贷款 贷款攻略 新型贷款 股市分析:2020年,再造一个东阿阿胶?
股市分析:2020年,再造一个东阿阿胶?

我们先看看东阿最近六年的库存数据,2016年原材料库存增加到16.88亿,同比增长12.47亿,说明驴皮储备很大,2011年到2014年每年库存只有1个亿左右,2015年增加到4.41亿。另外库存商品2016年同比减少1个亿,也是好消息。唯一不确定的是渠道库存的状况,上次在雷允上旗舰店的阿胶生产日期是2015年10月份的,虽然阿胶理论上越久越好,但渠道库存过多,对未来的销售影响很大。

东阿阿胶在十三五要再造一个东阿阿胶,2015年东阿的总收入为54.5亿,假设2020年的总收入109亿(总收入后四年年均增长15%),毛利率取过去五年的平均值66.7%,相应其他费用率也使用前五年的平均值,可以推算出营业利润率和净利润率分别为37.0%和31.7%。每股收益为5.2249元(净利润后四年年均增长16.5%),如果2020年PE取22倍,股价为115元,以现在58.33元计算,每年年均涨18.5%。

东阿阿胶和茅台酒相比,茅台酒是男人在公共场所消费的奢侈品,东阿阿胶女人在家里消费的奢侈品,茅台酒的市场比阿胶大得多,随着人们对健康的重视和消费水平的提高,阿胶有望成为大众消费的营养保健品,现在央视阿胶的广告越来越多,就是很好的趋势。

下表是东阿阿胶和贵州茅台最近五年财务指标的比较。收入增长率和净利润增长率东阿阿胶高过贵州茅台,但营养利润率、净利润率和净资产收益率贵州茅台都高于东阿阿胶。PE和PB两者不相上下,但随着贵州茅台股价超过370元,PE达到28倍,PB也超过6倍,估值远高于东阿阿胶现在的20倍和4.6赔。(PE和PB的计算以年报发布日收盘价计算)

(作者:浩清)

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市