贷款 贷款攻略 新型贷款 独家丨心态大于行情?玉米市场可没那么简单
独家丨心态大于行情?玉米市场可没那么简单

经过2017年春节后开年反弹以及理性调整之后,以华北受两会环保治理抑制上量影响为导火索,进入3月份基层贸易囤粮热情整体抬升,主产区玉米现货价格持续上调。市场目光又回转到2015年同期较为类似的现货行情之上。

2014/2015年东北玉米上市后大量流入临储、产区余粮锐减,市场担忧后期供应能力不足或复制2014年牛市行情,贸易商积极抢收建立库存,贸易粮库存明显上升,局部甚至高于临储价。而东北抢粮“白热化”,价格与华北玉米价差拉大,吸引东北贸易商至华北建立库存。同时华北本地和销区企业同样加大采购,提振2015年2-3月份粮价的整体反弹。

而2015年3月下旬,华北、西北玉米及进口高粱、大麦开始批量供应市场,4月临储收购进度放缓、9日起南方超预期提前启动玉米拍卖,东北深加工参与政策性销售给予补贴政策出台、华北农户腾库出售玉米增加,6月开始有关临储降价收购和市场化放开传闻不断,风向偏空。8月之后,南方春玉米上市并与陈粮无缝对接,新玉米优质低价,陈粮价格“断崖式”下跌,2015全年高点锁定在3月份。

2016年春节假期刚过,就有加工企业参与定向销售消息利空,此后关于新年度收储政策及各地轮换持续令市场施压.

虽然15/16年度临储玉米以1.25亿吨超预期天量收尾,叠加宏观经济数据、生猪存栏数据释放好转以及商品基金层面炒作,助推全国粮价形成一波强势反弹,但7月开始临储玉米泄库及新季上市预期令市场偏空预期强烈。很难想象,如果没有“9.21”超限新政以及10月份的物流紧张抬升,国内玉米价格在玉米收储及市场化改革下摔得有多惨。

所以,对比来看2017年春节后现货的震荡反弹或许更多是市场的一种美好愿景。虽然政策调整力度预期没有2016年来得猛烈,新季种植面积仍有调减预期,但供需基本面远不如2015年同期偏利好:一是没有东北临储天量收购做依托,二是没有华北粮源销售顺畅建基础,三是进口高粱、大麦渠道相对成熟,最后还有超低位生猪存栏和环保压力设卡。

玉米行情疲态背景下,上涨更能激发市场的肾上腺素。目前产地部分农户因低价惜售的情绪是有,但同比售粮进度偏慢是事实。深加工保持高开工率、尤其是东北加工企业12月份以来的大量建库以及饲养补库刚需,对基层贸易心态有支撑,而贸易商的跟风囤货必然令其对后市价格走势存主观偏向。

眼下即将迎来备耕春耕,我们也希望集中售粮期玉米价格的阶段性调涨能为农户增收创收,然而历史虽不会重演,但总会惊人地相似,因为对赌或臆测终抵不过客观现实。阶段性行情回落之后,我们的粮何去何从或是市场更应考虑的问题。

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