贷款 贷款攻略 新型贷款 读懂CFTC持仓报告,发现外汇市场玄机
读懂CFTC持仓报告,发现外汇市场玄机

读懂CFTC持仓报告

很多人做外汇、外盘投机从来不看CFTC的报告,这是非常业余的操盘行为。CFTC的全称是Commodity Futures Trading Commission(美国商品期货交易委员会)。CFTC当初成立的任务是保护市场的经济有效性,通过有效的监管,能够使得期货市场发挥价格发现和风险转移的功能。并且保护市场使用者免受欺诈;操纵等毒化市场的行为。现如今,CFTC每周都会面对全球的投资人发布一份针对各个品种的合约头寸持仓报告。如果能配合当前的走势做一个确定性的判断,会大大提高投资者收益。为何这个报告如此重要呢?因为我们平时看到的报价就是从场内通过场内搓合制交易得来的,场内的多空情况真正代表了一个品种目前处于什么势态。那么,今天我们就来扒一扒这个CFTC的报告,应该怎么去看,如何才能去发觉其中的玄机。

目前,CFTC于美国东部时间每周五15:30公布当周二的持仓数据。持仓报告分为“期货”(Futures-Only)和“期货与期权”(Futures-and-Options)两种。通常所说的持仓报告是指前者。当然,了解期权头寸的变化情况也有助于我们追踪和分析基金动向。

下面先普及几个概念:

非商业头寸(non-commercial):一般是指基金持仓, 比如大型对冲基金,大型商品交易商等等。他们代表商场上的投机势力,操作手法十分凶悍,会主动增加这个市场的波动性。商业头寸(Commercial): 一般是和大型跨国公司、现货商、矿主等有关,有套期保值倾向,他们参与市场的目的是为了对冲日常运营价格波动的风险。非报告头寸(non-reportable): 意为不值得报告的头寸,即分散的小规模投机者。未平仓合约数量:是所有期货合约未平仓头寸的累计,是期货市场活跃程度和流动性的标志。举例:一个新的买家和新的卖家成功交易之后,未平仓合约就会相应增加。若已有头寸的多头或空头试图与另一个空头或多头进行平仓了结,则总持仓会减少。

现在我们来举一个生动形象的例子来看看CFTC的持仓如何影响我们平时对一些行情的判断。

这是芝加哥商业交易所(CME)最新欧元场内持仓:

从上图中,我们可以看到之前讲的所有名词解释。不仅如此,我们还可以看到非商业性多,空头的交易商数量对比。从上图,我们可以发现多头的交易商数量全部少于空头。同时,我们还可以观察到头四大和头八大交易商占全部持仓的比重特征。

再来一张更直观的图表

我们回顾过去15年的图表会发现,欧元的投机性空头持仓在过去5年里有过4次峰值,分别是:

2012-5-29,2015-3-24,2015-12-01,2016-11-29

同时,在上图中,我们还能看到净持仓的变化。如果在上图中空单总和大于多单的话,那说明在商业性合约报告里面,多单总和是大于空单总和的。因为,最终所有的多单之和必须等于所有空单之和。

那么,投机性空头持仓的峰值意味着市场看空的气氛非常浓烈,那么是否意味着行情就会下跌呢?何为非商业净头寸和商业性净头寸会有如此的差别。我们会在下一篇继续深入分析这个问题。来试图揭开真正多空博弈的秘密。

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