贷款 贷款攻略 新型贷款 做好做准备了吗?美国将开启10年来最激进加息周期
做好做准备了吗?美国将开启10年来最激进加息周期

美国就业和通胀数据接近美联储目标,美国有望开启近10年来“最为激进”的加息周期,这会给人民币带来怎样的影响?

就业和通胀基本达标 美联储将开启大步加息

美国劳工部3月13日公布数据显示,2月非农新增就业23.5万人,高于市场预期的20万人;失业率持稳于4.7%,显示劳动力市场接近充分就业。

同时,平均时薪同比上涨2.8%,预示通胀回升势头将延续。美国就业和通胀数据双双接近美联储目标,3月加息已成定局。

(就业和通胀接近美联储目标)

最新美国联邦基金期货反映的预期显示,今年加息三到四次的概率已经升至50%以上。即美联储会在今年3月、6月和12月加息三次。按照每次25个基点的加息幅度,至12月美联储利率将升至1.25-1.5%。

(利率期货反映美联储加息预期)

自2009年结束经济衰退以来,美联储总共仅加息两次。如果年内耶伦连续上调利率,这将是美联储近10年来“最为激进”的加息周期。

“美国加息周期”并非末日 对人民币冲击较弱

美联储加息意味着美元走起和中美利差收窄,人民币势必面临压力,不过,从历史情况看,无需过度担忧人民币汇率下跌风险。

最近五次美联储加息周期中,美元多数情况下呈现先抑后扬走势:即加息后短期内上涨,而后开始长达数月的跌势。以2004年6月为例,美元指数短线拉升后转入震荡下跌,自90一路跌至80附近。

(2004年美联储加息后美元走势)

美联储本次加息周期情况更为复杂,包括特朗普财政刺激政策和贸易保护举措都会影响美元走势,预计对人民币汇率的冲击将相对较弱。

近期外储回升、结售汇逆差收窄均表明资本外流趋缓,减轻了人民币下行压力。同时,央行通过干预离岸市场,保持离岸人民币强于在岸人民币,推动资金在国内结汇,也支撑了人民币汇率。

此外,投行观点也发生微妙变化。贝莱德认为,美元现价基本反映了加息预期,而新兴市场则表现出越来越强的韧性。该机构已经逐渐转为做多人民币,增持了在岸与离岸人民币。

周一(3月13日)人民币中间价上调135点报6.8988,上调幅度创逾两周最大。美元兑人民币开盘于6.9045,白天交易时段中小幅走高,16:30收盘上涨0.05%报6.9092。

(美元兑人民币 日线图)

综合美元走势、资本流动、央行管理和投行预期看,美联储年内加息会给人民币带来一定冲击,但幅度预计有限,对人民币汇率无需过度担忧。

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