贷款 贷款攻略 新型贷款 美联储要加息了,大宗商品惊鸿一片,黄金原油是否还走寻常路
美联储要加息了,大宗商品惊鸿一片,黄金原油是否还走寻常路

微微

3月14日,亚洲电子盘时间段,纽约商品交易所(NYMEX分部)原油期货主力合约持稳于每桶49美元一线,而纽约商品交易所(COMEX分部)黄金期货主力合约也徘徊在每盎司1200美元。市场以短暂的平静来迎接即将到来的美联储议息会议。

现任美国联邦储备委员会主席珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen)

美联储将于3月14日、15日召开货币政策会议,市场普遍预期,此次会议将宣布美国今年首次加息的消息,并给出今年剩余时间的加息时间表。

黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示:“此次加息预期,从某种程度上来说,是在很短的时间内完成了从不可能加息到99%加息的预期转变,这在美联储加息历史上也是不多见的,因此给市场带来的冲击比较明显。”

其实,国际商品期货市场已经对这种预期进行了提前反应,COMEX4月黄金期货连跌九个交易日,创2015年7月份以来最长连跌天数。3月13日,COMEX黄金期货才迎来止跌。上周美国原油期货主力合约连续五个交易日下跌,创造了自2016年11月4日以来的最长连跌纪录,周累计下挫9.04%。与黄金期货类似,原油期货在3月13日达到回稳。

市场人士认为,提前反应加息预期或只是前奏,待加息预期落地,商品市场仍将迎来一轮震荡。

加息预期打压金价

目前,多数市场人士认为,美联储3月加息已经成为板上钉钉的事情。

上海信托发布报告指出,美联储货币政策同时盯住通胀和就业两大目标,近期美国通胀走势及就业市场表现良好,或将促使加息提前到来。

美国个人消费支出指数(PCE)一向被美联储视为观察美国通胀走势的重要指标。2017年1月,PCE物价指数同比增长1.89%,核心PCE物价指数同比增长1.74%,这预示着美国通胀正逐步逼近美联储原先设定2%的目标通胀水平。密歇根大学发布的美国2月消费者信心指数终值96.3,消费者现况指数终值111.5,消费者预期指数终值86.5,表明消费者对美国经济的前景较为乐观。

非农就业数据持续超过预期表现亮眼,表明美国劳动力市场正在逐渐接近充分就业状态。2月,美国新增非农就业人数23.5万人,超过预期;ADP新增就业人数为29.8万人。美国当期失业率为4.7%,接近危机前的最低水平(4.4%)。此外,3月4日当周,美国首次申领失业金的人数为24.3万人,持续105周低于30万。

随着通胀和就业指标的逐步好转,美联储加息的基础更加牢固。

中信期货指出,目前影响贵金属价格走势的最主要因素是美联储3月的议息会议,市场的关注点集中在今年的加息次数和第二次加息的时点。以高盛为首的美国投行纷纷调高对今年加息的预期,高盛预期今年有三次加息,分别在3、6、9月,并且预期美联储将在第四季度开启缩表进程。美联储3月加息之后的声明以及会议纪要对加息前景的看法,需要密切关注。

总的来说,加息预期提振美元走势,对以美元计价的黄金价格影响利空。

财经专栏作者、黄金钱包首席研究员肖磊向《国际金融报》记者表示:“金价对美联储的货币政策走向较为敏感,目前美联储加息预期的增强,对金价的压力还在持续,但按照前几次加息期间对金价的影响,一般都是先抑后扬,即加息之前金价下跌,加息消息落地之后金价上涨。”

中信期货也进一步指出,如果美联储仍然旗帜鲜明地表达其在2017年3次加息的观点,并且对6月议息会议给予重点关注,这将对贵金属价格构成压力;如果美联储并未过分强调对今年加息路径的看法,则上半年贵金属价格仍有反弹机会。

原油或延续弱势

与黄金相比,原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。

“油价的连续性下跌其实已经反应了加息预期,市场在提前消化。届时,美联储加息真正落地,虽然仍是利空,但美元走强对油价的冲击将不会太大。”隆众石化网分析师李彦向《国际金融报》记者如是表示。

此前为平衡市场,石油输出国组织(OPEC)联合11个非OPEC产油国实施了历史性的冻产计划,使得原油期货价格维持在每桶50至55美元之间。

科威特石油部长马尔祖克3月8日发表讲话称,OPEC在2月内已经完成了减产承诺指标的140%,2月非OPEC产油国减产指标累计完成约50%至60%。马尔祖克形容OPEC减产行动“非常完美”,同时称非OPEC产油国的减产进程“可以接受”,OPEC成员国对当前的原油价格表示满意。

李彦表示:“可惜的是,美国页岩油的增产,抵消了冻产计划的利好。”

美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)3月10日公布数据显示,截至3月10日当周,美国石油活跃钻井数增加8座至617座,连增8周的同时创2015年9月以来的新高,进一步延续长达9个月的上升趋势。

美国能源信息署(EIA)此前发布月度短期能源展望报告称,今年美国原油产量增幅将大于之前的预估,EIA预期2017年美国原油日产量将增加33万桶,由去年的888万桶升至921万桶。且美国原油产量将于2018年达到纪录高点。

“原油的供需格局并没有彻底改善,此前油价上涨的驱动因素很单一,就是因为冻产协议执行,减轻了供应压力。但是,仅仅依靠限产政策约束产量、提振油价的做法,面临很多不确定性,如限产政策持续性等。”李彦说。

沙特能源部长法利赫出席休斯顿能源会议时曾表示,石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国联合实施的减产行动正在改善供需基本面状况,油价也得到了显著提振。不过法利赫同时指出,减产协议之所以能够顺利进行,主要是因为沙特减幅远超承诺指标,目前该国产量已经不足每日1000万桶。他表示,OPEC不会让主要竞争对手坐享其成。

李彦表示:“即使加息落地,油价基本面也难以改变,仍处于疲弱态势中。”机构投资者也已经用脚投票,根据商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新数据,截至3月7日当周,对冲基金和其他货币基金纷纷削减美国原油期货期权净多头持仓。

中信期货则不认为原油会形成趋势性下跌,但提醒投资者注意,如果原油价格中枢出现一段时间的下移,将对美国3月和4月通胀预期造成一定的打击。

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