贷款 贷款攻略 新型贷款 加息预期或打压指数表现,国改民航、5G板块等大概率突围
加息预期或打压指数表现,国改民航、5G板块等大概率突围

市场回顾

上周沪深两市均出现小幅回调,量能也出现明显的收窄。主要是市场反弹至高位资金恐高情绪的影响加上两会的临近,市场上涨主线面临短期兑现风险,但从去年开始上证指数重心一直在逐级抬升,随着板块轮番调整,市场向下空间也有限。从上周盘面看,板块轮动较快,钛白粉、ST概念、快递等概念上周表现相对强势;而网红概念、中字头、一带一路则表现相对较差。

当前分析

截止至3月2日,中小板和创业板2016年全年的净利润预计增速分别为39.9%,36.4%,创业板预计累计增速仅较三季度微升3.5个百分点,单季增速较三季度反而下降了3.92个百分点,创业板同比增速下降的企业占比较三季度明显增多。

对此,大决策广州投顾团队经过观察去年上证和深圳的平均市盈率波动情况,体现的主要有:上证平均市盈率体现出抬升的现象,而深交所的平均市盈率在2016年11月达到高点43.94后旋即发生下跌,下跌幅度达到7.8%,在2017年1月达到阶段性低点40.52。创业板的平均滚动市盈率目前仍有55.4,中小板的平均滚动市盈率为45.27,随着再融资新规的执行,证监会继续收紧并购重组及再融资,后续对A股的业绩增速会有一定影响。创业板目前的估值仍显得较高。

我们预计上证的平均市盈率波动范围已缩小,大胆假设上证平均市盈率下探空间不超过10%,在此前提下,可以大胆以持股为主,标的为业绩增速靠前且估值偏低的个股。深证的平均市盈率略高,但由于2017年初的急速下跌已经释放了部分风险,短期内再急速下探的空间并不大,仍然看继续震荡向上反弹。我们坚持年初的判断,主板看趋势,创业板看反弹。

从今年宏观情况从上而下选择,大决策广州投顾团队认为:投资重心落在供给侧改革、PPP(含环保去霾)、一带一路,此外增速靠前的5G板块也具有较高的业绩确定性。

而技术方面,上证指数受制于量能难以持续放大出现阶段性回调整固,但目前向上趋势依旧保持,短期震荡不破3180点,行情有望延续。而创业板则相对较弱,向上向下空间均不大。本周预计市场以震荡整固为主。上证短期支撑位:3180-3200,压力位:3230-3250

上证指数周线图

本周展望

当前影响市场三大核心变量:业绩与流动性和风险偏好出现阶段性互相背离。一方面,随着宏观基本面的改善,A股盈利增速去年开始持续向好,对A股市场带来了正面推动;而另一方面则是在国内通胀的回升、金融“去杠杆”以及美联储的加息预期的影响下,国外内流动性正逐步收紧,利率的上行抑制了资产泡沫的放大;加上本月月中开始进行的荷兰大选,极右翼分子的抬头,加剧了全球市场的不稳定性,严重的影响市场风险偏好。因此,短期市场是这三种合力的结果,但从时间轴看,随着三月月中诸多不确定性的来临(美联储议息会议和荷兰大选),市场或将维持震荡。

选股关注重点

结合以上盘面,大决策广州投顾团队建议,选股可重点关注在养老金驰援下“真价值、真成长”个股的价值回归,选取具备估值优势的成长股,特别是两会中提及的供给侧改革(含火电、煤炭、钢铁)、PPP(含环保去霾)、一带一路、国改(含民航)、5G板块个股;主题方面,关注年报密集披露下高送转的反转机会。

本周宏观主题事件前瞻

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