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外汇市场基本面分析重不重要?教你几个基本步骤

本文将为大家简要介绍如何用基本面分析的方法去分析外汇市场,从而帮助外汇交易者做出交易决策。

基本面分析和技术面分析是外汇交易者用来分析外汇市场的两种必备工具,它们帮助交易者在变化无常的市场环境中发现交易机会。一些交易者会利用基本面分析来确定市场趋势方向,然后利用技术面分析决定进场的时机和点位。当然,不同的交易者侧重点不一样,有人是纯粹的“技术派”,而有人更重视基本面,不过,几乎所有的交易者都多多少少会用到技术面分析。

一般人们不太愿意花过多的时间在基本面分析上,主要是因为他们无法获取一些关键信息,也没有时间和精力去阅读和研究大量的公开数据。大型银行、对冲基金和一些大型投资机构都有丰富的信息资源,但是即便是它们,也无法对市场的未来方向做出准确的预测。

要想充分掌握基本面分析,首先要建立一个基本面分析的框架,下面就是基本面分析基本步骤:

第一步:研究宏观经济环境

基本面分析需要建立一个基本的框架结构,这个框架的基础就是要弄清楚全球的宏观经济环境。其中,全球主要央行的货币政策的周期性规律和一些重要数据十分值得关注。央行的过去政策和未来的决策有很大的关联性,这也是为什么在分析市场未来走势时,要用到历史数据。第一步相对简单些,在经济繁荣时期,波动性下降,全球流动性充裕,在低迷时期,情况则刚好相反。总而言之,投资者要学会过滤掉市场的噪音信息,大量的数据会让投资者无从入手,另外投资者也极容易受到政客和新闻媒体的舆论误导。

我们首先要确定全球经济周期所处的阶段,主要判断依据是全球主要经济体的利率水平、国际储备累积和银行贷款数据,虽然这些数据是二手数据,对经济实况的反映存在滞后性,但通过这些数据,就大致可以判断全球经济周期所处的阶段。

明确了全球经济周期阶段后,我们就需要评估那些可以提高生产率并能创造无通胀条件下经济增长的要素。这些要素包括:技术创新、政治环境、新兴市场。技术创新或者引进新技术都可以提高一国的生产效率和生产水平,可以在不创造通胀的条件下促进经济持续增长。全球的政治环境也是影响汇率波动的重要因素,政治环境不安定会引发一国的货币不被信任,引起投资者的抛售,一国的政治环境稳定,政府的信誉就得以保障,货币的可信赖程度高,例如美元。新兴市场的崛起也会对全球经济发展有利,因为大量的贸易往来,促进了消费,刺激了生产。

总结来看,生产率的提高不断促进经济的发展与繁荣,直到所有的技术创新因素都被消化完毕,但是经济的繁荣也易产生泡沫。泡沫破灭,经济就会陷入萧条之中,投机活动就会受到抑制。套利交易者和一些激进的交易者就会减少交易活动,交易杠杆也会相应下调,当某货币对的汇率达到底部时,可以建立长期仓位头寸。如果经济周期处于繁荣阶段,就需要建议风险投资组合,通过相关性研究分散风险。

第二步:研究全球货币环境

研究了宏观经济环境后,我们需要将视角转向研究个别重要的发达经济体。我们需要研究影响这些发达经济体的主要因素,主要需关注的就是全球的货币环境,即这些发达国家的货币政策。

我们要研究全球各主要央行,如:美联储、欧洲央行和日本央行,我们可以根据这些主要央行的过去的政策行为来判断它们的政策立场。我们需要研究这些央行的政策立场、法律框架和独立性。通过分析其政策立场,我们可以了解该行的货币供应量的控制水平,这有助于我们分析新兴市场的增长潜力、股市波动性和利率预期等,其中两国利率之差是影响汇率波动的一个关键性因素。

一旦了解了全球各主要央行之后,我们要将其政策和之前做比较,并判断其对全球经济有何影响。在经济衰退期,央行往往推行宽松的货币政策,如果信贷通道正常运行,这就是在警示我们需提高投资的风险承受能力。相反地,当经济处于繁荣时,央行往往会推行紧缩的货币政策,我们需要降低投资的风险承受力。持续的宽松货币环境暗示着外汇市场上正在制造泡沫,一个基本面表现疲软的国家的货币将升值并偏离其公允价值,这时是做空该货币的好时机。主要发达国家的中央银行若持续推行紧缩的货币政策,将会迫使投机者降低杠杆比例,这样就会降低对汇市的影响。因而,由于该国货币受强劲基本面的支撑,升值幅度超过其公允价值,这时也是一个做空该货币的机会。

另外,泡沫破裂,大宗商品价格暴跌,重大政治事件都会造成汇率的剧烈波动。

除了央行之外,我们还要对市场的波动性进行研究,股票市场的波动性和信贷统计数据对汇市波动性有重大影响。当投资者认为经济中风险较低时,就会扩大投资活动,并增加杠杆水平,市场流动性增加,这对外汇交易者来说是一个比较安全的投资环境。当然,无论是低波动性还是高波动性,都只是暂时的,投资者不仅要分析当前的波动性状况,还要分析其产生的原因,影响的主体,以及哪些因素可以抵消其对市场的影响。

总结来看,第二步主要是分析一国的货币政策环境及其实施的背景,货币政策包括利率政策、货币供应量等因素,另外还要考虑波动性因素,市场波动加剧时,需要采取保守的投资策略,市场波动平缓时,可更为激进一些。

第三步:决定交易的货币

最后第三步,你要决定自己交易什么货币对,并计划好交易方向、持仓时间等。

判断交易的货币对时,有一个重要的因素就是利差,即两个货币的利率之差。高息货币比低息货币更有吸引力,因而高息货币对低息货币往往会升值,各国的利率主要是受央行的政策影响,因而研究各国央行尤为重要,这是之前提到过的。

一个国家的收支平衡表对一国的货币也有影响,在经济处于动荡时期,一国国际收支表现越健康时,该国货币表现越强劲。

做完了上面的分析工作之后,就可以考虑选择哪个货币对交易了。

小结

基本面分析非常繁杂、非常耗费时间和精力,这就是一种学术研究,虽然很多人不愿意花时间去做大量的基本面分析,但是只要认真坚持下来,你的收获会非常大。

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