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期权交易的基本策略(二)

卖出看涨期权

看涨期权卖方损益与买方正好相反,一方的盈利正好是另一方的亏损,看涨期权卖方能够获得的最高利益为卖出期权收取的权利金。

(一)目的和基本操作

交易者卖出看涨期权的主要目的是获得期权费,但卖出看涨期权时要缴纳保证金,而且保证金要高于权利金,所以卖出看涨期权需要一定的初始资金,当行情发生不利变动是还要追加保证金。

看涨期权卖方在收取期权费后,便拥有了按约定的执行价格卖出相关标的资产的义务。如果买房行权,卖方被指定履约时,须以执行价格向买方出售标的资产,此时标的资产价格应该高于执行价格;如果标的资产价格低于执行价格,买方放弃行权,卖方可实现赚取权利金收入的目的;卖方也可以在期权前买进同意看涨期权将所持看涨期权空头对冲平仓,获得权利金价差收益或减少价格向不利方向变动时的损失。

(二)损益分析

看涨期权空头的最大损益结果或到期时的损益状况如图

标的资产价格处于横盘整理或下跌,对看涨期权的卖方有利。如果预期标的的资产价格窄幅整理或下跌,可通过卖出看涨期权获利。

(三)综合分析

卖出看涨期权综合分析如下表

(四)基本运用

1.获取权利金收入或权利金价差收益

2.对冲标的资产多头

3.增加标的资产多头的利润

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