贷款 贷款攻略 新型贷款 基金花6亿元“打新”能稳赚不赔?
基金花6亿元“打新”能稳赚不赔?

3月1日,工银瑞信基金公司宣布,旗下的“淳半年定期开放债券基金”成立规模达到了909.54亿,创下了公募基金首发规模新纪录。

但相比工银瑞信,能够搞“大新闻”的基金公司毕竟是少数,据了解,今年以来共有超过250只基金成立,其中,只有20只募集规模超过10亿元,而普遍则集中在2亿元和6亿元之间,尤其是成立规模6亿元的委外基金,不断在成立。

据统计,刚好达到6亿元规模的基金共有34只,认购户数多集中在200至500户之间。

6亿元的“打新”规模

那么,委外基金为何热衷于6亿元的成立规模呢?

据了解,在刚过6亿元的委外基金中,除了偏债型基金,绝大多数是灵活配置型基金,股票的配置比例在0-95%之间。在业内人士看来,这主要是委外资金定制的打新基金,而6亿资金打新,被看成是最为合适的标准。

北京一家基金公司渠道部人士表示,6亿元意味着打新的底仓的风险和打新的收益相比最合适,因为太小了打新波动大,太大了风险大收益被摊薄。

不过也有人士表示,随着新股发行的提速,大资金越早进入到基金中,便越早享受到打新带来的收益。

统计显示,随着证监会IPO审批的加速,今年以来,两市几乎每天都有新股上市,截止目前,已有100家上市公司登录A股。

回顾二月份的数据,由于春节的原因,为每周1批共发行3批,尽管发行数量较前几月少,但以招股日期为准统计,总募资规模为170亿元,其中,网下申购金额上限总计45亿元,却比1月高出不少。

所以,在资产荒继续蔓延的当下,市场打新前景可观,以至于众多委外基金,前赴后继的涌入了稳赚不赔的“打新”。

“银行委外资金”存风险

至于打新的收益也不言而喻,2016年10月的新股涨幅较高、11月开始发行节奏较快,因此,近几个月的打新收益率较以往明显提高。

不过,6亿元的打新标准也不完全合理,比如不少基金公司针对2017年的打新基金做了最佳规模区间的预测,为五到十几个亿不等,同时,这也与股票的波动率挂上了关系。

华南某基金经理表示,去年规模较小的打新基金底仓的业绩贡献,甚至高于打新带来的收益,因为去年是蓝筹股大年,加上经济复苏,蓝筹底仓涨得很好,今年则需要边走边看。

同时,控制底仓的波动率也非常重要,底仓贡献1-2%的收益,但是底仓回撤10%就能亏2%,股票回撤10%、年度波动20-30%都是正常的。因此,由于底仓的上升,打新的波动率实际上也有所上升,非常考验股票的操作能力。

而且,各家基金公司都在积极争取银行委外资金,且从最近一个月成立的新基金来看,大量基金也都表现出了疑似银行定制基金的特征:基金成立时认购户数仅有几百户;规模金额数字为亿元后面跟一个零头。

但对于银行来说,他们也意识到了打新底仓上升带来的波动风险,在操作上也会控制节奏。

有业内人士透露,今年委外的需求和去年不能同日而语,由于去年普遍亏损严重,对于大银行来说,由于资金量大,会继续委托出来,但小银行可能会逐步收缩了。

事实上,委外定制基金大举涌入市场,一时间导致了同质化现象严重,而机构资金回撤后,也将造成基金净值剧烈波动。

为了防患于未然,证监会向部分基金公司下发委外基金监管新规,要求基金公司在基金申报时,对委外定制基金具体合作、上报情况一一说明,并出具承诺函,便于将“委外定制版”与“普通版”分类管理。

今年以来,委外定制的纯债债券基金和灵活配置型基金的申报更是停止审批。

“委外基金”的挑战

但委外基金的“霉运”并没有结束,对于委外资金集中出现在公募基金这一情况,也有业内人士提出了担忧。

济安金信基金研究中心王群航指出,“以前,委外资金大量集中出现在债券基金中,现在涌入灵活配置型基金,这些资金背后的银行有着相似的业务性质和风控标准,容易形成‘一致行动人’,若一起撤出市场,风险是很大的。”

对此,基金公司则认为风险可控,因为机构资金肯定是公募基金以后的主流方向。

据了解,基金公司对大机构资金的把控非常严格,因为这种大体量的资金一旦出问题,对基金公司而言会造成极大的负面影响。而且, 委外资金基本不投资股市,已经隔离了大量风险。”

可以预期的是,随着市场的变化和政策环境的调整,机构资金与基金管理公司的合作可能会出现新现,但在监管趋严的当下,风险控制仍是各基金公司不可忽视的重点。

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