贷款 贷款攻略 新型贷款 小小辛巴:抛开颜面,赚钱为首,再买阿胶
小小辛巴:抛开颜面,赚钱为首,再买阿胶

春风十里,桃花已开。东阿阿胶历经疯狂提价、股权之争后走向如何,拭目以待。

一、桃花盛开

东阿阿胶的桃花姬没有搭上三生三世十里桃花,甚为可惜,但即便如此,它的业绩却仍在不经意间灿烂起来。

公司于3月9日公布2016年业绩:营收63.17亿元,同比增15.92%;归母净利润18.52亿元,同比增14.00%;归母扣非后净利润17.39亿元,同比增16.17%。在医药行业普遍增速不佳的情况下,能有此成绩算是不错的。

这个股票,我曾经在42元上下重仓,在58元左右大幅减持,除了兑现盈利外,当时主要还是因为财报所显示的经营状况越来越恶化,让我感到不满意,2016年前三季度的营收增长缓慢,Q1为3.56%,Q2为6.82%,Q3为5.88%,而净利润同比增长率也不太行,Q1为3.48%,Q2为15.65%,Q3为11%;而另一重要指标,应收账款的持续增加也令人担心,2015年年报的应收账款是3.07亿,应收票据是1.21亿,到2016年第三季度时,应收账款大增到8.01亿,应收票据增加到3.67亿,挺吓人的,如果这些骤增的应收账款都变成坏帐的话,就惨了。

而且,东阿阿胶虽然有提价权,但每次提价均影响当季销售,因此,普遍预期东阿阿胶的四季度不好。

但从年报数据来看,第四季度却出现了超出预期的增长,营业收入同比增长率达到了惊人的40.1%,净利润同比增长率也达到了26.52%,相当不错,公司是在2016年11月17日提价,似乎并没有影响销售,相反的是,以前因提价所压制的市场需求重新释放,导致收入大增,相应地,前三季恶化的财务指标似乎也有了好转,应收账款大降到了3.86亿,应收票据降到了0.67亿,有了很大改观。

二、股权之争

以上这些都只是通常意义上的分析,虽然重要,但却不是关键,关键的是前海人寿撤离了,之前东阿阿胶是存在股权之争的,2015年年底时,大股东也就持有23.14%的比例,而前海人寿从2016年第一季度开始增持,到2016年6月30日增持到了4.17%,距离举牌非常接近,而华润在痛失万科之后,对于东阿阿胶这个金字招牌的老字号绝不容有失,因此,华润发现前海人寿的企图之后,也开始大举增持,从2016年4月20日至2017年1月25日,增持至5%。由于华润的坚决阻击,前海人寿撤退了。

强力阻击

一场股权大战没有打起来,对于看热闹不嫌事大的围观者来说,是比较失望,但是,需要注意的是,股权之争对于上市公司的业绩增长未必是好事,为了阻止收购,把业绩做差搞得各方信心尽失也是有可能的,当然啦,这也许是我的怀疑,但由于前海人寿的撤离,至少这方面的隐忧可以消散了,而且,由于公司高管与大股东在47元大手笔买入,管理层、大股东与上市股东的利益统一起来,因此,业绩持续往好里做的可能性将会大了很多。

虽然,东阿阿胶的疯狂提价策略迟早会走不通,但只要它还能冒着销量减少的风险不断打劫人多钱傻(请注意:并非人傻钱多的笔误)的消费者群体,就让它尽情地打劫吧。更贵的房子都能够涨个没完,高消费自然也是要水涨船高的,变老的不仅是坏人,还有更多的人因房价上涨而觉得自己变富了。

因为东阿阿胶的基本面已经转好,尽管我得以更高的价格才能再买回这个股票,我还是决定先买一点,作为交易者,应该理性看待高价买回这个问题,如果出现了新的事实依据导致有更充分的看好理由,就没有必要在意自己的脸面,该买就买。

因此,我先从已经有一定盈利的伊力特上退出部分盈利资金,在58.4元左右买入了东阿阿胶,之所以不敢一下子买得太多,主要考虑到我可能已经成了祸害之王,往往一买就跌,等跌了还能买更多,事实果然如此,东阿阿胶本来还涨得挺好的,被我一买就祸害得开始震荡下行了,呵呵,希望它能进一步下跌,我手中刚好还有一些小亏的股票,可以分批换仓到它身上,祸害不止,加仓不止,争取把它再买成一只重仓股票。

三、持仓与收益

最后,报告一下本周的知新1号组合的仓位调整与收益情况。

2016年6月6日成立,至2017年3月10日,赢利12.69%,同期沪深300指数为7.36%,在雪球网近百万个组合中,跑输12.03%的组合。

本周操作情况:3月10日以17.92元获利减持了伊力特,以58.35元增持了东阿阿胶,并在24.59元少量增持了新华医疗、13.51元少量增持了海正药业。

如图1:

组合持仓情况如下:

截至2017/03/10

四、下周计划

下周计划:如酒类股继续上涨,而东阿阿胶继续下跌,则在58.3元以下进一步加仓东阿阿胶。

展望未来:上证指数在三月份将维持波段上升期,低市盈率的绩优股将会表现较好;酒类股炒作接近尾声,对于涨幅较大的酒类股可以寻机适当逢高减持;医药股受新医保目录的影响而进入补涨、轮涨,机会较多;高估值的小盘股也可能会跟随指数小幅反弹,但风险依然很大,以回避为宜。

三月春盛,烟烟霞霞,灼灼桃花虽有十里,但一朵放在心上,足矣。

辛巴上神曰:如若不足,那就再采个七、八里吧。

小小辛巴2017年3月12日夜写于鹭岛百家村。

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