贷款 贷款攻略 新型贷款 商品多头强势反攻黑色系领涨 螺纹大涨5.88%
商品多头强势反攻黑色系领涨 螺纹大涨5.88%

和讯期货消息 周一(3月13日)早盘大宗商品走势分化,午后多品种上攻翻红,黑色系强势大涨,螺纹、热卷、铁矿石涨幅明显。截止下午收盘,螺纹涨5.88%,热卷涨4.29%,铁矿石涨4.27%,郑煤涨3.92%,沪锌涨3.3%,焦炭涨2.75%,沪锡涨2.72%,沪铜涨2.15%,沥青、沪铅、焦煤、郑油玻璃涨幅度均超1%;跌幅方面,甲醇跌1.1%,PTA跌0.86%,沪镍跌0.44%。

去产能将对国内钢价走势形成明显支撑

全国钢材社会库存连续第三周回落。西本新干线综合库存监测数据显示,截至10日,本期全国综合库存总量为1544.95万吨,较前一周减少3.91%。其中,螺纹钢库存量为785.9万吨,环比下降5.94%;线材库存量为218.2万吨,环比下降6.31%。值得注意的是,螺纹钢的单周库存降幅近50万吨,为2008年以来最大单周降幅,目前的库存水平较去年同期增加25.96%。

西本新干线高级分析师邱跃成认为,这显示当前国内终端需求释放整体处于高位,库存的加速下降,意味着前期低价库存加快得到消化,将有利于降低后期市场价格风险。长江证券(000783,股吧)分析,结合上周高炉产能利用率略有回落来看,当期钢贸与钢厂库存表现或许意味着,随着旺季需求启动,当前终端采购整体景气;近期价格弱势短期压制了中间钢贸商囤货意愿。

近期,利好消息不断释放。3月11日,工信部方面表示,今年政府工作报告提出的化解5000万吨钢铁过剩产能的目标不包括地条钢。这一说法超出市场此前预期。据不完全统计,国内生产建筑用钢的中频炉产能约1亿吨,如果全部淘汰,或对市场供应产生一定影响。邱跃成认为,这意味着今年钢铁去产能对在产产能的影响力度将明显大于去年,对国内钢价走势将会形成较明显提振。

焦煤焦炭关注276政策变化 逢低做多

华泰期货认为,上半年全面清理地条钢对螺纹形成利好,使得螺纹价格较为坚挺,今年钢铁行业要完成去产能5000万吨,将进一步支撑钢价。短期由于钢价涨幅过大,贸易商出货力度加大导致钢矿期货大幅下跌,不过焦炭、焦煤期货存在煤炭276政策重新出台预期,投资者可以考虑逢低做多煤焦期货。套利方面,焦炭、焦煤1705合约比价小幅上升至1.38,建议观望。近期焦炭、焦煤9-5价差呈持续扩大趋势,市场预计276政策执行时间可能是3-8月份,有利于做焦煤期货买9抛5套利,等待比价趋势改变再介入。

甲醇价格下跌远未结束

目前,油制聚丙烯的生产成本在6000元/吨附近,利润达到2000元/吨,非常丰厚。原油价格的下跌对油制聚丙烯的生产成本会产生直接的利空效应,但对煤制聚丙烯的影响有限。因此,油制相较煤制的成本优势将继续扩大。按6000元/吨的聚丙烯生产成本来算,甲醇制烯烃生产方式下,甲醇价格仅为1500元/吨。进一步降低要求,只要能够保证现金流,用聚丙烯现货价格倒推的甲醇边际成本也仅有2300元/吨,这还是建立在聚丙烯价格不再继续下跌的基础上。

考虑到甲醇地域间价差仍未消除、下游油制烯烃相对煤制烯烃的成本优势继续扩大,甲醇价格的下跌远未结束。保守估计,甲醇期货主力1705合约将运行至2300元/吨附近。如果油价继续下挫,油制烯烃对煤制烯烃的冲击加大,则甲醇价格的下跌空间更大。因此,操作上,以空头思路为主,但要注意美联储的加息动作。

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