贷款 贷款攻略 新型贷款 “男性之友”肾宝要上市啦!一年卖出8亿片背后是净利润的下滑?
“男性之友”肾宝要上市啦!一年卖出8亿片背后是净利润的下滑?

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“男人要肾好,就要喝肾宝。喝了肾宝,比刘翔快,比姚明高。一瓶提神醒脑,两瓶永不疲劳,三瓶长生不老。哦耶!肾宝,味道好极了!”还记得这段《爱情公寓》里吕小布的经典台词吗?肾宝这个名字也随着电视剧的大火,传遍了大江南北。

你知道这个靠着肾宝打天下的汇仁股份于近日发布了招股书,也就是说它要上市啦!根据招股书显示,汇仁药业本次拟公开发行不超过5000 万股,计划募集资金19.83亿元。

那让我们先来看一下汇仁股份是怎样发家的?

电视广告营销助其一飞冲天

汇仁股份于2002年在江西南昌成立,最初的出资人是陈年代及其亲属。此次上市前,陈年代个人持有汇仁82%的股份、妹妹陈芬兰和陈菁兰分别持有2.7%、0.9%的股份。

现年55岁的陈年代早年做过中学教师,后来跟着父亲养过蜜蜂、卖过蜂王浆、倒腾过电子元器件,最后才走上了制药这条路。

1995年,陈年代花企业全年利润的三分之一——38万,从辽宁中医学院买来了新药“增智健脑”,这是一款针对学生群体的产品。第二年,产品上市,通过棋圣聂卫平出演“增智健脑,你我都要”电视广告,在全国10多家省级电视台、近千家地(市)级电视台同时播出。1997年上半年企业的销售额达3000万元。

之后,汇仁药业的产品开始沿着人的头部向身体下方游走,相继推出了乌鸡白凤丸和汇仁肾宝。

而今,汇仁药业家的“增智健脑”市场上已很难看到,也很久没听到“女人的问题女人办”的广告语了。

几乎与乌鸡白凤丸同时期推出的汇仁肾宝却因戳中了国人对“性福”的追求,在汇仁药业家族中一柱擎天。

推出了汇仁肾宝之后,汇仁药业就像吃了汇仁肾宝的男人一样,腰杆挺起来了。

肾宝惊人的销量背后,尴尬的净利润

其招股书显示,报告期内(2013年-2015年)仅汇仁肾宝这一款产品的销售收入分别为0.96亿、6.2亿、12.8亿,分别占公司当期主营收入的21.33%、68.49%、86.12%。

汇仁药业的财报数据显示,2015年汇仁肾宝片销售了近8.8亿片,而当年中国的男性人口约为7.04亿,相当于全中国的男人不分老少,平均一人吃了1.25片汇仁肾宝。

汇仁肾宝的出现使汇仁药业毛销售收入大幅提升,毛利润也从2013年的2.65亿元攀升至2015年的12.56亿元,增长了374%。

然而,汇仁的净利润则显得“尴尬”。在毛利上升的同时,汇仁股份的净利润却呈现出下滑的趋势。汇仁肾宝的主要成分为淫羊藿、补骨脂、蛇床子、枸杞子、黄芪、红参、川芎、当归8味普通中草药,每片的平均成本仅0.18元,而2015年度的平均销售价为1.44元/片,经销商售价更是高达1.92元/片,产品毛利率高达88.33%。

由于汇仁股份的产品结构单一,所以汇仁股份对肾宝的依赖性极强,一旦肾宝的主要成分价格继续上涨,肾宝净利润势必还会下降,这对汇仁股份的业绩会造成很大的影响,对公司的未来有着较大的风险。

上市之后的主要风险

个人认为汇仁股份是存在着以下几个风险的:

1.就是上面所述的产品结构单一吗,原材料上涨,导致其净利润下滑的风险。

2.2016年汇仁股份的经营活动现金净流量亦首次出现负数。同时,汇仁股份债务压力的风险也不能低估。公司2016年资产负债率达到58%,同行业的九芝堂与桂林三金资产负债率分别为15%与13%。

3.目前汇仁股份主要是还是靠着成功的电视广告的营销来打造爆款,而随着公司经营规模的不断扩大,集中的广告投入形式可能会带来边际效益递减的风险也不容小觑

同时,随着目前互联网媒体、移动终端媒体等新兴的媒体不断发展,将对传统的电视媒体广告产生冲击,若公司不能及时调整广告投放策略,保持或提升广告投入产生的效益,未来将可能影响公司产品的市场推广,进而会对公司的经营业绩造成不利影响。

其实本文也只是仅代表着笔者的个人见解,主要是为了提示大家存在着的可能的风险罢了。这两日A股的行情不是很好,其实这都是套路。如果不想成为碧绿的韭菜,那么就得熟知这些套路。决定投资者命运的往往不是技术分析有多牛,也不是对上市公司的基本面有多了解,你的一颗深谙套路的心。

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