贷款 贷款攻略 新型贷款 当你投资的ETF基金不幸被关停,别着急,看看背后的故事
当你投资的ETF基金不幸被关停,别着急,看看背后的故事

ETF产业正在飞速发展,尤其是在美国,ETF的吸金速度令人惊讶,不断吞噬着传统理财产品的领地。当然,对于投资者来说,面对琳琅满目的美国ETF产品,也是挑花了眼,而有时候,也不排除这样的可能,你选中了一个ETF,过了一段时间,这只ETF被“关闭”了,从二级市场角度来说就是退市还清算了。那么,围绕这个话题,我们结合《华尔街日报》近期的一些报道就来谈一谈。

首先,ETF为什么会被关闭?其实,从ETF的商业模式来看,吸引用户的若干要素中,有一点就是“便宜”,低廉的管理费非常吸引人,比如 贝莱德 旗下的标普500ETF:IVV,年费率都只有0.04%了。虽然说,管理ETF,不像做主动管理型基金,要花更多钱请选股高超的基金经理,组织研究团队,但是维护ETF还是有成本的,从正常的根据策略的交易费用,到一些托管、法律费用,还有市场营销费用。而ETF低廉费率的特点也会让该产品的收入也相对比较低,所以,对于ETF发行商来说,他们要想赚钱,就得“走量”,薄利多销嘛。那问题来了,当你发行一只ETF,发现它规模迟迟没有起来,可能在几百万美元徘徊,那就很不划算了,所以,ETF的关闭,大部分是基金公司主动行为。

在去年,就有127只ETF被关闭,包括了一些大厂产品,比如 贝莱德 就曾经一次性关闭了10只ETF,道富资管更是让其17只ETF退市。当然,ETF从规模到数量整体还是呈现增长趋势,据晨星数据,2006年,美国市场上382只ETF管理着4320亿美元的资产,到2016年,已经是1975只ETF管理着2.6万亿美元的巨额财富。而在这种趋势下,内部竞争也是愈发激烈,甚至马太效应会不断加强,SPY一家就吸收了超过2300亿美元资金,几只巨型ETF之后,留给其它ETF玩家的空间其实也不大,所以,基金的规模和流动性可谓ETF发行商的生命线。

再来看看具体的基金关闭过程,对于投资者来说,也不必过于担心,当然不会让你的钱蒸发了。通常有三个时间点比较重要,以道富资管为例,去年,它们曾经一次性关闭了12只ETF,通知提到8月23日后,它们将不再接受基金的申购,也就是不再产生新的基金份额了;8月25日后,二级市场交易也将停止;最后在8月25到31日间,进行基金资产的清算,基金持有人根据手上的份额,扣除相应成本后,得到现金。通常,通知都会提前发布,这个各家公司处理不一样,比如 贝莱德 一般会提前两个月通知。而对于基金清偿过程的一些比如法务费用等,成本谁承担,这个也没有定规,比如贝莱德就声称自己承担了,有些基金公司还需要从基金资产中扣除。

整体看,一只ETF的关闭,对投资者来说,金钱上并未带来超过ETF本身涨跌的太大损失。但是,毕竟,你投资一只ETF,目的是希望从长期投资中获益,而非中间突然被这么折腾一下,更何况,在一只ETF宣布将将要退市后,也会产生异动,特别是交易可能更不活跃,可能导致你准备提前卖出也没法卖,给你带来机会成本的损失。

所以,在选择ETF的时候,除了其它要素之外,也需要关注基金规模和流动性。这也是为什么,我过去提过,在ETF投资上也不建议贸然“打新”。毕竟,ETF属于一篮子标的的指数投资,不是单只股票那样会有巨大的涨跌,可能入场点选择稍差那么一两天就带来巨大的收益差距,所以,不必过于着急。更重要的是,除了一些大厂产品,大部分ETF新品,规模都不大,150到200万起步发行的ETF比比皆是,规模能否起来不好说。与其这样,哪怕这只ETF的题材再吸引力,也不如等等看,让它接受市场的检验,成熟一些再说。

举个例子,有家很有特点的基金公司PureFund在2015年7月发行了两只ETF,投资电子支付的IPAY和大数据的BDAT(后代码改为:BIGD),当时都是不到200万的规模,如今呢?

大数据的基金规模在250万美元左右,流动性也就可想而知了。

而移动支付题材的基金,规模已经到了7500万美元,虽然也不算很大,但是基本已经在安全线以内。当然,PureFund最成功的基金是HACK,2014年发行,次年规模就迅速突破10亿美元,如今也超过9亿美元。

当然,为了避免碰上投资的ETF被关的情况,还是建议大家投资亿级规模的产品。不过,有时也有特殊情况出现,典型的就是去年瑞信对两支著名而活跃的原油杠杆ETF:UWTI和DWTI做了处理,严格来说还没有“关闭”,但是转入粉单市场后,交易量已经大大不如从前。

所以,为了避免碰上投资的ETF被关闭这样的破事儿,主要还是要从选择投资产品入手,尽可能选择流动性强的规模大的基金。而且,在ETF市场竞争日趋激烈的局面下,规模可以迅速崛起的ETF,也说明了其投资题材和策略的合理性。所以,以后发现那些让你眼前一亮的ETF时,养成一个习惯吧,马上看看这支基金的基本介绍中,规模和流动性是“安全”的吗。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市