贷款 贷款攻略 新型贷款 上市遥遥无期,期权套现无望,股权激励何去何从?
上市遥遥无期,期权套现无望,股权激励何去何从?

对于已经上市的公司员工而言,其在乎的是期权价值的增涨;对上市途中或者未上市的公司员工而言,他们关注期权是否能兑现以及期权价值的真正含金量。

Uber曾被认为硅谷为负盛名的企业(估值约为700亿美元居硅谷私营企业估值首位)Uber对于员工期权流通的强硬控制手段使得员工跳槽、离职率非常之低:一来,员工离职90天内行权须缴纳给公司的行权价格颇高;另一方,高达40%的个人所得税金额也须在一年内筹集上缴。否则他们就要失去期权。

而今年年初Uber却出现员工离职热潮。到底是什么原因让公司员工放弃价值数十万甚至数百万美元的受限制股票或股票期权毅然决然离职呢?

尽管Uber近期高层变动颇大,也接连爆出不利公司形象的新闻。但归根结底还是那些光鲜亮丽的期权数字,无法等同于实实在在的钞票。

Uber首席执行官(Travis Kalanick)公开表示,他希望尽可能延迟实施IPO(通常会给拥有股权的员工带来丰厚的回报)的时间。这意味着,Uber员工股份仍然无法变现,自己的付出在短期内得不到回报,从而开始怀疑手中股票期权的价值。

不仅如此,与美国另一些在上市前允许员工将手头上已成熟的期权转向二级市场的公司比如Facebook相比,Uber员工股份流动受到公司上层较为苛刻的公司章程控制。

面临这样的病灶——企业上市遥遥无期,而核心员工期权尽是一纸空文激励效果一落千丈,甚至导致员工放弃股权离职的现象,有否解决方式呢?

【股镖局建议】

1、公司回购员工股权

这项操作有两点需注意的是:

首先,因为中国市场对于非上市公司股权转让的相关限制(股份有限公司股权不可在二级市场流通,但可以转让(内部自由转让,外部转让需经股东会决议,具体看公司章程),非上市股份有限公司在指定交易场所可转让其股权)。

公司创始人可建立另一持股平台,一来避免公司频繁做工商变更,二来使股权结构比较清晰,三来提前订立期权池相比后期设立可在税收上更为有利。以该持股平台对本公司进行直接持股,而员工直接持有的股份来自持股平台,对本公司属于间接持股。以此来简化回购流程。

其次,若公司对员工持股回购不加以数量或者金额的限制,可能会对该大股东造成压力。以有限责任公司为例,除公司规定情形外,员工持有股份一般不能由公司回购,而须有大股东回购,若元一时间大举减持公司股份,大股东或无力承担高额股份回购费用。而股权已全部套现的员工也会更加毫不迟疑的离职。

操作方法举例来说:公司可允许在职工作至少三年的员工可要求公司回购他们手中股份总额最多10%的比例,但公司并不会立即支付全部回购款,而是在回购后一定时间内逐步付清,并且条件是员工在该支付期间内没有离职。如此便可轻松解决上述问题。

对于公司层面来说,公司回购的员工股份通常低于融资时向投资人出售的股份价格。而对于员工来说,原先以为IPO前都无法套现的股权,能够得到比行权价翻几翻的收益何乐而不为。

2、员工股权转让投资方

跟上述方法同样的操作问题是:有限责任公司股权不可对二级市场流通,当公司融资引入投资方时,可帮助有意向套现手中股份的员工向投资方出售。

这种方法主要是针对大股东现金流比较紧张的情况。

也就是说,该种帮助员工向投资人出售股份套现的方法其交易是不经过公司,股权套现所获收益也直接进入员工腰包。公司将无法像第一种方法一样获得低收高卖的股权转让溢价。

股改时代已临近,你还在等什么??!!

本文原创来自【股镖局】,专业从事企业股权咨询;信息化股权托管;精品股权课程以及免费股权健康诊断服务。详情可添加ID:【gubiaoju】

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