贷款 贷款攻略 新型贷款 幽灵玩股:亿联网络的高价发行
幽灵玩股:亿联网络的高价发行

【幽灵说】昨天亿联网络发行了,由于这只新股是经过无数次发行制度改革之后,最近一期发行改革产生的最贵新股,发行价为88.67元每股,所以引起了广大投资者的密切关注,那么发行价是怎么定的?这个新股值不值这个钱?咱们今天节目就来聊聊新股发行的这些事。

为什么说是最近一期发行改革呢?在之前采用所谓的询价制,是对特定投资人进行询价,去掉最高和最低,然后取平均数确定发行价,后来的结果是越询越高,上市公司纷纷超募,从市场上抽了很多很多血,结果上市公司募集到大量的资金不是炒股就是理财,根本就没起到资源配置的作用,给证券市场造成了极其恶劣的影响,因此改成了现在的协商定价。所谓的协商定价就是上市公司和承销商协商发行价,这个意思其实就是证监会指导价,只是没有明说而已。所谓的证监会指导价,就是发行价不能超过23倍市盈率,这是底线,所以有好多公司的市盈率都是22.59、22.78这样的,也是为了顶格圈钱。

那位问了,什么是特定投资人?他们为什么把发行价定的那么高呢?这就得说是制度缺陷了。首先所谓的特定投资人,就是证监会认定的合格机构投资者,都包括哪些呢?首先是券商基金,这都是证监会发牌的子弟兵,肯定是合格机构,除此之外还有各大国有财务公司、保险公司、社保等等,这些都是特定机构投资者,有些公司是从来不参与二级市场投资的,但是也在询价队伍之列,比如中国经济技术担保公司,这家公司是财政部商务部联合组建的,每年就几笔国有贷款的担保任务,99%的资金和时间没什么鸟事,所以那一段专门参与打新,并且发了大财。鉴于持牌机构有很多优厚的待遇,所以大型国有企业也都纷纷办保险,收证券公司,以便从股民身上抽血。

其次是发行价定的高,最大利益在券商投行。因为当时的承销费分成两块,第一块是上市公司拟募集资金,这笔资金都是公司根据自己的业务进展和公司的股本确定募集总额,这部分费用是按投行惯例收费,然后超募的部分是议价,比如某公司拟募集5亿,但是实际募集了15亿,5亿部分的收费就是募集金额的1.5%到3%,超募部分收费高达7%,所以一个项目下来挣3、4亿的都不是事,因此特定圈子这200家机构都互相抬轿子,有钱大家赚。当时海普瑞发行价高达148元,市盈率73倍,把罪恶推向高潮引发众怒,所以被迫改革。

尽闲扯把正事都忘了。那么现在的新股是怎么定价的呢?有这么个公式,就是(发行价*发行股数=实际募集资金+发行费),这个公式里面募集资金是公司根据自身情况确定,发行费也是确定的,包括承销费、会计师、律师、信息披露,材料印制、上市初费等等,其中信息费披露高达几百万元,就是在指定媒体登招股书,这些钱其实都是股民的血汗钱。

发行股数也是确定的,这样就能算出发行价。根据亿联网络披露的信息,按本次发行价格 88.67 元/股,发行新股 1,867 万股计算的预计募集资金总额为 16.5亿元,扣除发行费用6,592万元后,预计募集资金净额为 15.8亿元,不超过发行人本次募投项目的计划资金需求量。公司还披露,根据证监会的《上市公司行业分类指引》,公司属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”,按照中证指数发布的行业信息,该行业平均市盈率为55倍,本次发行的市盈率为15.76倍。按照发行价和市盈率计算,公司的每股收益高达5.62元。

我看了一下亿联网络的招股书和财报,公司是做SIP终端的,也就是早先的IP电话,这种项目我在以前做PE的时候也看过,当时最大的痛点就是监管,基本国内是不容许做的,因为做这么个公司等于别人就没有隐私了,而且这个电话用于非法活动都没法查,因此在国内是禁止的,大家只能是偷偷搞,亿联网络也披露他们的产品95%以上是出口。其次是从技术上讲,亿联网络的技术并不先进,主营业务收入的大头是IP电话,或者叫IP集团电话,专门给公司用的那种集团电话。另外两项,个人无线电话终端和高清视频会议系统都收入很少。

为什么说技术并不先进?我查到在……,……!

篇幅有限,完整音频等更详尽的内容可关注微信公众号“幽灵玩股”的深层次解读!

无论是对我的节目感兴趣的,或者是有问题的,都欢迎大家关注我的新浪微博ID“幽灵礼物”或者微信公众号“幽灵玩股”进行交流,直接发私信给我也可。

典型的问题咱可以互相切磋,或者录制在节目里让大家伙讨论,回见您内。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市