贷款 贷款攻略 新型贷款 云端财富:做股权投资,为什么非得签投资意向书?
云端财富:做股权投资,为什么非得签投资意向书?

在一个完整的项目投资过程中,创业者和投资人都会签订投资意向书,尽管这只是一个临时约定性的文件,却是PE投资中必不可少的一环,这是为什么呢?今天云端财富俱乐部就来谈谈,投资意向书究竟是怎么一回事儿。

投资意向书是什么?

创业者和投资人在企业估值与融资金额等方面达成一致后,就可以签署投资意向书(也叫Term Sheet),总结一下谈判结果,为接下来的尽职调查与正式投资协议做准备。签了投资意向书以后,后续的正式投资协议都会往意向书确定的方向走,不轻易有重大改变。

为什么要签投资意向书?

投资意向书中,除保密与独家锁定期条款以外,其余条款都没有法律约束力。也就是说,投资人和创业者即使签了投资意向书,也可能以各种理由随时推翻交易,就像两个人只是公布了恋情,但最后能不能领证是另一回事儿。但是投资意向书是一定会签的,因为:

1、签投资意向书就是给企业一颗定心丸,让企业在独家锁定期内(一般是2个月)不再去继续寻找白马王子,专心与投资人‘谈恋爱’。

2、尽管投资意向书的内容没有法律效力,但是在签署正式投资协议时,要推翻这些条款几乎不可能,否则就会坏了名声。

投资意向书有哪些内容?

投资意向书的内容千差万别,但核心条款有4条:

1、估值:既然是做股权买卖的生意,那么投资人和企业首先肯定要说好企业值多少钱,投资人要用多少钱买走企业多少股权。

2、优先股:一般情况下,PE投资者购买企业股权的比例不会很高,那么作为小股东想保护自己的权利,就搞出了优先股这么个特权。因为有了优先股,如果大股东要做一些事也要先得到优先股股东的同意,例如公司上市、卖出公司、任命CFO、增发股票、改变主营业务等等,否则这些事都做不成。

3、清算权:PE投资者把钱投资给企业,投到一定的阶段,可是企业没有上市也没有被并购,PE会为了保本而选择退出。

4、对赌:企业提出的未来什么期限内能做到多大的业绩指标,例如公司明年的利润不能低于多少,最低增长率要达到多少等等,如果达不到,企业就拿出多少有价值的资产来输给PE投资者作为赔偿,或者按照年化多少的收益把PE投资者手上的股权给买回来。

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