贷款 贷款攻略 新型贷款 你虽未杀分级,分级却因你而死!
你虽未杀分级,分级却因你而死!

今日有专业的分级基金网报道,受5月1日分级基金交易新规即将生效的影响,分级基金规模已经开始呈现明显缩水之势,所有分级基金整体规模减少40亿份,约75%的分级基金3月份以来规模持续缩水,一些热门分级基金缩水超过10%。更加要命的是,昨日华安的一纸公告又意外泄露了小规模指数基金的尴尬:单笔申购超过100万元就会造成跟踪误差,所以只能暂停大幅申购了。

这意味着,在管理层下达只有30万元以上资金的投资者才可以交易分级基金后,100万元以上的投资者也要因为技术上的原因而无法一次买入看好的基金了。不知道这一情况是否会继续蔓延到其它股票型基金上去,毕竟分级股基几乎全部都是指数型的,都会因为规模太小、单笔百万元的申购就能造成的极大跟踪误差而不得不将大资金暂拒门外。这或许意味着:将来整个资本市场上,也就只剩下30万元到100万元之间这极少的一部分人,可以真正自由地交易分级基金了。

更何况,目前从部分券商传出来的消息是,5月1日后想要交易分级基金的投资者,还要亲上营业部签字画押。连开个期货户、证券户都可以远程的情况下,让几十万、上百万身家的人在工作时间带着身份证跑到营业部去干这事,估计不是真爱的真不愿意吃这个苦!

所以,明面上管理层虽未直接封杀分级,但实际上,分级基金却很有可能因为这些规定而死光光了!

近百只分级基金份额缩水

先看一下3月份以来的数据,因为两会,本月的行情不算差的,截止昨日上证指数涨幅为0,但是热点板块层出不穷,令不少分级基金的周涨幅大大超过其它品类的基金。但是截至3月14日,132只分级基金场内份额合计为1382亿份,短短10个交易日,就比2月底减少40亿份!缩水比例为2.85%。其中有99只基金3月以来份额减少,数量占比高达75%。

从份额缩水绝对规模看,富国创业板分级和鹏华国防分级3月以来缩水较为明显,其中富国创业板分级A、B份额合计缩水10.36亿份,缩水比例达10%。鹏华国防分级A、B份额3月以来合计缩水9.5亿份,缩水比例也达到7.74%,仅这两只基金合计缩水便达18亿份,几乎占到分级基金总缩水规模的一半。

此外,申万深成指分级和富国互联网分级3月份以来子份额规模缩水均在5亿份左右,前海开源中航军工分级、富国军工分级、富国新能源汽车分级、国泰国证医药分级和银华深100分级等主流分级基金规模缩水规模也都在2亿份到4亿份之间。从缩水比例看,包括富国创业板分级在内,共有11只分级基金3月以来份额缩水比例在10%以上,缩水明显。

规模千万级,难承百万爱

而更为严重的是,随着分级基金大限的到来,原本因为熔断以及跌停板限制出现折算的分级基金,在净值下跌、投资者卖出的双重打击下规模已经不大了,再次出现的萎缩潮,令迷你级基金数量大增!目前场内分级基金中,如果将母基金也挂牌的基金单独计为一只基金的话,那么在总共155只基金中,已经有50只基金的资产规模小于5000万元了(数据来源通达信)。即三分之一的分级基金已经成为迷你基金。而A、B合计份额小于1亿份的分级基金有61只,占不含母基金的分级基金的比达高达46%,有不少分级基金子份额合计规模不足1000万份。

对于这样的基金,且其中绝大多数是指数基金类型的情况下,一天假设有五笔一百万元的申购,带来的波动就是10%以上的大变化。更何况其中还有不少规模在百万级左右的超级迷你基!这样的话,规模将是成倍的增长!基金经理在这样的规模变动下,确实很难保证基金与指数之间合乎约定的跟踪误差率。

如此众多的指数基金,由于细分到很多子行业,自问世后一直是投资者非常好的投资工具,如果统统因为迷你而要清算,不知道是否会引发类似熔断这样的踩踏?虽然人家规模小,但是数量却较为可观啊。

分级基金将往何处去?

目前可以看到的案例是,一些分级基金开始谋求转型了。据悉,国金300指数分级基金规模一直很小,去年底基础份额、A份额和B份额三类份额合计规模也不过2943万元,属于典型的迷你基金。今年以来,该基金向证监会申请变更注册,拟变身为沪深300指数增强基金,告别分级运作。

但是一些行业类的分级基金,如果也都转为普通的指数基金的话,那么其过去曾经因为非常适合A股板块轮动的特点,投资者利用其杠杆特性可以快速地抓捕热点并获得相应收益的优点也就将消失了。这样转型后的基金,不管是转成ETF还是转成LOF,甚或是直接转到场外去面对银行客户,还能受到多少投资者的喜爱呢?

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