贷款 贷款攻略 新型贷款 中金:三生制药(01530)益赛普纳入医保目录 提升目标价至11.6港元
中金:三生制药(01530)益赛普纳入医保目录 提升目标价至11.6港元

智通财经获悉,中金发表研报表示,分别提高三生制药(01530)净利润预测及目标价12%及30%,以反映益赛普纳入新的国家医保目录(NRDL),有助提高投资者信心。由于其于市场的潜在影响力及慢性病药物的地位,该行认为,益赛普纳入NRDL对公司财务影响影响将是渐进并可持续的。中金维持其“推荐”评级,提高目标价至11.6港元。

预计益赛普的销售额将在2020年达到25〜28亿元。该行预期,作为中国主要治疗类风湿关节炎(RA)及强直性脊柱炎(AS)的TNF-α抑制剂,将有获得200亿元的长期市场潜力。

尽管抗生物仿制药长期将面临挑战,其分析显示,益赛普将在未来3年内实现33%的收入复合年增长率。估计益赛普纳入在NRDL,将有助2018年公司增长提升7个百分点。

益比奥(TPIAO)销售将高达15~20亿元。没有报销限制,预期益比奥竞争优势将显着提高。基于中金分析,预计2018益比奥销量将增35%,而价格将下调8%,将可提升公司2018年收入增2%。

基于贴现现金流模型,中金提高目标价至11.6港元(2017年/ 18年预测市盈率29x / 23x),比该行先前的8.9港币高出30%,由于药品乃如NRDL而有助公司盈利增长提速,以及提高投资者信心。另外,该行又提高2018年EPS预测12%至0.46元,意味着2016 - 18年EPS年均复合增长率为29%(vs.先前22%)。

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