贷款 贷款攻略 新型贷款 熊哲金:全球油厂大检修 沙特为何“惊慌失措”?
熊哲金:全球油厂大检修 沙特为何“惊慌失措”?

3月和4月,通常是全球炼油厂的检修集中时期,比如说中国炼油厂从3月份开始,开工率都会低于平均水平,而这种现象通常会持续至第二季度末。同时,不仅中国会出现这种情况,近乎全球的炼油厂都会在3月开始进入维修季,而受OPEC减产提振,却面临库存持续增加、OPEC减产协议将在6月到期等不利因素影响的油价能在低位大幅反弹吗?

原油库存增长到底有多么严重

  上周三美国石油协会公布的库存数据显示,截至3月3日当周原油库存增加1160万桶至5.296亿桶,远超预期的166万桶和前值的250.2万桶;同一天美国能源署公布的库存数据显示截至3月3日当周原油库存录得增加820.9万桶,远超预期值的196.7万桶和前值的150.1万桶、且连续9周录得增加,这在OPEC大力减产的背景下,OPEC面临的是分分钟被打脸。

美国自己增产还不够 还在大幅增加出口

  3月11日,油服公司贝克休斯公布数据显示,至3月10日当周,美国石油钻井总数为617口,连续第8周增加,至2015年9月以来的最高水平,前值为609口。按照目前美国能源能源产业的生产效率,此钻井数可以在1-3个月内形成约44.2万桶/日的产能。

  而在出口端,美国统计局数据显示该国1月原油出口增加30.4万桶/日至74.6万桶/日,EIA的报告则指出,截至2月24日的四个星期内,美国原油出口平均为90万桶/日。对于不断增加的供给压力,沙特明显坐不住了。

  沙特有点急了!

  3月7日,沙特能源部长法利赫在出席IHS CERA Week能源大会时表示,沙特将只接受OPEC对石油市场进行有限干预,并称不会允许非OPEC产油国在OPEC国家减产时“搭便车”,而其中的OPEC国家,市场普遍认为暗指非OPEC最大产油国的俄罗斯。从去年底开始的OPEC减产计划虽然把石油从40美元左右拉升到目前的52美元左右,但目前的油价除了要面临页岩油的巨大压力,还要面临来自“战友”的不作为,虽然按照路透调查目前OPEC的减产执行率高达94%,以沙特为主的OPEC还是显得“心有余而力不足”。

  多头“恐慌式”减仓

  3月11日,CFTC公布数据显示,截至3月7日,NYMEX非商业类WTI原油仍呈现净多头,但净多头仓位从上周525254手下降至508525手;其中基金经理净多头从368602手下滑至357178手。该周基金经理多头减少10822手,空头有所增加602手;其他投资者多头增加2717手,而空头增加8022手。两者导致净多头减少16729手,这表明基金经理对原油价格走势的乐观情绪开始减弱,因此开始降低原油多仓。

行内权威人士最新看法——

  国际大宗商品高级分析师熊哲金认为,OPEC油价的支撑顶多只在心理上起到了一定作用。

具体内容:

  在全球能源市场的消息都是关于OPEC减产时,观察人士得出供应将下滑以及价格将会上涨的结论可能是合理的。但实际上正好相反,全球市场仍然有过多原油供应。在这种背景下,OPEC减产(显著低于该组织最初的设想)似乎仅在心理上支撑了油价。

  全球油市仍然对供应的实际状况相当敏感,这里有一个悖论:迄今为止,OPEC关于向外传递减产执行状况非常好这一信息的努力,的确有助于维护油价;但是,这样做也刺激了很多其他国家原油产出的增长。美国就是迄今为止在油价获得支撑时的最大受益者。在2月初,几乎所有美国页岩油厂商都提出2017年大幅增加页岩油产量的计划。

国际大宗商品高级分析师熊哲金分析,OPEC减产遇到页岩油的强势打压,以沙特为主的OPEC不太可能眼睁睁看着市场份额被页岩油夺去,接下来OPEC的减产态度非常重要,一旦减产立场再次动摇,油价的噩梦将再次来临。最近又要面临检修季,油价中长期大幅回调的可能性不大,但是由于油价上周一周就跌去约9%,依旧要注意短期低位反弹的可能性。美国WTI原油从日线走势图来看,20日均线存在明显支撑,短期内需重点关注,接下来的走势中20日均线支撑大概在47.5美元附近,日内开盘跌破48关口,但47.8附近还存在小级别支撑,亚欧盘预计不易跌破,阻力关注48及47.8两点。

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