贷款 贷款攻略 新型贷款 交银施罗德基金:震荡市赢家
交银施罗德基金:震荡市赢家

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2016年开年股市熔断,结尾债市大幅调整,指数围绕3000点上下震荡,市场没有出现整体趋势性牛熊市机会,资本市场整体出现了震荡市的情况。

从16年业绩来看,投资者会发现有多只基金在2016年里面表现突出,但多是个别基金,并非基金公司整体表现突出,基金公司整体表现突出的交银基金应该是其中难得的一个。

回顾一下,交银基金在16年的震荡市里面整体把握了三个趋势性的机会:一、在一季度把握了资源股暴跌以后的去库存行情;二、以白酒为代表的整体消费版块复苏;三、抓住了“快递上市”这一轮行情。

一、去库存行情

16年年初,国际大宗商品价格在连续下跌几年以后,部分资源出现市场价格低于生产成本的情况,加之国内实行严格去产能去库存政策,资源类股票在年初暴跌以后,全年出现反弹行情。

以原油为例,国际原油跌破30美元一桶,最低跌破27美元,不仅低于传统OPEC产油国的成本线,而且也低于美国岩层气的成本,去年从二三月开始多类大宗商品价格出现报复性反弹,下图为国际原油期货1608合约,该合约最低价出现在16年1月20日。

交银基金整体把握住了资源去库存行情,多只基金重仓持有去库存去产能收益资源股,比如交银策略回报(代码519710)16年一季度重仓黄金、有色等资源类股票。

把握对了行情,自然业绩没得说,16年在沪深300指数出现10%以上暴跌的情况下,交银策略回报逆市上涨,排名前列,17年以来业绩更是排名在前1%附近。

既然说到交银策略回报这个基金,就不得不说一下拥有12年从业经历的基金经理韩威俊,这个基金经理是交银基金“新黄金一代”的代表人物之一,不过更知名的是此人在业内号称“吃货级别”的胖子基金经理,是国内身体力行模仿彼得林奇成功投资的公募基金经理,不仅经常调研上市公司,而且亲自品尝各个上市公司产品。最近几年挖掘出了“RIO”鸡尾酒的百润股份,挖掘了百草味的母公司好想你等多笔优秀的投资机会,当然这个基金经理也有缺点,最大的缺点就是既然是吃货,那肯定不瘦,所以是“吃货级别”的胖子基金经理。

二、把握了白酒为代表的消费复苏行情

16年开始,前几年因为多种原因受到影响的白酒消费恢复,白酒消费量、白酒价格和白酒上市公司股票价格出现全线上涨,贵州茅台的股票走势如下:

除了白酒以外,医药、旅游和消费类蓝筹企业也全面收益,整体出现了白马行情:比如交银优势行业基金第二季度就开始布局大消费类个股

不错意料,业绩自然是跑赢公募基金整体水平:

交银优势行业混合基金的基金经理何帅,虽然和韩威俊一样都是交银基金“新黄金一代”的代表人物,但是风格还不完全是一路,韩威俊是“吃货”,何帅好玩,也喜欢从娱乐中赚确定性的钱:就是人类本性驱动的东西。

当今社会,人人都会追求享乐:有钱就去旅游,就购物,多消费,一到长假,不论东南亚、东亚,还是欧美,全球都是中国人;哪怕不太有钱,也要和亲朋好友一起聚餐、饮酒、唱K、看电影,让自己快乐。另一个本性驱动的是社交需求,当行业自然变迁,苹果手机为代表的智能手机取代了以电话为主要功能的诺基亚等功能手机,这样的升级都会带来新的投资机会。

三、提前布局并准确把握了“快递上市”行情

最近“顺丰控股”改名以后连续上涨,王卫这个平时很低调的名字频频在各大社交媒体和平台刷屏,“新首富”成为其中关键词,“超越李嘉诚”等等词汇被频频提及,这一切与整个快递行业的从去年下半年开始的上市行情有关:顺丰、申通、圆通、韵达选择国内借壳上市,中通选择美国上市。

去年下半年开始,这一轮“快递上市”行情,我个人认为交银基金是公募基金界的大赢家,多只基金集体潜伏在快递上市股票里面,充分享受到了这一轮快递上市行情的收益。

比如交银核心阿尔法基金(代码519712)在去年三季度即进入快递上市股票之中,明确把握了这一轮行情:

把握一个行情,容易,把握三大主题行情,难,更难的是交银基金整体把握了16年的三大板块,体现出来了交银基金整体投研的实例和特点。我今天仔细看了一下交银基金的投资研究团队,整体呈现出交银基金自身、自主培养的特性:在基金界人员流动性大,基金经理任职期短的当下,没有把精力用在直接去挖别的公募基金公司的基金经理这类短平快的行为上,而是更多培养自身相对年轻的行业研究员、分析师当基金经理这类人才培养路径上。

交银“黄金新一代”除了上面提到的韩威俊、何帅,还有多名基金经理。

“冷门股挖掘机”任相栋,冷静的逆向策略派,不盲目追求市场热点,专门挖掘冷门股,在14、15年业内追捧高估值创业板时候,秉承逆向策略,重仓持有冷门的军工股中航飞机,到2015年中获得380%收益;持有国光电器,股价从8月探底之后翻了近3倍。

“纪律派”沈楠,执掌交银国企业改革基金,建仓期遇到15年股灾,奉行严格建仓纪律,市场剧烈恐慌中买入,交银国企改革基金当年跑赢沪深300指数38.53%。

“消费之花”盖婷婷,11年从业经历,善于把握消费类机会,专注于大消费类股票,以提供持续稳健盈利增长为目标,管理的交银消费基金成立以来持续跑赢沪深300指数。

“周期股专家”王崇,善于从宏观角度挖掘造纸、钢铁、水泥建材、有色金属的周期股,成功把握16年去库存去产能大行情,管理的交银新成长混合基金(代码519736)两年跑赢沪深300指数46个百分点。

“安静派”杨浩,偏好挖掘新兴产业成长股,却拒绝高估值和没有实质的伪成长股,从市场中解读投资信息,善于通过不断观察市场变化获得投资灵感和灵感,近1年收益30.24%(同期沪深300指数收益为11.24%)。

我认为如果17年震荡行情继续发展,整体投研优势比较明显的交银基金“新黄金一代”大概率有望和16年一样给投资者带来收益。

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