贷款 贷款攻略 新型贷款 3月10日牛股推荐:机构一致认为这3股有望在今大涨!
3月10日牛股推荐:机构一致认为这3股有望在今大涨!

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中颖电子:锂电芯片进入收获期 AMOLED驱动芯片渐入佳境

机构:中国中投证券

目前公司主营业务以家电类控制芯片为主。其中:家电主控芯片营收占比约60%,锂电电源管理芯片占比超过10%,智能电表主控芯片占比约10%,键盘鼠标主控芯片占比约10%,其他主要为显示驱动芯片。

AMOLED 驱动芯片具备量产经验,引入外部团队提升研发能力。公司具有不和辉光电配套设计和量产AMOLED 驱动芯片的经验,和辉光电建成有一条4.5 代低温多晶硅(LTPS)AMOLED 量产线。此外,2016 年公司设立合资公司“芯颖科技”(注册资本7000 万元,公司持股75%),引进外部研发团队,承担公司显示驱动芯片业务,尤其重点聚焦AMOLED 驱动芯片。未来有望随着国内和辉光电、江苏国显、京东方和深天马等OLED面板产业的集团突破,成为国内供应链重要的驱动芯片提供商。

锂电池管理芯片进入收获期,未来有望实现笔记本电脑等领域的进口替代。公司锂电管理芯片覆盖笔记本电脑电池,手机电池以及电动工具、电动自行车等动力锂电领域;目前笔记本电脑领域的客户主要以南方二线厂商和小型客户为主,一线品牌客户2017 年有机会进入试产阶段,实现小量供货,未来有望逐步实现进口替代。

2016 年业绩快速增长。受益家电主控芯片市场份额持续增加,以及锂电池电源管理芯片同比增长翻倍;根据业绩快报,2016 年营收5.18 亿元,同比增长26%,归属上市公司净利润1.11 亿元,同比增长116%。

上调评级至“强烈推荐”、暂不设定目标价格。预测2017-18 年营收6.6和8.6 亿元,净利润1.52 和2.14 亿元,每股收益0.80 和1.12 元,上调评级至“强烈推荐”,暂不设定目标价格。

风险提示:家电需求疲软、AMOLED 和锂电低于预期、技术路线风险等。

许继电气:输配充电三剑合璧促增长

机构:华安证券

特高压:未来业绩爆发点。公司2016年相继中标多个输电直流工程项目,加上2015年订单超过40亿元。业绩贡献主要体现在2017年。预期未来四年国内特高压投资规模在千亿,加上“走出去”的战略机遇,公司作为国内唯一一家提供换流阀、直流控制保护系统、直流场成套设备等高压/特高压直流输电系统核心装备全面解决方案的供应商,因而在行业内尤其是特高压领域拥有较大的市场份额,特高压直流业务将有望成为业绩爆发点。

充电桩:高增长初现未来业绩可期。2016年充电设备市场发展结构性失衡,专用桩建设远不及预期,决定未来四年专用桩成为建设主力,年复合增长率在170%以上。凭借强势的市场占有率和技术水平,2016年公司不仅巩固国网市场,同时开拓南网客户,布局电网系统外的市场,在新能源汽车制造厂商、城市投资主体、运营公司、物流等领域全面布局,业绩成效显著。

依托国网背景享电改红利创新运营模式。公司是国家电网旗下的配电供应商企业,具备提供行业先进的智能配电网一体化综合解决方案及全套智能配电产品,在配电侧放开中有望受益。公司同时打破原有的设备销售模式,探索创新经营模式,积极开拓设备租赁、运维检修等新的业务模式,进一步为公司业绩增长提供支撑。从设备生产到制造+服务,公司通过创新业务模式培养新的利润增长点。

投资建议:公司是电力装备龙头企业,借助大规模电网建设,公司将迎来快速增长。我们预计2016/17/18归母净利润为8.43/11.58/12.77亿元,EPS为0.84/1.15/1.27元,给予“买入”评级。

风险提示:新能源汽车行业政策趋严致使行业增长速度放缓;市场竞争加剧。

华东医药:营销改革为高增长提供保障

机构:国信证券

业绩快速增长,符合预期。公司16年营收253.80亿元(+16.81%),归母净利润14.47亿元(+31.88%),扣非净利润14.11亿元(+32.52%),业绩符合预期。公司同时公告分红预案,拟10转10派13.5元。

工业主要品种增长达预期,17年有望继续快速增长。随着江东基地一期项目于去年7月正式投产,百令胶囊产能瓶颈解除,16年销售收入超过20亿元,并有望继续加快放量;阿卡波糖、吗替麦考酚酯、他克莫司胶囊等品种均保持25%以上快速增长,华东宁波代理的玻尿酸销售突破4亿元。新医保受益(阿卡乙类升甲类;达托霉素新进,17年有望销售达5000万),及有望获批品种磺达肝癸钠、奥利司他等是17年重要看点。

财务费用下降贡献业绩弹性,研发投入加大。16年公司销售毛利率为24.27%(+0.29pct),净利率为6.05%(+0.75pct),略有提升与工业收入占比提高有关。16年财务费用相比15年绝对值减少1.1亿元,对利润贡献较大。减少原因是募集资金35亿元到位后偿还借款(2016年末,公司货币资金增加11亿,短期借款减少20亿)。16年研发投入2.6亿元(+21%),占工业收入比重为4.68%。

营销改革为高增长提供保障。公司以营销见长,年人均创收在200万元以上,高于国内同行(康缘、恒瑞约为160万元/人)。为加强基层市场拓展,16年公司进行精细化营销改革,销售人员也进一步增加到近3000人。此次营销架构重组适应公司向纵深拓展市场的发展战略,将为未来几年销售收入的高增长提供保障。

风险提示:百令列入辅助用药目录;招标降价。

低估值的龙头企业投资价值仍然突出,维持“增持”。考虑到受益新医保目录及公司在基层市场拓展成效渐显,略微上调盈利预测,预测17-19年净利润为18.1/21.5/25.4亿元(前值为17-18年17.3/20.5亿元),同比增长25.6%/18.5%/17.9%,EPS为3.74/4.43/5.23元,对应17-19年PE为22/18/15x。低估值的龙头企业投资价值仍然突出,维持“增持”评级。

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