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欧佩克减产PK页岩油增产 油价震荡或出方向

文/懿惠投资首席分析师 懿岑

OPEC去年11月30日达成八年来首个内部减产协议,试图削减令油价承压已久的供应过剩。同时,去年12月10日由俄罗斯领衔的11个非OPEC产油国也加入到了减产协议,共计将减产180万桶/日。截止今年2月,OPEC减产完成率已攀升至94%,最高价位到56.92报价,随着特朗谱上台,恢复美国传统的能源行业,美国页岩油大举生产,贝克休斯钻井数的不断攀升以及每周美国API和EIA数据连续上涨,叠加OPEC成员国和非成员国减产执行”偷工减料“,随着俄罗斯2月原油产量不减反增的数据公布以后,受API原油库存大幅增加的影响原油的价格从52.80一路跌倒50.16后仍有跌势,沙特2月原油产量意外增加,原油最低跌到去年11月30日OPEC减产协议达成时47.83位置附近。受本周公布美国API数据大幅降低,对油价起到提振作用,周三亚盘时段原油价格位于48.39附近整理。

OPEC减产执行消极 油价承压

上周三(3月8日),俄罗斯2月原油产量并未减少,仅仅比去年年底降低了每日10万桶,远低于该国承诺的降低日产量30万桶。俄罗斯降低日产量30万桶的目标将在4月底完成。当前俄罗斯减产履行率完成了一半。受当周API原油库存大幅增加的影响原油的价格从52.80一路跌倒50.16后仍有跌势。周二(3月14日)据路透报道克里姆林宫发言人称,就是否决定延长全球减产协议目前尚言之过早,当被问及是否可能决定延长减产时,表示目前还没有统一的看法。

周二(3月14日)据OPEC月报称,沙特称2月原油产量提高至1001万桶/日,1月份产量为974.8万桶/日。但伊拉克、阿联酋、安哥拉和委内瑞拉2月则实施了进一步减产。同时报告还指出,需要实施减产的11个成员国2月产量减至2968.1万桶/日,较目标要求多减产12.3万桶/日,11个设定供给目标的成员国逾100%地完成了每日116万桶的减产承诺。OPEC减产“老大”意外增产的消息公布后,原油最低跌到去年11月30日OPEC减产协议达成时47.83位置附近。

周二(3月14日)据路透报道,周一哈萨克斯坦政府公布的数据显示,哈萨克斯坦2月的石油产量超过了与OPEC约定的石油限额。2月石油和凝析油产量较1月份增加2%,总量至171.8万桶/天,较限产约定超出3.8万桶/天。哈萨克斯能源部长表示,哈达克斯坦不是OPEC石油国家,准备在去年11月170万桶/天的基础上减少2万桶/天。

美国原油API库存意外下降 油价反弹

美国石油学会(API)周二(3月14日)公布报告称,上周美国原油库存意外下降,汽油和精炼油库存降幅大于预期。API公布,截至3月10日当周,美国原油库存减少53.1万桶,至5.291亿桶,分析师预估为增加370万桶。库欣原油库存增加210万桶。

沙特2月原油产量意外增加,原油最低跌到去年11月30日OPEC减产协议达成时47.83位置附近。

油价低于55美元将抑制页岩油产量的增长

美国能源信息署(EIA)行政主管周二上(3月7日)在参加休斯敦举行的CERAWeek大会时称,美国页岩油产量正在增加,但每桶50-55美元的油价抑制了页岩油产量的增长。并认为现在页岩油产量正在随着油价上涨而增加,页岩油的损益平衡价为每桶55-60美元,50-55美元/桶的油价会抑制页岩油产量的增长。EIA预计2017年美国WTI原油价格为53.49美元/桶,略高于此前预期的53.46美元/桶。

美国预计4月份页岩油产量还将提升

美国能源信息署(EIA)周一(3月13日)发布报告称,2017年4月份美国页岩油日产量将增加10.9万桶,至497万桶/日的2016年3月来最高水平,同时这也是自去年10月以来的最大月度增幅。

EIA数据显示,4月Permian BAsin地区的页岩油产量将增长7.9万桶/日,至229万桶/日;Eagle Ford地区产量将增近2.8万桶/日,至114万桶/日; Bakken地区的产量将下降1万桶/日,至96.4万桶/日,这也是报告中七个页岩油产区中唯一一个环比下降的地区。同时,EIA还预计,4月Bakken地区每座新油井产量在1001桶/日,上一个月为994桶/日;Permian Basin地区为662桶/日,上一个月为660桶;Eagle Ford地区为1142桶,上一个月为1440桶。

多家机构持50美元附近是减产与否的关键

oilprice网站周二(3月14日)称,OPEC处在两难的局面,不延长减产就会导致暴跌,而维持现状会把市场份额拱手让人。认为沙特当然想赶在沙特阿美(Aramco)上市前尽可能地推高油价,然而他们无法减产更多了。并认为沙特很可能在5月25日会议之前不会给出任何关于是否延长减产的答案,不过主要原油维持在50上方,减产的可能性就变大。

周一(3月13日)巴克莱(Barclays)分析在报告中称,在油价接近或低于50美元/桶的情况下,OPEC则有更高的可能性延长以当前形式减产的协议。同时,该行还表示,如果油价突破每桶60美元,那么各国就将借机修改减产协议,但仍会以某种形式延续协议。减产协议的延期料将取决于价格。该行指出也门、伊拉克、叙利亚的冲突意味着沙特可能更偏向于某种协议,以保持油价的稳定。

俄罗斯国家石油公司(Rosneft)周一(3月13日)表示,由于主要参与国意愿不足,加上美国的页岩油生产情况,全球减产协议有可能不会被延长。同时,该公司还对潜在的新价格战发出警告。

OPEC下次会议将于5月25日在维也纳举行,届时与会者将谈论供给政策。市场希望这次会议可以决定,石油限产会不会延长至明年1月1日。OPEC秘书长巴尔金都曾表示,“5月OPEC会议是否延长减产协议,还要看5年的平均库存水平。”

我们认为:此前欧佩克减产与页岩油增产的PK赛中,OPEC成员国和非成员国的减产执行消极,叠加美国能源复苏的政策政策支持页岩油大举生产,令油价承压下跌,美国原油API库存意外下降 油价反弹,美国能源署预计油价低于55美元,将抑制页岩油产量的增长,并预计4月份页岩油产量还将提升,多家机构持50美元附近是减产与否的关键。

技术面:从日线图看 K线收了一个锤子线反转出现微幅看跌后受到收到上升趋势线和水平47.85一线水平双重支撑,连续4日下跌,上方下跌的动能仍强。

操作建议:多空不宜,静待49出现方向后操作,未来价格可能在47.70—50之间的区间震荡,如果价格突破49出现明显看涨信号企稳后,49上方做多,获利目标50,止损48.50。 如果跌破47.50 可以考虑做空,止损48.50。获利43.97。

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