贷款 贷款攻略 新型贷款 阿令周评:预测是产生超额收益的源泉(20170312)
阿令周评:预测是产生超额收益的源泉(20170312)

不少人会说,预测不可能一直准,就是算命。跟随市场,交易铁则,心灵鸡汤一套套的。“预测”这个东西是容易被吐槽的,但我坚持认为超额收益只有3个办法:预测谋划、超快的交易速度和未来可能的超级人工智能。

我很喜欢预测,《孙子兵法》的第一篇,就是《计篇》,“多算胜,少算不胜,而况于无算乎?”,预测谋划,计算胜败条件,对最终取胜是至关重要的。预测错了,有纠错系统亡羊补牢,不至于大亏,有可能小亏或少赚。一旦预测对了,就是大幅收益,以及大幅跑赢指数。

预测包含概率和盈亏比,概率这事我是不相信的,千分之一概率的千股跌停可以发生N次,谈概率还有多大意义。最重要的是盈亏比,对于多头来讲,就是涨幅空间要足够大。

那么看看行情,创业板综指逐渐收敛,成交量萎缩,基本上已经到了末端,需要选择方向。

看创业板过去7年的走势,没有证据表明2012年以来的牛市已经结束,不排除2015年以来的调整只是“正常回调”,然后向上突破继续创出新高,有可能出现八二分化或者全面牛市。

但如果向下突破,意味着一轮很大级别的下跌,级别大到不用指望靠二八分化撑场面。

上证指数这8年的走势非牛非熊,指数翻了一倍,不好说是熊市。说是牛市吧,现在点位比2009年的高点还要低。对比一下,就会发现创业板是明显强势的,创业板综指2015年至今的涨幅还有65%,同期上证指数下跌了0.55%。近1年半,创业板更像是宽幅的横盘走势,上证指数先是单边下跌,挖个巨坑,再弱势反弹,即所谓慢牛,牛了1年多,连熔断的坑都没爬出来。

现在大盘慢牛,上涨的动能释放,风险逐步加大,短期可能维持小涨或横盘,但怎么看都不像有大幅的上涨空间,而且我看大幅调整的概率也不算小。

创业板则完全不同,现在是逐渐收敛的,意味着动能在集聚,当然集聚的可能是上升动能,也可能是下跌的。上涨的概率可能是51%,但如果向上突破,会是一轮幅度很大的上升。向下突破就不掺和了,跌再多也好,越跌机会越大。如果让我预测,我会猜向上突破,因为2012年以来的趋势还是向上,近1年半的调整时间够长,幅度够大,调整有可能已经结束。基本面来看,创业板40多倍的市盈率并不比历史最低的29倍贵太多。

说实话,去年7月以后的交易非常难做,趋势策略不那么好做,因为趋势很弱。反转策略也很难执行,因为波动越来越小。但我认为2-3个月之后情况会有很大改善,今年大类资产里面表现最好的,很可能是A股小盘股,不是其他的资产或美股或A股大盘股。因为各类资产里面处于低位的,几乎只有A股了,过去一年小盘股的位置又远低于大盘股,现在需要做的是布局,然后等待爆发。

现在我的策略基本是单边下注创业板会涨,考量的因素有两个:

1.有产生大幅收益的可能,这个收益值得冒险;

2.除此之外别无他法,大盘股继续上涨也只能忍着。我去年4季度做了点大盘股,因为当时确定是二八行情,算是权宜之计。现在八二行情已经有苗头,我当然只会做擅长的小盘股。

如果有人以为自己可以适应任何市场环境,最后可能就是所有市场环境都不适合,做人做事都应该有鲜明的风格。之前有人跟我说,牛市不要跟我做,太保守,熊市跟我操作比较好。我的回答是,你要知道什么时候牛市,什么时候熊市,我就跟你做了。另外我的风格是赚波动的钱,市场波动大的时候容易赚钱,市场波动小的时候不容易赚钱,跟牛熊没多大关系。现在A股的波动基本是历史上最小的时候了,很难想象会继续小下去,所以我会坚持等到波动加大。

股票多头策略的难点不在于怎么赚钱,永远的难点是控制风险,尤其是事先风控。事先风控,市场出现明显不符合预期的现象,会降低仓位;事后风控,个股设止损,资金回撤相应降低仓位。

- END -

*作者:张海(阿令)

*免责声明:股市有风险,入市需谨慎。本资讯仅供参阅,不构成投资建议,据此入市,风险自担。

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