贷款 贷款攻略 新型贷款 看图说话!CDS告诉你投资者对退欧有多担忧
看图说话!CDS告诉你投资者对退欧有多担忧

什么是CDS?

简单来说,CDS是以契约方式连结交易双方,契约买方支付风险贴水,并将参考资产的信用风险转移给契约卖方,当连结标的之信用质量恶化时,契约卖方则依契约提供补偿。

Minena说明,2012年是欧元区单一货币紧张的又一年,虽然危机的中心是希腊主权债务和西班牙银行业,但市场已开始担心法国或意大利脱欧可能的风险,机构投资人并思考如何避免欧元区全面解体的风险。

两年后,新的ISDA标准生效,也就是自2014年以来签约的欧元区国家,一旦脱欧,其债务重新变成新的本国货币计价。

严格来说,仍然可以将债务重新以不同的货币计价而不触发信用事件,但这只有在转换为美元、加元、英镑、日元或瑞士法郎等储备货币时才有效。

今年1月下旬以来,主要欧元区经济体的ISDA基准飙升,显示投资者感觉到货币重计价风险加大,使得2014年CDS的升值,用以因应改变计价货币衍生的风险。

以法国来说,2月Isda基准从3个基点飙升到24个基点,虽然这个基础的水平在绝对值上仍然相对较小,但显然地,在即将到来的法国大选前,却是增加了大约8倍。

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