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保值金融资产 贵金属是标配

这可能是一件困难的事,即在百分之百的股票牛市中持有贵金属,更不用说购买更多。我们看到道琼斯指数的交易价格高于20,000点(自2000年以来,道琼斯指数上涨了约65%,而黄金的涨幅为300%),目前黄金和白银在多重“阻力位”面前软弱无力,不过靠几根“支持”线支撑。对于长期受苦的持有者,它感觉像传说中的达摩克斯之剑悬在他们的头上,命悬一线。

如果你赞成上面的描述,下面的图表应该提供一个好榜样。你会注意到,自1925年——大萧条之前几年——以来,金融资产(纸面) - 债券、大型股票和衍生品,相对金属和矿产方面来说,从未像现在这样被如此高估过。

实际资产相对金融资产处于历史最低点

你必须意识到的是,如果你真的希望“保证”自己的金融资产在遇到一个有可能严重损害其价值的重大事件时不受损失,那么必须认真考虑在资产类别的最重要位置放置直接与其它资产相反的资产。

“问题”是,在这种被低估的比例下,当– 并非如果 - 金属回归到正常,其波动,加上几乎不可避免的过度调整,使它接近一个领先位置,你会看到买入造成的一个巨大利润。如同橡皮筋延伸到顶点,然后反转。在其顶点的一类资产中就有金银。

这不仅仅是一个讲述信仰的文章,而更是一个被证明的事实,更多的偏好一个类别,将有较小的下跌风险和很大的上升增值潜力。市场被持续买盘推动上升 - 在所谓“担心墙”的上升的最早阶段,尽管所有的反对者抗议,成问题的标的价格继续走高。随着趋势成熟,你会看到更强的向上运动,越来越少的观察者的反对,更多的评论者同意这一举动。这表明“更多的人正在加入行列”,较少旁观。最后,几乎周围每个人都是“全部加入”,而迟到者疯狂地试图从零售商手中买到残留的金和银 - 但我们今天远不是这种情况。当然,购买高于20,000的道琼斯指数很“容易”,而随着交易量的减少,大量的投资者也在这样做。但大资金很少这样做。

黄金矿山矿体的五个类别

无论是在生产中还是在通向它的道路上,采矿公司都需要通过昂贵的钻孔、磁性测试、实验室采样和计算机建模程序,确定矿体拥有多少含金矿石以及如何把它们持有的金生产出来 – 而且可以产生利润。最着名的正式报告方法是加拿大资源分类报告方法,称为(国标)NI 43-101报告。

这两个类别 - 在其内部分为五个子类别,按照回收和销售利润递减的顺序:储量:证明和可能;资源:测量,指示和推断。一家公司通常不会承诺建立一个矿山/破碎厂,除非他们已经确定了有7 - 10年的生产寿命的储量。资源听起来不错,但他们可能会成功也可能不会成功。下图显示,在过去7年中,即使勘探支出增加,在“未报告的发现”中定位黄金也不成功。在数百万盎司“报告类别”中– 数量也下降了。

黄金的发现

不到一年前,行业CEO们在谈论世界黄金生产“在未来10年的某个时间”到顶。现在我们看到,储量 - 对经济可收回金最准确的估计,自2011年以来已经下降了40%,并保持在不比2005年的情况更高的水平,当时金价正在进入长期牛市的第一阶段。最近的彭博图表显示,自2006年以来,可回收(新发现)黄金已全面下跌85%!

记住,金矿是一种“浪费的资产”。每生产一盎司,不能被发现另一个经济上可盈利的盎司所取代,就使得操作离生产寿命的尽头更近了一步。再看看发现和支出图表,表明现在的情况是,储量 - 最可能被获利收回的盎司数 - 的下降是以很快的速度发生。不太可靠的资源类别 - 也急剧下降。事实上,指示/推断的数字本身往往最终只是希望和炒作。你不能把它变成钱。

欧洲一周内黄金需求差异巨大

最近,在一周内,欧洲交易所Xetra黄金ETF(德国证券交易所)基金看到流入超过15亿美元,这是5年来最大的这样的流入!这个数额是在同一周注册的美国ETF基金GLD流入资金的10倍。其他欧洲金属ETF基金的活动也增加。

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