贷款 贷款攻略 新型贷款 大宗商品上周创8个月最大跌幅!但高盛并没有被吓退
大宗商品上周创8个月最大跌幅!但高盛并没有被吓退

尽管大宗商品价格指数上周创下8个月来的最大跌幅,但是高盛集团并没有因此而动摇对原材料市场的信心。

柯里(Jeffrey Currie)等高盛分析师在周日(3月12日)发布的报告中称,供应吃紧将在今年稍晚推升大宗商品价格,因此维持对该行业的正面展望。高盛建议,投资者应当做多或维持西德州中质原油(WTI)与铜的多头仓位,并重申其对这两种商品在第二季度的价格预测,而其预测远高于目前水平。

上周,彭博大宗商品指数下挫3.4%,创下去年7月来的最大单周跌幅,原油与金属镍领跌。高盛表示,这波跌势源于投资者对中国经济增长放缓的担忧,但这种担心是多余的,因为中国需求还在继续增长。柯里等人称,尽管最近价格下跌,但原油与铜的近月期货合约表现依然好于远月期货合约,这个信号表明市场基本面在变强。柯里称:

“这些担忧全都是多余的;(我们)认为市场需要一点耐心,等待基本面兑现。”

高盛维持WTI原油第二季度57.50美元/桶的价格预期不变,预计第二季度伦敦金属交易所(LME)铜价将达到6200美元/吨。目前,原油与铜分别报在48美元和5700美元的价格水平浮动。柯里在报告中写道:

“促使我们无视过去一周下跌、相信大宗商品市场未来将上涨的理由是,整个大宗商品市场多数近月合约与远月合约的价差还是中性的。事实上,上周四、周五油价下跌时,WTI远近合约间的这个价差却在变大。如果上周的跌势是基本面疲弱导致的,那么这个价差本应缩小的。”

高盛还指出,上周数据显示美国与欧洲服务业的恢复进程仍在持续,意味着大宗商品的抛售潮并非出于市场对全球再通胀偏离轨道的担忧,而是其对中国经济增速放缓的担心以及对OPEC减产行动能否终结全球供应过剩的怀疑。柯里又称,这些担忧都是没有事实根据的。

首先,尽管中国2月信贷与流动性数据低于分析师预期,但仍然高于去年的水平,意味着中国作为全球重要能源、金属及粮食消费国,其大宗商品需求仍然强劲。

其次,近日美国石油库存增至纪录性高位只是反映了油轮库存的消耗、拉丁美洲从美国进口原油的下滑以及OPEC减产之前销往美国的原油已经到达。高盛预计,上述三个因素将在未来数个星期得以逆转。

另外,巴克莱在周一发布的报告也赞同了高盛的观点。该行分析师科恩(Michael Cohen)指出,计划在2020年前完成的全球大型油田开发计划仍旧缺乏,有些计划正在被延迟或搁置。在很多情况下,这些计划都是为了填补现有产量的下滑,而非为了大幅增产。因此,巴克莱银行仍然看多第二季度的油价。

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