贷款 贷款攻略 新型贷款 谭奕帆:原油分析——原油下跌空间不大,为什么现在的跌都是暂时的
谭奕帆:原油分析——原油下跌空间不大,为什么现在的跌都是暂时的

文/谭奕帆

  没有一层不变,也没有生死相随,所以市场没有一直的下跌行情,更没有一直的暴涨牛市,上周原油跌幅创下了两年来单周最大,上周三当天单日就迎来了5.2[%]的跌幅,很多人或许至今都还在为这波下跌百思不得其解,其实对于上周原油的暴跌个人上周已经说明,这里就不说明了,我们做投资做的不是过去而是未来,做的是市场预期不是市场过期,不熬纠结于过去,人活在当下才最为现实。

  面对如今原油下跌的行情,我相信很多投资者们想的不是还能跌多少而是期盼着原油何时涨,在我们期盼着涨的时候我们应该看的是原油何时止跌,但是从现在来看原油暂时没有出现止跌的现象,很多投资者有一个习惯,习惯在涨的时候买跌因为他们认为涨了就该回调,同时也习惯在跌的时候买张因为他们认跌了那么多应该会反弹,很多人亏钱就是亏在自己以为行情会跟着他们的想法走,我一直强调在客观的投资市场我们应该少一些主观想想象,别用你的主观思想去猜行情的走势。如果你投资做的不如意希望我的研究能够帮助到你,你可以百度谭奕帆找我。

  ————原油下跌空间不大,现在的跌都是暂时的

  上周EIA数据报告显示,美国原油库存增加821万桶,汽油和精炼油库存分别减少656和268万桶。数据发布后,油价短暂上行后持续回落,收盘大幅下跌约5[%]。尽管原油库存和产量增加,但幅度并不算年内最高,且成品油库存下滑,不足以支撑油价全部跌幅。很多人都在想本次下跌会不会演变成持续性事件,在这里我个人观点觉得不太可能,为什么这样说,因为要想本次下跌持续发酵需要OPEC减产中止、美国原油需求大幅不及预期等因素支撑,而从目前市场格局来看,我认为这两个因素触发的可能性较小,或者说需要更长的观察期,因此本次大跌更多解读为市场短期波动。

  在上半年剩余的时间中,产油国和消费国之间的博弈仍将继续主导油价走势。对美国而言,希望欧佩克减产托价至页岩油成本上方使本国产量得以持续增加,并借减产之际开拓原油出口市场;不希望在产量实现大幅增长前油价过高增加本国能源成本。对欧佩克而言,希望油价上行提高财政收入因为低油价的时代让他们受够了负债;同时也不希望油价过高刺激全球剩余产能回归来构成下行风险,以及减产导致部分欧佩克市场份额的不可逆替代。

  短期触发油价调整的因素,主要来自于美国库存和产量的增加。但从季节性表现来看,二季度原油上行动力将有所增强。美国炼厂开工率进入季节性回升拐点为3月初,库存季节性下滑拐点为4月中;二季度随着消费回升,产量或将保持增长,但库存增势将放缓,如果美国页岩油产量未出现急剧上升,且美国原油消费维持季节性增长,则库存增长的利空将有一定缓和。而从欧佩克角度来看,因其减产为上半年的主要支撑点,如果其维持目前减产表现,则这一利多支撑仍将起到托底作用,如果欧佩克顾忌份额损失在二季度增加出口和产量,或将一定程度抵消届时美国库存下滑带来的利多,届时油价存在维持震荡的可能性。

  中期来看,下半年需求回升,*则主要取决于欧佩克是否延续减产。如果继续减产,上行动力增强;但欧佩克或将面临市场份额损失的取舍。若不继续减产,当美国、欧佩克、俄罗斯产量同时回归,考虑到产量和需求相对增长程度,下半年油价或面临较大压力。

  长期来看,全球再平衡正在进行中。中长期供需或体现为欧佩克与美国同时增产,与其他高成本成熟油田的自然衰减之间的平衡。油价中长期重心逐渐上移,特朗普能源政策执行程度具有较大不确定性,将影响其任期内全球油市格局。

  从持仓表现看,价格下跌后各品种基本呈现减仓局面,并未出现持续增仓、悲观情绪全面压制板块的情况。日内的快速下跌普遍导致了利空因素的释放,为后期品种走势进一步分化*了基础。本次的下跌之前的多头纷纷出局不仅仅释放利空动力也表明本次多头持有失败。至今未出现多头增仓说明下跌风险依旧存在。

  ————美联储加息将成为大宗商品上涨或反弹的屏障

  如果说美联储的加息最后参考是上周的非农数据的话,那么本周加息已经是一个定局,上周五2月份非农就业人数增加21.5万人,小时薪资年率增幅达到2.8[%],种种利好的数据表明加息已经没有什么问题了,3月14日至15日,美联储将召开议息会议,目前,大部分机构认定美联储加息几乎是板上钉钉的事。但是美元的走势并没有像数据和人们想的那样强势上涨,倒是回落了不少,或许美元在给我们走一个市场反预期的走势,更是为加息留下上涨空间,在非农利空金银下,大宗商品并没有做出弱势而是上涨逐步增强,加息就在眼前,美元的回落是乎已经不正常,加息确立美元势必将会上涨,只是一个时间长短问题。

  ————原油综合分析

  石油价格看起来没什么变动,但是纽约商品交易所原油价格却告诉我们一个不同的故事,虽然价格回落至50美元下方。价格图显示出持续的看涨行为,即使价格在54美元附近形成了一个暂时的压力位。自从2017年1月以来一直存在的横向运行,已经诱使一些观察家在考虑石油价格进一步上涨的可能性时产生一种虚假的安全感。原油价格周线图显示出一个长期头肩底反转形态。这种趋势反转形态是可靠的,很有可能会到达测算出来的价格突破目标。这是一个长期趋势反转形态,是从2015年中期开始的,在接近2016年底时得到确认。在价格周线图上可以很清晰地看到它。头肩底形态以曲线来显示。在当前的上升趋势中在50美元以上横向运行,这确认了头肩底形态以及缓慢上升趋势的持续。

  第二个特征是历史支撑/压力位的形态。价格从位于48美元附近的支撑位反弹是这种形态行为的一部分。在58美元附近也有压力位。原油价格如果突破至这个位置以上,中期目标位于68美元附近。对于任何趋势变化来说,位于58美元附近的历史压力位是最重要的压力位。这个位置在2015年6月被突破过,但是突破被宽阔发散的顾比复合移动平均线(GMMA)长期组均线所压制。但今天的情况不同了,现在GMMA长期组均线正在起着支撑位的作用,并且正在向着58美元缓慢但是稳步运行着。原油价格成功突破至48美元以上之后正在缓慢向位于58美元附近的历史压力位运行。再次试探支撑位的行为与趋势的发展是一致的,如果本次能够在较短时间止跌那么后期涨势可观。

  ————最后对你说的话

  人生,总会有不期而遇的温暖,和生生不息的希望。不管前方的路有多苦,只要走的方向正确,不管多么崎岖不平,都比站在原地更接近幸福。

  文/谭奕帆

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