贷款 贷款攻略 新型贷款 联储局料本周三宣布加息 股市与REIT市场已反映预期
联储局料本周三宣布加息 股市与REIT市场已反映预期

美国联邦储备局预料在本周三宣布加息,分析师认为股市已把这个因素考虑在内,新加坡房地产投资信托(REIT)偏高的收益率也反映了预期。

根据博彭社的预测,本周三联储局加息25个基点的概率已提高到94%,比上周较早时的低于50%预测高出许多,但市场似乎没有因此出现紧张情绪。

KGI证劵(新加坡)的报告分析指出,首先联储局今年初已暗示今年可能加息三次,比市场预测的多出一次;第二、即使加息25个基点,整体利率还是少于1%,不会对大多数公司和借贷者的底线造成实质影响。

美元走强会令资金回流美国

第三、美国总统特朗普的动作多多,市场可能因此对联储局加息的影响太过掉以轻心。其实,美元已经上扬,这对借贷美元的外国借贷者不利,美元走强也会令全球资金回流到美国,尤其是抽离亚洲和新兴市场。

星展集团研究主管蔡素珍认为,新加坡海峡时报指数近期的涨势,会因本月份的联储局加息和4月法国大选的不确定而暂缓,海指必须在跨过这两个关口后才有机会回弹。

因此,近期内海指会在3050点至3150点之间起落,即使突破3150点也很难持续,3200点会是一大阻力点。

个别领域方面,兴业证券(RHB)分析师维杰·纳达兰加(Vijay Natarajan)认为,REIT表现已把两次加息考虑在内。

这是因为REIT目前的收益率比10年国债高出4.4%,也就是说收益率差价(yield spread)为4.4%;而REIT的10年平均收益率则比10年国债高出4.1%。

所谓“高风险、高回报”,更高的收益率差价或意味着加息风险已考虑在内。

在各类REIT当中,酒店服务类REIT的收益率比十年国债高出最多,达4.9%;保健类REIT的收益率只比十年国债高出3.40%。

维杰也说,新加坡REIT的平均净资产负债比(net gearing)为35%,低于45%的顶限。大多数REIT已为加息作好准备,近79%总债务是采纳固定利率或对冲方式。

蔡素珍则认为,如果利率起1个百分点,本地REIT的总派息就会少2.9%。一旦基金从本地的REIT撤离,会对大型股造成影响,

金融股方面,马来亚银行金英证券(Maybank Kim Eng)尼尔新哈(Neel

Sinha)在报告中指出,从刚发布的业绩看来,本地银行并没有从贷款增长和升息预期提高当中受惠,因此表现令市场感到失望。随着进一步减值和不良资产(NPA)提高的情况没有发生,金融股可能在这一季会因借贷成本增加而带来惊喜。

联储局主席耶伦本月3日于芝加哥高管俱乐部发表演讲时暗示,联储局可能会在本月加息。(路透社)

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