贷款 贷款攻略 新型贷款 中国经济1-2月表现实现了开门红一季度GDP或将达到6.8%
中国经济1-2月表现实现了开门红一季度GDP或将达到6.8%

1-2月投资驱动下的中国经济积极向好迹象,近日相继出炉的1-2月投资、工业生产、进口等主要经济指标强劲反弹,特别是不仅基建保持高速增长,民间投资与房地产投资也大有改观,超出预期。整体来看,中国经济1-2月表现实现了开门红。

具体来看,投资的强劲增长是支持经济增长的主要动力。1-2月固定资产投资整体增速反弹至8.9%,比去年提升0.8个百分点。

房地产投资方面,自去年930全国二十逾个城市相继推出严厉的房地产调控以来,有关今年房地产投资是否会制约经济增长成为很大的不确定性。但1-2月的数据显示,房地产市场要好于预期,房地产投资增速8.9%,比去年年底增加2个百分点;具有领先指标的房地产开工同比增长10.4%,住宅开工同比14.8%,分别比去年年底增加2.3和6.1个百分点。土地购置持续反弹,1-2月购置面积增速6.2%,比去年底增加9.6个百分点。房屋销售方面,伴随着一、二线城市在调控政策下有所回落,三四线城市,特别是核心城市周边的小城市销售持续火爆。

同时,1-2月进口数据也大幅提升,甚至2月出现了久违的贸易逆差,佐证内需的强劲。可以看到,以美元计价的2月份中国进口同比增速大增至38.1%,比1月份提升21.4个百分点。同时,进口大增是量价齐升的表现。例如,2月份煤炭、铁矿石、原油进口同比分别增加145.1%、107.9%和69.4%。其中,进口价格上涨贡献较大,煤炭价格2月份同比是去年同期的一倍,铁矿石价格同比涨幅近80%。相应的,煤炭、铁矿石进口量分别增加30.6%和13.4%。

工业生产方面的数据表现也是积极的。1-2月规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,较2016年12月份加快0.3个百分点。同期发电量同比增速为6.3%,保持相对较高增速,与笔者在《从十个领先指标看中国经济周期》文章中观察到的一致。按产品来看,生铁、粗钢同比增速为5.6%和5.8%,比去年提升了4.9和4.6个百分点。有色金属生产活动更加活跃,十种有色金属同比增速11.7%,比去年提升9.2个百分点。

当然,1-2月消费数据并不理想,社会零售品总额增速为9.5%,比去年年底下降了1.4个百分点。从以往历年数据来看,1-2月春节的消费数据都比年底有所回落,季节性因素或许是消费回落的重要原因,支持笔者判断的主要有以下几点:一是春节境外游增加,带动海外消费提升,对国内消费或有替代效应;二是年底促销打折活动频繁,双十一、双十二等网络促销也日益火爆,带动消费需求提前;三是汽车消费回落较多,1-2月同比增速为-1%,比去年年底下降了15.4个百分点,也受到了小排量汽车购置税优惠减半的影响。从这个角度来看,消费未必如数据反映的那样差,上述短期因素无需过多担忧,笔者认为,真正的隐忧反而是房价持续攀升是否会产生推迟消费的负面影响,值得关注。

1-2月数据显示中国经济开门红,特别是在房地产调控政策持续的背景下,当下房地产并未拖累经济增长,三四线城市销售火爆,房地产开工反弹反而仍是增长的重要支持。展望未来,在海外美联储加息、国内抑制资产泡沫以及防范通胀的压力下,预计今年货币政策会保持偏紧,同时,表外影子银行监管也有所加强,去杠杆背景下,中国经济的强劲势头可以持续多久存在不确定性。从这个意义来讲,今年中国经济或许呈现前高后低的整体趋势,一季度GDP或将达到6.8%,为全年的高点,全年GDP增速货或为6.5%。

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