贷款 贷款攻略 新型贷款 本轮玉米上涨行情或将见顶回落
本轮玉米上涨行情或将见顶回落

农业供给侧改革成为本年度玉米期货市场的炒作热点,春节后,玉米期市经历了两波上涨行情,并且成功突破前期高点。基本面情况:2月中下旬至3月初,由于东北饲用企业补贴政策的落地,加之南方用粮企业阶段性补库需求,贸易商积极抢粮囤货,市场购销活跃。以东北产区粮价止跌回升为导火索,北方港口玉米收购价格快速上涨突破1520元/吨,随后配合船运费上涨,带动广东港口突破1700元/吨。2月末至3月初,华北黄淮地区受两会环保治理影响,产区玉米上量不足,本地玉米深加工企业受阶段性补库需求,快速上调玉米收购价格;南方销区受到站成本的增加,小幅跟涨。届时玉米现货以北方港口为先锋、深加工企业为主体的阶段反上涨情形成,但随后立即滞涨回落,玉米上涨的利好行情已告一段落。

短期来看:

供应端:目前华北及吉林产地基层农户余粮仍存销售压力,贸易渠道库存及港口贸易库存压力也开始显现,近周购销两旺的玉米市场或逐渐转淡。

库存方面:目前无论是上游烘干塔,还是中间港口库存,还是下游企业玉米库存都有所增加,买货情绪趋于谨慎。

下游产业:目前整个玉米加工产业存在利润的情况下,挺价意愿较差,现货有回落风险。此外,春节过后,整个饲养行业处于淡季,生猪行情一路下跌;加之目前禽流感疫情影响仍存,禽蛋产业风险较大。

消息面:国家已经公布2017年国储玉米轮换计划,随此轮上涨行情影响,两会期间针对坚持去库存的呼声高涨,泄库已成为各贸易商关注重点。

总评:目前国内玉米现货价格并未被低估,且屯粮待涨现象突出,后期投机性库存和国储释放双重压力,而后续需求多被提前透支,需求走弱,供应压力较大。鉴于众多利空因素,今日中孚库已下调收购价格,执行1500元/吨。期货方面,偏宽松的供需格局和被资金推的过高的玉米基差,个人认为做空玉米主力合约是较好策略,风险相对有限,且临近交割,升水部分对头部保护较强。但16年秋季玉米减产情况超预期,目前玉米主产区春播尚未启动,天气及未来产量预期仍存变数,且上周玉米期价大幅回落,建议投资者切勿盲目看空市场,持续关注市场行情变化。

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