贷款 贷款攻略 新型贷款 加息倒计时,交易员却已不指望会有“大行情”
加息倒计时,交易员却已不指望会有“大行情”

鱼鱼

美联储三月加息已成心照不宣的事,市场似乎已经麻木了,整体波动率降至低点,加息已经不再像过去一样是风险资产的丧钟。

更多资讯,请下载Wind资讯金融终端APP

来源:Wind资讯编译

美联储三月加息已经成了心照不宣的事,市场似乎已经提前消化风险,整体波动率降至低点,加息已经不再像过去一样是风险资产的丧钟。

一个月前,市场认为美联储在3月份加息的可能性很低,仅为28%。现在,由于耶伦和美联储官员连续的鹰派发言,3月份加息的可能性100%。

“在过去,当连续加息成为常态时,会导致市场的波动性急剧上升。”贝莱德(BlackRock)全球首席投资经理Richard Turnill表示。回想一下2013年,时任美联储主席伯南克提出削减量化款宽松规模(taper tantrum),当时全球市场都为之颤抖。

这次情况似乎有点不同,市场整体波动率持续下降,波动率低表明现在市场乐观情绪高涨。

根据下图,美国5年期国债收益率飙升,因为担心未来货币政策从紧,但是注意看,整体的波动性却持续下降。同时在股市和货币市场上,波动性也非常的低。这表明虽然货币政策和地缘政治的风险不断加大,市场参与者却出奇的冷静。

(绿线表示国债收益率,蓝线表示波动率)

标普500指数今年以来已经上涨6%,目前徘徊在纪录高点附近。目前多数人认为,加息反映出决策者对放松监管、减税以及增加基础设施开支将带来经济改善的预期。

与此同时,股市的波动率几乎可以用呆滞来形容,今年以来,反映投资者对标准普尔500指数未来30天走势预期的CBOE波动率指数下滑,上周五跌至11.66,远低于10年平均水平21。

Strategas Research Partners LLC董事长兼首席执行长Jason Trennert称,联邦基金利率趋于正常化不再是风险资产的丧钟,他表示,即便是从超级宽松模式转为常规的宽松模式,美联储也还有很长的路要走。这或许可以解释美国股市继续平静面对加息前景的原因。

从美国13.9万亿美元的国债市场,到全球范围内的货币交易市场,越来越多的迹象表明,在未来的日子里能让交易员兴奋起来的机会越来越少了。

自从特朗普在国会发表演讲,以及美联储官员,包括纽约联储主席杜德利鹰派讲话,使得本月加息几率飙升,这也让波动性指标出现全线暴跌。美银美林期权波动性估计指数周一跌至自去年10月以来的最低位。同样,摩根大通的全球外汇波动率指数也降至美国大选以来的最低水平。

在纽约的MUFG证券公债交易部门主管Thomas Roth表示,“现在只是一个观望的游戏。没有人真正想在美联储议息会议之前建立新的头寸。”

“已经公布的数据表明美国经济开始全面向好,美联储逐步退出也是正常态势。全球再通胀趋势也验证了经济已不向过去那么脆弱。”Turnill表示。

Schroders的首席经济学家和策略师肯思瓦德指出,就美联储而言,过去常常会在加息问题上犹豫不决是对市场反应的担忧。在上周,或者上两周,当加息预期大幅度上扬时,市场反应还好。到目前为止,市场似乎轻而易举地适应美联储的步调了——不仅仅是美国市场,还有全球市场、新兴市场、美元,等等。一切都表现的很好。美联储加息的道路会很顺畅。

穆迪资本市场研究公司首席经济学家约翰·隆斯基表示,“市场已准备好迎接美联储3月加息,衡量市场信心的芝加哥期权交易所波动率指数VIX也处于低位,加息25个基点市场完全可以承受。

“市场对这次会议的关注已经不在于是否加息了,这早就成为一个共识了,是否会释放连续加息的信号才是最重要的。按照现在的经济发展来看,年内四次加息是有可能的,但市场普遍认为今年只会加息3次,所以耶伦讲话的措辞必须非常谨慎,一旦释放更多鹰派信息,市场共识被打乱,波动就会加剧。”Aberdeen资产管理投资经理Luke Bartholomew解释。

“投资者希望从美联储政策报告中找到蛛丝马迹,来判断未来货币政策更加谨慎还是维持适度宽松。换句话说,今年是加息三次还是更多才是关注焦点。”第一标准金融公司(First Standard Financial Co.)首席经理Peter Cardillo表示。

未来几周甚至未来几个月或许还有很多会引起投资者恐慌的事件,但从目前来看,美联储收紧政策似乎不在其中。

您的吐槽和转发是我们前进的动力

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市