贷款 贷款攻略 新型贷款 阿九理财 投资主观还是量化?
阿九理财 投资主观还是量化?

投资,尤其是股票投资,在中国最常用的方法还是主观投资,即通过判断宏观经济——寻找经济环境下看好的行业——精选个股这种传统的自上而下的方式进行。但量化投资则正好相反,利用历史大数据寻找数据和收益之间的规律,自下而上挖掘统计上的投资机会。

以上说法可能偏抽象,

阿九给小伙伴举个具体的栗子吧

你在现实社会得不到的,这个眼镜能帮你在虚拟世界得到

我们在投资时会看到一些信息,VR在未来五年会迎来爆发式增长,那么在VR相关行业中精选个股就是比较典型的主观投资方式,但是仅仅依靠一条信息来选择股票不够全面,而且有很多主观的因素。量化投资面对这样一个信息会有怎样的反应?

将更为系统、更为全面。不仅仅只是看新闻,而是去挖掘新闻背后分析师对未来预测的变化,观察VR板块有没有大单流入,有没有放量?历史上来看,大单流入或者放量和未来的收益是否成正相关,这就是典型的量化投资模式。

主观投资代表人脑,量化投资则代表电脑,哪一种投资方式更加适合投资呢?

大量数据表明,人脑经过多年变化,虽然对我们生存有很大的帮助,但是人性的贪婪和恐惧并不十分适合投资。

在围棋领域,人脑和电脑的较量以人脑完败告终

阿九再举个栗子

很多人拥有自己的股票账户,当你急需用钱时,是卖出账户中盈利的股票还是亏损的股票?大部分人可能选择卖出盈利的股票,逻辑是这部分股票已经上涨获得收益可以卖出。

而这其实是典型的人脑决策的偏差。从一个更为理性的角度分析:我们买卖股票的唯一标准是未来股票到底是上涨还是下跌,但是未来股票的走势是由整个二级市场来决定的,但二级市场并不知道我们买入哪只股票,更不知道这只股票到底盈利还是亏损,因此任何一只股票未来的走势和你是否持有这只股票以及你是否盈利还是亏损是没有任何关系的。

道理其实很简单,但人脑往往非常冲动地帮我们做出短暂的非理性的决定,这就是主观投资常犯的错误。但是这个错误恰巧是可以被电脑捕捉到。因为对上涨的股票来说,由于投资者在陆续买入股票,造成上涨速度比理性的上涨速度要慢;对下跌的股票来说,需要回到合理的价位的时间比理性的市场要长。这就是我们在市场上经常看到的趋势,上涨的会慢慢涨,下跌则会慢慢跌,这种趋势一旦会被电脑捕捉到,则为量化投资带来套利空间,获得超额收益。

投资中,人脑和电脑的较量、主观和量化的较量,无疑都是后者取胜,因为量化投资相比主观投资有几个明显的特点:

❖ 系统性人脑仅仅只能跟踪股票市场的几个指标,但是电脑可以将市场上所有的指标系统地筛选一遍,同时兼顾价值、成长、趋势、反转;

❖ 效率性人脑处理市场信息的速度有限,而电脑复盘3000只股票仅仅就是几秒的时间,其效率自然是人脑不能比拟的;

❖ 纪律性主观投资在交易执行中往往被感情色彩所左右,但量化投资由于是电脑进行决策,将非常严格地执行交易纪律,避免人脑的错误;

❖ 进化性人脑可能有一个固定的投资模式,尤其在交易成功之后,会一直采用这个模式,但市场是不断变化发展的,等到市场发生变化之后,这套模式的适用性将会降低,而人工智能的好处是不断自我进化,根据数据不断优化模型,捕捉市场机会。

这就不意外量化投资在海外较为成熟的市场已经成为主流。以美国市场为例,截至2015年底,美国量化交易成交量占全市场的比重已达70%,这意味着美国市场大多数交易量是由量化投资贡献的。

当然,国外成熟市场的今天也就是中国市场的明天。目前中国市场,量化投资占比较低,整个环境实行套利的资金较少,被套利资金较多,这也是为什么我们现在通过人工智能,可以在整个中国市场每年平均战胜市场40%-45%的原因,这是由整个市场目前的投资者结构和现状决定的。

长远来看,量化投资的比例和机构投资者比例会不断上升,相对应的主观投资比例和散户比例则会下降,这是市场发展的一个必然趋势。

在这种趋势下,量化投资预期收益会不断降低,而目前整个市场超额收益可能处于历史高位,是最好的进入量化投资的时代,我们希望投资者能抓住这个时代,拥抱整个智能投资带来的科技红利。

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