贷款 贷款攻略 新型贷款 上市公司积极布局基因测序 概念股引关注
上市公司积极布局基因测序 概念股引关注

基因测序作为高精尖的医疗检测技术,行业发展以及监管等方面待完善,目前由国家食药监总局和国家卫计委共管,相关技术试验在试点机构中进行,临床应用上只允许在四个领域开展,分别是遗传病诊断、产前筛查与诊断、植入前胚胎遗传学诊断、肿瘤诊断与治疗。有分析指出,面对广阔的市场前景,不少企业加入探索队伍,在产业链各环节,目前已有约200家公司开展相关业务。截至目前13:30分,板块涨幅0.69%。个股表现如下:

消息面上,医药行业的发展与政策密不可分,《细胞制品研究与评价技术指导原则》(征求意见稿)出台不到一个月,业内已有约60亿元的资本投入其中。上海市食品药品监督管理局副局长陈尧水表示,征求意见稿对细胞制品企业而言是一个特大的利好。

安科生物:主营持续高增长 深入布局精准医疗

安科生物 300009

研究机构:华安证券 分析师:华安证券研究所 撰写日期:2017-03-02

事件:

近日,公司发布2016年度业绩快报:营业收入8.49亿元,同比增长33.58%,归属于上市公司净利润1.97亿元,同比增长44.41%;EPS 0.367元。

点评:

业绩持续高增长

对比三季报,公司第四季度实现营收2.77亿元,同比增长55.02%,净利润5537.97万元,同比增速达102.59%,这主要是因为公司积极进行市场推广和渠道建设,生长激素销售额稳步增长(四季度一般增速快于前三季度,全年增速超30%);同时,苏豪逸明(全年并表)和中德美联(下半年并表)纳入合并报表,增厚了业绩(苏豪逸明、中德美联分别承诺2016年净利润不低于3600万元和2600万元)。

积极布局肿瘤精准医疗,打造从检测到治疗的服务链条

近年来公司积极介入精准医疗领域:1)精准治疗:公司现已实现靶向药(HER-2、PD-1)、CAR-T和溶瘤病毒三大肿瘤前沿疗法的布局,其中博生吉的CAR-T免疫治疗最具亮点,公司已与博生吉合资成立博生吉安科,致力于细胞治疗产业化,有望成为国内CAR-T申报第一梯队;2)精准诊断:公司通过收购中德美联进入法医检测领域,设立安科生物华南中心、精准医学检验所、三叶草基因等布局以液态活检为主的检测技术。公司未来有望打造肿瘤的检测、诊断和治疗的全链条服务。

盈利预测与评级

公司未来以“生物制药+精准医疗”为战略目标,围绕肿瘤领域持续布局精准医疗。我们认为主打产品生长激素仍将继续高速增长,苏豪逸明和中德美联业绩承诺科顺利完成,公司业绩仍将保持稳定高增长,预计2016年、2017年、2018年EPS为0.36元、0.48元、0.61元,对应当前股价PE分别为58倍、43倍、34倍,维持公司“买入”评级。

风险提示

新技术研发风险;并购整合低于预期风险;政策变动风险。

中新药业:速效提价逐渐落地 业绩拐点将至

中新药业 600329

研究机构:东北证券 分析师:高建 撰写日期:2017-01-04

[公司产品品种丰富,速效救心丸是公司的核心品种。公司作为天津医药集团旗下中药平台,拥有国家机密品种1个,国家秘密品种3个,中药保护品种6个,85个品种列入国家基本药物目录,271个品种纳入国家医保品种,形成了心脑血管、呼吸系统、胃肠、抗肿瘤等多个系列的产品群,其中速效救心丸2015年收入预计约为8亿元,占公司工业收入的25%左右,是公司的核心品种。

速效救心丸招标价格提升,新招标价格逐渐落地。速效救心丸2014年入选国家低价药目录,由于日使用金额过低,速效救心丸有较大的提价空间。目前医院端招标数据显示,在2015年和2016年的新一轮招标中,150粒规格速效救心丸的平均中标价已由过去的25元左右提升至35元左右,平均提价幅度约40%。目前已提价的地区包括上海、江苏、湖北、江西等11个省份,其他省份还在陆续推进。从执行情况看,目前仅有少数省份执行了新的招标价。根据各省份的招标时间,预计招标价格将在未来逐渐落地,一旦大多数省份实行新招标价,公司价格体系有望理顺,出厂价格有望提升,业绩弹性较大。终端价格的提升,使得公司得以重新分配渠道利润,经销商的积极性将大大提高,有利于速效救心丸在终端的放量,形成量价齐升的良好局面。

收购天津市中药饮片有限公司,资产整合逐步落地。公司30日公告收购医药集团所持天津市中药饮片有限公司100%股权,交易金额6,271.23万元,该交易解决了中新药业与医药集团所属企业之间的同业竞争,在中药饮片生产技术、市场布局、降低成本方面具有协同效应,医药集团承诺在17年底前解决下属医药商业业务与上市公司的同业竞争问题,未来资产整合将逐渐落地。

公司底蕴深厚,速效提价将大幅提升公司业绩,资产整合逐步落地,长期看好。预计2016-2018年EPS分别为0.61元、0.79元、0.97元,对应PE28、22、18倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:招标落地不及预期、产品放量不及预期、投资收益减少等。

迪安诊断:前三季度表现超预期 渠道整合效果明显

迪安诊断 300244

研究机构:东吴证券 分析师:洪阳 撰写日期:2016-11-02

投资要点

近五年持续高速增长,前三季度表现超预期:公司继续聚焦于实验室网络全覆盖、渠道资源整合、整体化服务模式创新以及技术突破四大核心目标,从快速布局阶段进入融合创新阶段,聚焦推动公司从“服务+产品”双轮驱动战略向“医学诊断整体化服务提供者”战略转型。前三季度,公司实现营业收入25.96亿元,同比增长98.52%;实现净利润1.88亿元,同比增长50.56%。其中医学检验服务业务实现营收10.49亿元,同比增长30.63%;体外诊断产品业务因加快渠道整合力度,实现营收15.04亿元,同比增长211.99%。其他新业务,如司法鉴定业务、健康体检业务、试剂生产等尚处于培育期。公司经营业绩近五年持续30-50%的高速增长,2016年前三季度表现超预期,主要系公司的经营规模扩大,投资新增的控股子公司纳入合并报表所致。

持续加速实验室的全国连锁扩张:公司深耕区域中心建设和多元合作模式,促进多层级市场网络的日臻完善。第三季度内公司与泰格医药设立的上海观合项目已经正式运营,并投资陕西凯弘达60%股权,内蒙古丰信65%股权,复星健康保险公司8%股权(尚未支付),除此之外设立全资子公司杭州意峥,同时公司增资杭州意峥,以完成公司增持博圣生物的12%股份,实现公司在大妇幼健康领域的优化布局。

渠道业务+服务体系的资源优势整合:公司以产品代理打通医院渠道,率先在IVD 行业内推动渠道整合战略,目前已通过战略投资整合了浙江、北京、新疆、云南、内蒙、陕西、广州等地的IVD 代理商,外延扩张明显提速,渠道优势得到进一步的巩固。渠道整合形成的强大业务资源,有利于内部共享客户促进诊断服务与诊断产品业务的协同发展,快速转型原渠道经销商的角色,扩大行业领先竞争格局。

以技术为驱动推动企业稳定增长:公司继续加大云检验中心、互联网医疗等信息化平台的建立,除原有重点诊断技术平台外,在数字PCR 技术平台、液体活检技术平台等继续加大投入力度,坚持“以技术为驱动”推动企业的持续稳定增长。

盈利预测与评级:因此我们预计2016-2018年公司实现营业收入36.8亿,51.5亿,67.0亿,实现净利润为2.65亿,3.83亿,5.09亿,对应EPS 为0.47,0.68,0.90,对应2016-2018年PE为69.38倍,47.89倍,36.07倍。公司渠道整合带来的内生式增长效果显著,持续外延式发展给公司带来的业绩也是可观,未来新业务的成熟预计更会助力公司的高速增长。综上,我们首次给予“买入”评级。

风险提示:质量控制风险,管理风险,人力资源风险,应收账款管理风险,投资整合风险。

通化东宝:竞争对手甘精胰岛素获批的冲击极其有限

通化东宝 600867

研究机构:方正证券 分析师:吴斌 撰写日期:2017-01-09

事件:近日,联邦制药的甘精胰岛素获批,市场担心对通化东宝的二代胰岛素和将来的甘精胰岛素造成冲击。点评:我们的观点是,冲击极其有限,强者恒强。

通化东宝的甘精胰岛素可能晚一年左右获批。由于药监局要求补充医院数据,通化东宝甘精胰岛素申报生产拖延较长,我们预计将于今年1季度申报生产。由于CDE目前正在审批的生物制药较少,我们估计最快2017年底能够批出来,最晚可能是2018年上半年,比联邦制药的甘精胰岛素晚一年左右。

我们的观点是,联邦制药甘精胰岛素对通化东宝的冲击极其有限,强者恒强。具体逻辑请见正文,以下简言之:

联邦的甘精胰岛素对二代胰岛素的市场不会有较大冲击。过去赛诺菲和甘李药业都想把甘精胰岛素从三甲医院下沉到县级医院来,但都以失败告终,主要原因在于甘精胰岛素进入的新农合目录和基药目录非常少,基层市场受限于基药比例要求和药占比要求,很难销售甘精胰岛素。当然,在二三线城市的二级医院,可能是适合联邦药业和通化东宝将来推广甘精胰岛素的地方,但在这一级医院,通化东宝耕耘多年,关系强大,联邦可能在自己的优势区域能够快速销售,但在一两年内就抢占通化东宝的优势市场则很难。

在招标中,联邦在部分省有一定的先发优势,但在大多数省可能先发优势不明显。许多省会进行补充招标,越来越多省开始挂网招标,都使联邦的提前获批的优势被消解。此外,从二代胰岛素的情况来看,联邦制药实际上是抢占了诺和诺德和礼来的市场,而通化东宝的二代胰岛素过去三年一直维持20%以上增速。所以,在甘精胰岛素这个市场,我们判断将来受影响最大的也是赛诺菲和甘李药业,而通化东宝将来是这个市场的新进入者,分的任何一杯羹都是新增收入,不存在受联邦影响的问题。

风险提示:甘精胰岛素、门冬胰岛素获批时间低于预期。

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