板块商品大涨,多头情绪为之一震,真所谓一根大阳线毁三观,各路多头人马弹冠相庆,一改之前灰头土脸之气。那么,螺纹价格涨上去了,难道就说明看跌的理由就不成立?非也。

商品市场整体偏空,螺纹能走出独立行情?

从图1可以看到,近期文华财经商品指数破位下行,说明商品市场整体走势偏弱。严格的说,商品市场要经历一到两个甚至三个季度左右时间的调整,才可能会发动新一轮涨势。没有经过充分的调整,多空没有经过充分的换手,价格很难继续上涨。在商品市场整体偏弱的情况下,螺纹走出独立行情的概率很小。

原油继续杀跌的可能性并不大

从相关商品看,原油价格大幅杀跌,前期拥挤的多头被动止损离场。不过,随着价格的走低,产油国延长减产时间的意愿增强。一旦产油国达成一致延长减产时间,则原油价格又可能会回到前期高点附近。因此,原油价格大概率上应该是宽幅震荡的形势完成大级别的调整。只要原油不出现大幅下跌,螺纹、铁矿石大幅下跌的可能又少了一分,毕竟原油是目前空头的风向标。

钢材将以什么方式完成预期中的调整是问题的关键

上周六,工信部部长表示,今年钢铁行业化解5000万吨过剩产能并不包括地条钢。这一表述说明,今年供给侧改革的力度明显强于前期的市场预期,也比去年强。因此,螺纹预期中的调整很有可能是以高位宽幅的形势完成,以时间换空间的方式实现。毕竟,当前的价格已经比较高,离很多头的预期也仅一步之遥。继续上涨,多头发力的意愿会弱很多。总之,未来一段时间,螺纹的行情不好做,把它当震荡行情来对待或许更为稳妥。

只要钢厂有利润,铁矿石期货下跌空间并不大

对于铁矿石,由于目前高品矿的供给相对不足,只要钢厂有利润,则钢厂为了控制吨钢成本以及提高铁水产量,会继续加大高品矿的投放比例。因此,只要钢厂有利润,则铁矿石价格很难跌。一旦钢厂利润消失,则铁矿石价格有可能会轰然倒塌,因为此时钢厂优先选择低品矿,高品位矿对低品位矿的升水会快速缩小。但不管怎样,高低品矿的价差会维持在一个相对比较均衡的水平,使得使用高品矿和低品矿的经济效益不会产生明显的差别。因此,目前比较低的低品矿价格对铁矿石期货价格仍然存在比较明显的牵制作用。

总之,螺纹、铁矿石大幅上涨之后,离前高仅一步之遥。虽然供给侧改革的力度比预期中大,但是商品市场整体偏弱,多头不宜过度乐观,追涨杀跌更是十分危险。把当前螺纹和铁矿石当作震荡行情来对待更为稳妥。

恒泰期货研究所 曹有明

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