贷款 贷款攻略 新型贷款 创业板现在能不能买?怎么买?答案就5个字?
创业板现在能不能买?怎么买?答案就5个字?

创业板现在能不能买?怎么买?很是纠结。

即使目前不足2000点,看起来有些“落魄”,创业板仍然是市场的焦点。

“创业板成长性好,有机会。”“创业板估值高,风险大。”

多空双方各执一词,莫衷一是。创业板也在2000点上下徘徊了一年有余。

申万宏源首席市场分析师桂浩明发表了对创业板的最新看法,正好回答了这个问题。一起来看看:

提到创业板,在当今投资者中可能会有截然不同的认识。

有的认为:该板块虽然已经下跌了不少,但还远没有到位,将继续下行,直至回落到千点之下。

理由:估值太高,平均市盈率达到80倍,可谓泡沫泛滥。

与此同时,也有投资者认为:经过一年多的调整,创业板已经基本跌到位,现在处于新的一轮上升阶段。

理由:这几年来,创业板公司业绩普遍向好,两年平均复合增长率达到30%以上,2016年底动态市盈率只有40多倍,估值也已经回落到了合理的水平,因此有望超越大盘,成为行情的领涨品种。

那么,究竟是哪一种观点对呢?

这里要说明的是,所谓40多倍市盈率,是根据创业板公司公布的业绩快报,取其收益预测的上限,再作算术平均计算的,其准确度还需要经过审计的年报检验。

而80多倍的市盈率,则是根据创业板2015年年报,并且剔除了其中利润最多的温氏股份,并且减去相关公司2015年年报中当年通过收购兼并所形成的收入及利润后计算出来的。

由于两者的统计口径并不一致,因此是无法作简单比较的。但在这里倒也是可以看清楚一点,即由于各自的视角不同,看到的情况以及由此所作出的判断,可以是完全不一样的。

其实,平心而论,不管从什么角度出发来看待创业板,都会发现其利润增长还是相当快的,远远超过主板。

即便只是考核其内生性增长的部分,情况也完全可以令人满意。多年来,创业板也正是凭借着利润的持续增长而获得较高估值的。

当然,在市场出现调整的背景下,投资者通常会比较倾向于低估值的品种,而高估值所带来的风险因素,则是为大家所厌倦的。

在这种情况下,创业板自然不受待见,其一年多来的下跌,也就不难理解。而且正是因为估值高,因此跌起来幅度也就比较大。

但问题是,创业板是否就没有机会了呢?

今年中国经济的发展目标是“稳中求进”,具体来说,就是要去产能、去库存、去杠杆、调结构和补短板。

如果说,主板中诸如上游原材料行业中相关股票的上涨,反映了三个“去”所带来的成果,那么无论是调结构还是补短板,实际上重点都是在引导、鼓励涉足新兴产业的中小企业发展,而创业板中的公司,则是受益最为明显的。

因此说,不能认为在当前的市场环境下,创业板没有机会,其实就经济政策的角度而言,这里的机会已经显现出来了。

高增长加上突出的发展机会,这就令创业板再次具备了上涨的条件。事实上,今年以来,创业板就是在逐步走强。

这次《政府工作报告》中强调了要大力发展创业板,成为其行情启动的一个催化剂。

不过,人们也应该注意的是,毕竟现在的市场环境与以前是有所不同的,特别是投资者结构的变化,使得稳健操作的风格在市场上慢慢占据上风。

这样一来,创业板要像以前那样持续大幅度上涨,其市场化基础也早就不再存在,要有极高的估值自然也是不可能了。

反过来说,市场上也具备让其它板块活跃的现实基础,所以简单地认为创业板会独领风骚,也是不现实的。

最大的可能,它是与其它板块一起同向运行,只是在力度上可能会阶段性地强一些。因此,现在对创业板有理性的认识是很重要的。

对创业板的看法有分歧,这不是什么坏事,也有利于人们更加准确地判断创业板。

应该说,从世界创业板市场的角度来说,中国的创业板还算是比较成功的,而它的理性发展,也是可以预期的。

积极而谨慎地参与创业板的投资,有望获得良好的收益。

以上内容来源金融投资报3月11日第6版《桂浩明:风再起时 再论当前创业板行情》

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总结一下:

一方面,创业板业绩持续快速增长、远超主板,再加上新兴产业发展前景可期,以时间换空间,创业板具备了再次上涨的条件。另一方面,创业板估值仍然不低,市场如果出现调整,创业板或将首当其冲。因此,对于上文作者所说的"积极而谨慎"地参与创业板的投资,小通举双手同意。

那么如何“积极而谨慎”地投资创业板呢?

建议定投创业板指数基金。

1

分批买入,避免因大幅下跌被“深套”

举个栗子便于理解,2015年6月5日,创业板指数达到牛市最高点4037.96点。分别进行一次性投资和定投,收益率的比较见下图:

注:将创业板指数模拟为一只基金,不考虑手续费

截止3月13日,创业板指数报收1970.88点,一次性投资亏损49.3%,定投亏损11.19%。

2

低位攒份额,不缺席创业板可能的上涨

目前创业板指数的点位较牛市高点已“腰斩”,而估值水平(市盈率40.94倍)还不到最高点(137.86倍)的1/3,比起历史均值(55.49倍)也低了不少。在当前低位区域,定投创业板指数基金,买入成本较低。即便指数进一步下跌,你买入的份额成本将更便宜。

既不离市场太近也不离市场太远

通过定投创业板指数基金,积极而谨慎地抓住创业板的机会。

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