贷款 贷款攻略 新型贷款 玉米短期回调 中长期依旧看好
玉米短期回调 中长期依旧看好

东北玉米补贴政策效应持续发酵,是支持近期玉米价格上涨的主要因素,并且近两周海运费冲击去两年高位,也使得玉米期、现货价格维持强势,玉米市场再度升温,两会在北京召开,河北、山东地区的部分烘干塔以及深加工企业暂停开工,对玉米和淀粉市场的价格形成一定的支撑。目前玉米现货价格处于底部抬升的窗口期,市场普遍预期夏季优质玉米将会出现短缺,而华北产区仍有玉米集中上量的压力,玉米市场后期的价格仍然面临着考验。

行情回顾

从现货市场来看,北方港口玉米价格连续走高,锦州港(600190,买入)集港成本1530元/吨,理论平舱1580元/吨,鲅鱼圈期货粮1510元/吨收购,主流集港1470元/吨,在港口海运费上涨的支撑下,广东港口散船报价上涨至1700元/吨,粮商慎于报价,东北深加工企业挂牌价格上调,吉林局部上市量增加,华北深加工企业挂牌价格涨势暂缓,山东深加工收购区间1600-1670元/吨,河北1450-1560元/吨之间,河南1650-1700元/吨,南方销区玉米报价走高,但幅度受限于下游需求。国内玉米淀粉市场价格稳中有升,华北产区玉米淀粉厂家报价2020-2100元/吨,东北产区厂家报价1900-1950元/吨。

从期货市场来看,连玉米近期走势偏强,震荡上行,主力1705合约自1月3日以来收盘价上涨了7%。近两日出现回调,在3月8日受期货夜盘商品普跌情绪带动,大幅低开下探,期价最低跌至1621元/吨。玉米淀粉期货合约跟随连玉米走势,主力合约自1月3日以来收盘价上涨了6.5%。3月8日,玉米淀粉期货盘中一轮减仓急跌,期价最低跌至1872元/吨,明显超跌于玉米,底部空投回补带动期价快速反弹并重新站上1900整数位,收于1904元/吨。

供需面分析

就玉米市场而言,从售粮进度来看,东北产区农户售粮暂无压力,“地趴粮”销售殆尽,自然晾晒玉米尚需一个月上市,东北深加工企业和饲料企业共同收购玉米,由于对远期优质玉米的需求增加,市场抢购热情较高。华北产区农户手中仍有4-5成余粮,农户惜售心理,且“两会”在北京期间,玉米贸易受阻,玉米上量较少,后期仍会有集中售粮的压力,压制现货市场。从需求端来看,饲料终端需求的恢复缓慢,深加工产品迎来消费的淡季,深加工产品供应充足,后期压力较大。近两周海运费价格上涨,营口-深圳散船运费3月达到80-85元/吨,较1月份提价40元/吨,促使港口散船玉米提价。目前玉米期货合约的价格结构是:现货对期货深贴水,近弱远强的结构,玉米市场供大于求的基本面没有改变,可是目前的价格已较好的反映了短期未来预期,短期玉米市场在售粮压力下将呈现震荡走势,而在政策面的利好推动下,中长期将持续偏强震荡的格局。

就玉米淀粉而言,1月份的玉米淀粉下游消费数据同比向好,对玉米淀粉价格有一定的支撑,阶段性的补库行为及提前备货,引起近几周玉米淀粉库存的回调,每年春节至5月前,是淀粉传统的消费需求的淡季,玉米淀粉的下游需求并没有真正的转好,但淀粉加工企业在优惠补贴政策下,淀粉企业利润颇为乐观,据统计,吉林政府补贴深加工收购玉米,企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约570元/吨;山东淀粉一吨盈利约114元/吨,并且这一良好的利润将持续至4月底,目前淀粉行业开机率为78%,过几日“两会”结束后,前期受环保限产的玉米淀粉加工企业将恢复,进而引起库存的积累,并且在原料玉米集中上量的压力下,短期玉米淀粉市场将呈现偏弱震荡走势,中长期仍有望跟随连玉米走势偏强。

后市分析

玉米:今年国内玉米的质量普遍不佳,市场对远期优质玉米需求增加,多提前备货,市场抢购热情较高,目前华北黄淮产期余粮仍多,预计3月中旬,玉米购销将陆续恢复,玉米集中上量压力制约其上涨空间。期货上,连玉米近两日连续放量回调,短期将维持震荡走势,震荡区间1600-1680,建议区间操作为主,中长期走势依旧偏强,有望上冲至1800点,05合约关注基差回归情况。

玉米淀粉:原料玉米价格上涨,阶段性补库和下游厂家积极提前备货,支撑玉米淀粉现货价格稳定。春节后至5月前是玉米淀粉消费的淡季,待两会结束,玉米淀粉恢复开工,库存将大量积累,进而形成压力。预计短期玉米淀粉市场呈现偏弱震荡走势,中长期将跟随连玉米走势偏强,有望上冲至2000附近。关注玉米淀粉库存的变动情况。

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