贷款 贷款攻略 新型贷款 破解“资产荒”——新常态下的大类资产配置探讨
破解“资产荒”——新常态下的大类资产配置探讨

文|金倩婧 王胜 申万研究所 证券分析师

什么是“资产荒”?并非没有资产,而是缺乏高收益的低风险资产

在利率下行,刚性兑付逐步打破的背景下,银行等大型资产配置机构难以找到相对高收益的低风险资产进行配置。

“资产荒”:资金端的与资产端之间的“矛盾”

资产配置的过程是“资金端”连接“资产端”的过程,是居民、政府、企业的资金通过各类金融机构进 行各类资产配置的过程。

“资产荒”产生的本质在于资金端的与资产端之间的“矛盾”

实体经济回报率下降是“资产荒”的根本原因

2010年之后,整体实体经济的投资回报率了持续下行

2013年之后,房地产、基建等高利率主体的投资回报率也开始明显下行

高收益非标产品:

需求萎缩,收益率承压

过去几年的高收益资产非标产品面临需求萎缩、收益率承压的问题

1)基本面因素,实体经济需求下降,房地产与地方基建等高利率融资主体减少,“好项目越来越难找”

2)监管与制度因素,“开正门,堵偏门”;信贷、债券发行对非标的替代效应。

“钱多”:利率下行背景下的存款搬家是大背景

利率下行背景下,居民理财意识的觉醒,导致存款大规模搬家,寻找收益率更高的金融资产进行配置是“资产 荒”的大背景

新常态下,如何应对“资产荒”

多元化配置,挖掘更多性价比更佳的细分资产

• 权益类资产关注:一级市场、被低估的港股与B股、高分红资产

• 固收类资产关注:资产证券化、优先股、私募债券不良资产投资

多元化策略应对“资产荒”

• 加强主动管理

• FOF基金

• 对冲基金

• 量化投资

“资产荒”背景下,权益类资产仍需战略配置

无风险利率趋势下行,改革转型继续推进的大背景下,权益类资产配置逻辑仍在,权益类资产依然有机会。

配置策略 | 展业获客 | 定位发展

《第三方理财师获客与发展》章节目录预览:

第三方理财的行业格局:大浪淘沙

2016:第三方理财的产品与配置策略

风险逼近,刚兑打破已露端倪

顶层意愿,刚兑打破只是时间问题

资产荒来袭,客户资产配置何去何从

第三方为什么要卖权益类产品——以基金为例

第三方理财营销与展业渠道

三方财富如何“捞”客户?

不忘初心,方得始终——谈第三方理财机构的客户深耕

客户开拓技巧之机构客户篇

理财师如何巧用“朋友圈”获客

用客户听得懂的语言介绍产品和服务

借助互联网,引流获客之“独孤九剑”

中国独立理财工作室(IFA)发展

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