贷款 贷款攻略 新型贷款 “忽悠式”重组,监管“查房”,水落石出之后股民的损失谁来赔?
“忽悠式”重组,监管“查房”,水落石出之后股民的损失谁来赔?

前言(fei hua):

今日复盘:今日指数低开3点,然后窄幅震荡,月线支撑明显,全天走势比较平静,截止收盘微跌4个点,幅度-0.12%;板块方面没什么动静,成交进一步缩量,只有4000亿出头。

整个交易周,指数呈先扬后抑走势,点位却没什么变化;继续看戏。

正文(zhu yi):

最近,A股市场又爆交易丑闻了——九好集团与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组(做假账)。

其实严格来说并不是近期的事情,而是发生在15年,只是今年才被举报,监管机构现在才调查清楚并公布处理措施。

波波就先给大家捋一捋此剧本的主线剧情。

1:“九好”哭道:我要上线

早年间,九好集团曾借壳*ST星美,奈何失利,但是集团掌门人郭丛军没有死心,随即将目标转移到了鞍重股份身上;同时,鞍重股份也因煤炭行业的不景气而业绩连续下滑,亟待进行资产重组,改变困境。

真是狼狈为奸,蛇鼠一窝,一拍即合。

于是,2015年4月7日,鞍重股份停牌,并于11月14日揭晓重组方案:拟以上市公司持有的22.9亿元货币资金之外的全部资产和负债,与郭丛军等持有的“九好”100%股权进行资产置换。交易置换出的资产由郭丛军或指定第三方处置。交易完成后,“九好”将成为鞍重股份的全资子公司,郭丛军等人将成为公司的控股股东和实际控制人,而且因“九好”100%注入鞍重股份,故构成借壳上市。

在交易尚未完成前,由于借壳预期较强烈,鞍重股份的股价已经风起云涌。在2015年末市场整体低迷的背景下,鞍重股份在公布并购重组预案之后,股价一路上扬,连续拉出多个涨停板。11月27日,公司股价28.79元/股,而不到20天时间,12月18日鞍重股份就冲上87.79元高位,累计涨幅达到204.93%。

2:借壳是“海市蜃楼”?

其实,借壳上市并不稀奇,而且往往在借壳上市的前期和后期,相关上市公司的股票都会暴涨,顺丰不就是这样吗?

那怎么九好集团借壳就不行了呢?

重点在资产的作价!更是作假!

关注鞍重的公告,波波看到这样的文字:本次交易中拟置入资产预估值约为37.18亿元。实际上,九好集团的前身—浙江九好办公服务集团有限公司,成立于2010 年 3 月 5 日,法定代表人郭丛军,注册资本7944万元,实收资本7944万元,成立之后公司先后经历了近20次增资、转让。

资产注入之时,根据中联评估出具的《置入资产评估报告》,本次拟置入资产截至评估基准日 2015 年 12 月 31 日净资产6.77亿元,评估后净资产价值为 37.19亿,评估增值率为 449.56%。最后,经交易各方协商确定,本次拟置入资产作价为 37.1亿元。

3:“九好”真的这么值钱?

由郭丛军担任掌门的浙江九好集团被誉为 “国内第一个后勤托管商务平台”,通过整合上下游资源,掌握了整个后勤产业链的话语权。通过九好的资源整合,客户不仅能够节省财务成本,精简和优化人力资源,还能享受到更优质的后勤服务;供应商则在这个平台轻松实现市场增量,还省去不少推广费用。

可以说概念确实不错,未来市场也很大,公司的发展也呈现了强劲的势头,那我们来看看“九好”的资金情况。

重组公告显示,2013年至2015年,“九好”收入连年增长,分别为2.52亿、3.26亿、4.17亿;净利润也相应大幅提升,从3987万、1.15亿,增长至1.93亿;与此同时,流动资产规模保持快速上涨势头,三年期末分别为4.71亿、6.64亿、8.66亿。其中货币资金增长尤为迅速,2013、2014、2015年期末货币资金余额分别为2.4亿、3.43亿、5.31亿。

值得注意的是,2015年6月末货币资金余额仅1.13亿,半年时间就增长至5.31亿。

数据是过于漂亮了一点,但作为一家概念新,平台化运作的现代化服务集团企业,这个账面也不是不可能。

4:东窗事发

但凡事确实没有“例外”,财务作假的事情被知情人士给举报到监管部门了。

证监会稽查局亲自出马出马指挥调查小组,一股劲的查了个水落石出。

在接到举报之后,证监会很快对此次借壳交易的各主体进行立案。2016年5月27日,鞍重股份收到调查通知书,5月28日九好集团收到调查通知书,6月23日西南证券收到调查通知书。此次并购重组申请被暂停审核。

根据证监会调查,九好集团通过虚增2013年至2015年服务费收入2.6亿元,虚增2015年贸易收入57万余元,虚构银行存款3亿元,将自己包装成价值37.1亿元的“优良”资产,与鞍重股份联手进行了一场“忽悠式”重组。

5:结案陈词:

这起“忽悠式”重组案件充分揭示了当前资本市场重大重组过程中存在的’违法生态链’。资产注入方为了实现借壳上市目的,大肆进行财务造假;绩差上市公司为了卖壳,对重组方的财务信息不做核实;相关中介机构出具专业意见为资产注入方财务造假行为进行背书。

证监会对此将本着“绝不放过任何一个涉案主体、绝不放过任何一项违法失职行为、绝不放过任何一项需要承担的法律责任”的原则,一查到底,顶格处罚。

后记:

一罚了之?

有人获得极大利益,就有人亏得“一败涂地”,那些中小投资者的亏损谁来负责?谁来追回?

还是一句话:中国资本市场的乱象源自“极低违法成本”,各种老鼠叫嚣着:“你来抓我啊!”

波波投资,就是这个范!“股市定投”理论践行中,欢迎大、中、小、非投资者关注、同行。

波波范原创文章,转载请注明出处。

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