贷款 贷款攻略 新型贷款 德意志银行:欧元区一旦解体,欧元或再重挫30%!
德意志银行:欧元区一旦解体,欧元或再重挫30%!

德意志银行(Deutsche Bank)周一(3月13日)指出,该行研究小组分析了一旦欧元区解体,欧元及其传统货币会贬值多少。

该行称。“保守假设,我们认为在欧元区解体前,欧元兑美元将下跌25%-30%,至0.80-0.75区间;而一些传统货币可能在事后会再跌40%”。

欧元区解体的决定性事件将是,对两个跨境支付目标设限或完全暂停。但是,若没有政治因素推波助澜,欧洲央行则不太可能做到这一点。

一旦欧元区解体,四件事将推动欧元和其传统货币走势。首先,现有估值偏差需要被纠正,但该行发现这些偏差都很小。第二,欧元区国家将面临大规模资本外逃,因欧元已失去其储备地位。第三,巨大的负生产力冲击将在欧元区蔓延。最后,因欧洲央行公信力丧失,外围成员国将面临巨大的通胀冲击。

此外,该行认为,欧元仅有的一线生机是,美联储货币政策宽松空间要比欧洲央行大得多,这将抵消欧元部分贬值动能。

同时,从资本流动方面来分析,该行假设若外汇储备再分配,那么在欧元区解体前,欧元兑美元将下跌30%。该行也认为该假设是非常保守的,因为未考量私人资本外逃。

而且,用另一种估值框架考量,该行也估计,为应对负生产率和高通胀率冲击,欧元公允价值将下降近30%。但是,美联储的强烈反应也可能会抵消5%-10%的贬值空间。

尽管诸如德国马克在内的一些传统货币在欧元区解体后会升值,但这是不可能是欧元区解体后的积极效应累积之功,所有货币最终都将兑美元“影子”汇率走软,且跌幅将在德国货币贬值15%到葡萄牙货币贬值70%的区间内。

最后,该行声明称,“我们的预估对实际的资本流出程度、生产率削弱和通胀冲击规模有高度的敏感性”。汇通网提示,当前欧元区解体风险正在上升,法国总统候选人勒庞就曾宣称,将率领法国退出欧元区;作为欧元区支柱国的法国若退出,不排除有其他国家跟进以致欧元区解体的可能。

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